Cotización de talón
驴Qu茅 es una cotizaci贸n de tal贸n?
Una cotizaci贸n tal贸n, tambi茅n conocida como cotizaci贸n de marcador de posici贸n, es una orden para comprar o vender acciones que se establece deliberadamente mucho m谩s bajo o m谩s alto que el precio de mercado prevaleciente. Las cotizaciones de resguardo son utilizadas por los creadores de mercado que desean cumplir con sus obligaciones de liquidez sin tener la intenci贸n de que se ejecuten sus 贸rdenes.
C贸mo funcionan las cotizaciones de resguardo
Las cotizaciones de resguardo son utilizadas por los creadores de mercado que deben comprar y vender acciones de un valor pero no quieren hacerlo a su precio de mercado actual. En esta situaci贸n, los creadores de mercado pueden ingresar cotizaciones de resguardo que est谩n tan alejadas del precio de mercado prevaleciente que es poco probable que sean aceptadas por otros participantes del mercado.
Las bolsas en las que participan exigen que los creadores de mercado y los especialistas hagan mercados continuos de dos lados (es decir, una cotizaci贸n bidireccional con una oferta y una oferta) para proporcionar liquidez en los nombres en los que est谩n activos. cotizaci贸n permite a un creador de mercado cumplir con este deber, pero de una manera evasiva, lo que puede estar mal visto.
Para ilustrar, suponga que ABC Trading es un creador de mercado para Example Corporation, cuyas acciones se negocian actualmente con un margen de oferta y demanda de $ 40 a $ 40.50 por acci贸n. Como creador de mercado, ABC Trading debe comprar y vender una cierta cantidad de acciones de Example Corporation cada d铆a. Sin embargo, si ABC Trading no desea aumentar su exposici贸n a las acciones de Example Corporation, podr铆a eludir su obligaci贸n ofreciendo acciones a un diferencial de oferta y demanda que est谩 lejos del mejor precio de mercado disponible, como $4.00 a $405 por acci贸n.
Ejemplo del mundo real de comillas de resguardo
Por lo general, el mercado nunca ejecutar铆a las cotizaciones de resguardo. Sin embargo, pueden afectar el mercado en raras ocasiones. Por ejemplo, generalmente se considera que las cotizaciones de resguardo contribuyeron al Flash Crash de mayo de 2010. Ese d铆a, el Promedio Industrial Dow Jones cay贸 casi 1,000 puntos debido en parte al hecho de que las cotizaciones de resguardo ingresadas por los creadores de mercado se activaron inadvertidamente durante el descenso del d铆a. Un informe de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de 2014 describi贸 el Flash Crash de mayo de 2010 como uno de los per铆odos m谩s turbulentos en la historia de los mercados financieros.
En noviembre de 2010, la Comisi贸n de Bolsa y Valores de EE . UU. (SEC, por sus siglas en ingl茅s) anunci贸 nuevas regulaciones que reducen el uso de cotizaciones de resguardo por parte de los creadores de mercado. Las nuevas regulaciones requieren que los creadores de mercado emitan cotizaciones que est茅n dentro de un cierto porcentaje del mejor precio de mercado disponible, lo que se conoce como la mejor oferta y demanda nacional (NBBO). Dependiendo de las circunstancias, se puede permitir que estas cotizaciones se desv铆en tanto como un 30% o tan solo un 8%. Estas reglas est谩n en vigor desde diciembre de 2010.
Reflejos
Generalmente son utilizados por los creadores de mercado para cumplir con los requisitos reglamentarios de publicar mercados continuos de dos lados.
Desde noviembre de 2010, la SEC ha tomado medidas para reducir la pr谩ctica de cotizaciones de tal贸n.
Las cotizaciones de resguardo son 贸rdenes de l铆mite colocadas muy por encima o por debajo del precio de mercado actual de una acci贸n y no est谩n destinadas a ejecutarse de inmediato.
En raras ocasiones, las cotizaciones parciales pueden afectar el mercado, como en el caso del Flash Crash de mayo de 2010.
