Petikan Stub

Apakah Sebut Harga Stub?

stub,. juga dikenali sebagai sebut harga pemegang tempat, ialah pesanan untuk membeli atau menjual saham yang sengaja ditetapkan jauh lebih rendah atau lebih tinggi daripada harga pasaran semasa. Sebut harga stub digunakan oleh pembuat pasaran yang ingin memenuhi kewajipan mudah tunai mereka tanpa berniat untuk pesanan mereka dilaksanakan.

Cara Petikan Stub Berfungsi

Sebut harga stub digunakan oleh pembuat pasaran yang dikehendaki membeli dan menjual saham sekuriti tetapi tidak mahu berbuat demikian pada harga pasaran semasanya. Dalam keadaan ini, pembuat pasaran boleh memasukkan sebut harga rintisan yang jauh daripada harga pasaran semasa yang tidak mungkin diterima oleh peserta pasaran lain.

Pembuat pasaran dan pakar dikehendaki oleh bursa yang mereka sertai untuk membuat pasaran dua hala yang berterusan (iaitu, sebut harga dua hala dengan kedua-dua tawaran dan tawaran) untuk menyediakan kecairan dalam nama yang mereka aktifkan. Sebut harga rintisan membenarkan pembuat pasaran untuk memenuhi kewajipan ini, tetapi dengan cara yang tidak komited, yang boleh dipandang sebelah mata.

Untuk menggambarkan, katakan ABC Trading ialah pembuat pasaran untuk Example Corporation, yang sahamnya sedang didagangkan dengan tebaran bida permintaan $40 hingga $40.50 sesaham. Sebagai pembuat pasaran, ABC Trading dikehendaki membeli dan menjual sejumlah saham Contoh Corporation setiap hari. Walau bagaimanapun, jika ABC Trading tidak mahu meningkatkan pendedahannya kepada saham Example Corporation, ia mungkin memintas kewajipannya dengan menawarkan saham pada tebaran bid-ask yang jauh daripada harga pasaran tersedia terbaik, seperti $4.00 hingga $405 sesaham.

Contoh Petikan Stub Dunia Sebenar

Biasanya, sebut harga rintisan tidak akan dilaksanakan oleh pasaran. Walau bagaimanapun, ia boleh menjejaskan pasaran pada masa yang jarang berlaku. Sebagai contoh, sebut harga rintisan secara amnya dianggap telah menyumbang kepada Kemalangan Kilat Mei 2010. Pada hari itu, Purata Perindustrian Dow Jones jatuh hampir 1,000 mata disebabkan sebahagiannya oleh fakta bahawa sebut harga rintisan yang dimasukkan oleh pembuat pasaran telah dicetuskan secara tidak sengaja semasa tempoh penurunan hari. Laporan daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) pada 2014 menyifatkan Kemalangan Kilat Mei 2010 sebagai salah satu tempoh paling bergelora dalam sejarah pasaran kewangan.

Pada November 2010, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) mengumumkan peraturan baharu yang mengurangkan penggunaan sebut harga rintisan oleh pembuat pasaran. Peraturan baharu itu memerlukan pembuat pasaran mengeluarkan sebut harga yang berada dalam peratusan tertentu daripada harga pasaran terbaik yang tersedia, yang dikenali sebagai tawaran dan tawaran terbaik nasional (NBBO). Bergantung pada keadaan, petikan ini mungkin dibenarkan menyimpang sebanyak 30% atau sekurang-kurangnya 8%. Peraturan ini telah berkuat kuasa sejak Disember 2010.

##Sorotan

• Ia biasanya digunakan oleh pembuat pasaran untuk memenuhi keperluan kawal selia untuk menyiarkan pasaran dua hala yang berterusan.

• Sejak November 2010, SEC telah mengambil langkah untuk mengurangkan amalan sebut harga rintisan.

• Sebut harga stub ialah pesanan had yang diletakkan jauh di atas atau di bawah harga pasaran semasa saham dan tidak bertujuan untuk dilaksanakan serta-merta.

• Dalam keadaan yang jarang berlaku, sebut harga stub boleh menjejaskan pasaran, seperti dalam kes Kemalangan Kilat Mei 2010.