Aliran Tunai Konvensional
Apakah Aliran Tunai Konvensional?
Aliran tunai konvensional ialah satu siri aliran tunai masuk dan keluar dari semasa ke semasa di mana hanya terdapat satu perubahan dalam arah aliran tunai. Aliran tunai konvensional untuk projek atau pelaburan biasanya distrukturkan sebagai perbelanjaan awal atau aliran keluar, diikuti dengan beberapa aliran masuk dalam tempoh masa. Dari segi tatatanda matematik, ini akan ditunjukkan sebagai -, +, +, +, +, +, menandakan aliran keluar awal pada tempoh masa 0, dan aliran masuk sepanjang lima tempoh seterusnya.
Penggunaan kerap aliran tunai konvensional ialah analisis nilai kini bersih (NPV). NPV membantu menentukan nilai siri aliran tunai masa hadapan dalam dolar hari ini dan membandingkan nilai tersebut dengan pulangan pelaburan alternatif. Pulangan daripada aliran tunai konvensional projek dari semasa ke semasa, sebagai contoh, harus melebihi kadar halangan syarikat atau kadar pulangan minimum yang diperlukan untuk menguntungkan.
Memahami Aliran Tunai Konvensional
Projek atau pelaburan dengan aliran tunai konvensional bermula dengan aliran tunai negatif (tempoh pelaburan), diikuti dengan tempoh berturut-turut aliran tunai positif yang dijana oleh projek setelah selesai. Kadar pulangan daripada pelaburan atau projek dipanggil kadar pulangan dalaman (IRR).
Aliran tunai dimodelkan untuk analisis NPV dalam belanjawan modal untuk sebuah syarikat yang mempertimbangkan pelaburan yang besar. Fikirkan kemudahan pembuatan baharu, contohnya, atau pengembangan armada pengangkutan. Satu IRR boleh dikira daripada jenis projek ini, dengan IRR berbanding dengan kadar halangan syarikat atau kadar pulangan minimum untuk menentukan daya tarikan ekonomi projek.
Aliran Tunai Konvensional lwn Bukan Konvensional
Sebaliknya, aliran tunai tidak konvensional melibatkan lebih daripada satu perubahan dalam arah aliran tunai dan menghasilkan dua kadar pulangan pada selang masa yang berbeza. Dalam erti kata lain, aliran tunai tidak konvensional mempunyai lebih daripada satu pengeluaran tunai atau pelaburan, manakala aliran tunai konvensional hanya mempunyai satu.
Jika kita merujuk kembali kepada contoh pengilang kita, katakan terdapat perbelanjaan awal untuk membeli peralatan diikuti dengan aliran tunai yang positif. Walau bagaimanapun, dalam Tahun Lima, satu lagi perbelanjaan tunai akan diperlukan untuk menaik taraf peralatan, diikuti oleh satu lagi siri aliran tunai positif yang dijana. IRR atau kadar pulangan perlu dikira untuk lima tahun pertama dan IRR lain untuk tempoh kedua aliran tunai berikutan pengeluaran tunai kedua.
Dua kadar pulangan untuk projek atau pelaburan boleh menyebabkan ketidakpastian keputusan untuk pengurusan jika satu IRR melebihi kadar halangan, dan satu lagi tidak. Jika terdapat ketidakpastian mengenai IRR yang mungkin diguna pakai, pengurusan tidak akan mempunyai keyakinan untuk meneruskan pelaburan.
Contoh Aliran Tunai Konvensional
Gadai janji adalah contoh aliran tunai konvensional. Katakan institusi kewangan meminjamkan $300,000 kepada pemilik rumah atau pelabur hartanah pada kadar faedah tetap 5% selama 30 tahun. Pemberi pinjaman kemudian menerima kira-kira $1,610 sebulan (atau $19,325 setiap tahun) daripada peminjam ke arah pembayaran balik pokok gadai janji dan faedah. Jika aliran tunai tahunan dilambangkan dengan tanda matematik dari sudut pandangan pemberi pinjaman, ini akan muncul sebagai awalan -, diikuti dengan tanda + untuk 30 tempoh seterusnya.
Sorotan
Aliran tunai konvensional hanya mempunyai satu kadar pulangan dalaman (IRR), yang sepatutnya melebihi kadar halangan atau kadar pulangan minimum yang diperlukan.
Sebaliknya, aliran tunai tidak konvensional mempunyai berbilang perbelanjaan tunai sepanjang hayat projek dan akibatnya, berbilang IRR.
Aliran tunai konvensional bermaksud projek atau pelaburan mempunyai perbelanjaan tunai awal diikuti dengan satu siri aliran tunai positif yang dijana daripada projek.
