Aliran Tunai Tidak Lazim
Apakah Aliran Tunai Tidak Konvensional?
Aliran tunai tidak konvensional ialah satu siri aliran tunai masuk dan keluar dari semasa ke semasa di mana terdapat lebih daripada satu perubahan dalam arah aliran tunai. Ini berbeza dengan aliran tunai konvensional,. di mana hanya terdapat satu perubahan dalam arah aliran tunai.
Memahami Aliran Tunai Bukan Konvensional
Dari segi tatatanda matematik, di mana tanda "-" mewakili aliran keluar dan "+" menandakan aliran masuk, aliran tunai tidak konvensional boleh muncul sebagai -, +, +, +, -, +, atau sebagai alternatif, +, -, - , +, -, -. Ini akan menunjukkan set pertama mempunyai aliran masuk bersih tunai dan set kedua mempunyai aliran keluar tunai bersih. Jika set pertama mewakili aliran tunai pada suku kewangan pertama dan set kedua mewakili aliran tunai pada suku kewangan kedua, perubahan arah aliran tunai akan menunjukkan aliran tunai yang tidak konvensional untuk syarikat.
Aliran tunai dimodelkan untuk nilai semasa bersih (NPV) dalam analisis aliran tunai terdiskaun (DCF) dalam belanjawan modal untuk membantu menentukan sama ada kos pelaburan awal untuk projek akan berbaloi jika dibandingkan dengan NPV aliran tunai masa hadapan yang dijana daripada projek.
Aliran tunai tidak konvensional adalah lebih sukar untuk dikendalikan dalam analisis NPV berbanding aliran tunai konvensional kerana ia akan menghasilkan berbilang kadar pulangan dalaman (IRR), bergantung pada bilangan perubahan dalam arah aliran tunai.
Dalam situasi kehidupan sebenar, contoh aliran tunai tidak konvensional adalah banyak, terutamanya dalam projek besar di mana penyelenggaraan berkala mungkin melibatkan perbelanjaan modal yang besar. Sebagai contoh, projek penjanaan kuasa haba yang besar di mana aliran tunai diunjurkan dalam tempoh 25 tahun mungkin mempunyai aliran keluar tunai untuk tiga tahun pertama semasa fasa pembinaan, aliran masuk dari tahun empat hingga 15, aliran keluar pada tahun 16 untuk penyelenggaraan berjadual , diikuti dengan aliran masuk sehingga tahun 25.
Cabaran yang Ditimbulkan oleh Aliran Tunai Tidak Konvensional
Projek dengan aliran tunai konvensional bermula dengan aliran tunai negatif (tempoh pelaburan), di mana hanya terdapat satu aliran keluar tunai, pelaburan awal. Ini diikuti oleh aliran tunai positif berturut-turut di mana semua aliran tunai adalah aliran masuk, yang merupakan hasil daripada projek.
Satu IRR tunggal boleh dikira daripada jenis projek ini, dengan IRR berbanding dengan kadar halangan syarikat untuk menentukan daya tarikan ekonomi projek yang difikirkan. Walau bagaimanapun, jika projek tertakluk kepada satu lagi set aliran tunai negatif pada masa hadapan, akan terdapat dua IRR, yang akan menyebabkan ketidakpastian keputusan untuk pengurusan. Sebagai contoh, jika IRR ialah 5% dan 15%, dan kadar halangan ialah 10%, pengurusan tidak akan mempunyai keyakinan untuk meneruskan pelaburan.
##Sorotan
Aliran tunai tidak konvensional ialah perubahan arah aliran tunai syarikat dari semasa ke semasa daripada aliran tunai masuk kepada aliran tunai keluar atau sebaliknya.
Aliran tunai yang tidak konvensional menjadikan belanjawan modal sukar kerana ia memerlukan lebih daripada satu kadar pulangan dalaman (IRR).
Kebanyakan projek mempunyai aliran tunai konvensional; satu aliran keluar tunai, yang merupakan pelaburan modal, dan kemudian berbilang aliran masuk tunai, yang merupakan hasil.
