Meddelelseseffekt

Hvad er meddelelseseffekten?

Meddelelseseffekten refererer bredt til den indvirkning, som enhver form for nyheder eller offentlige meddelelser - især når de udsendes af offentlige eller monetære myndigheder - har på de finansielle markeder. Det bruges oftest, når man taler om en ændring i værdipapirpriser eller markedsvolatilitet, der er et direkte resultat af en væsentlig nyhed eller en offentlig meddelelse. Dette potentiale for negative resultater er kendt som overskriftsrisiko.

Det kunne også henvise til, hvordan markedet ville reagere på at høre nyheden om, at der vil ske en ændring på et tidspunkt i fremtiden. Annonceeffekten kan også gå under betegnelserne " overskriftseffekt " eller " medieeffekt ".

Forstå meddelelseseffekten

Meddelelseseffekten forudsætter, at adfærden hos systemer (såsom finansielle markeder) eller personer (såsom individuelle investorer) kan ændre sig blot ved at annoncere en fremtidig politikændring eller afsløre en nyhedsværdi. Nyheden kan komme i form af en pressemeddelelse eller rapport.

Emner, der kan anspore investorernes reaktion, enten positivt eller negativt, er ting som virksomhedsfusioner og opkøb (M&A); vækst i pengemængde, inflation og handelstal; ændringer i pengepolitikken, såsom en forhøjelse eller nedsættelse af en nøglerente; eller udviklinger, der påvirker handel, såsom en aktieopdeling eller ændring i udbyttepolitik.

For eksempel, hvis en virksomhed annoncerer et opkøb, kan aktiekursen stige. alternativt, hvis regeringen siger, at benzinafgiften vil stige om seks måneder, så kan pendlere, der kører på arbejde hver dag, kigge efter andre transportformer eller bruge færre penge nu i forventning om de større udgifter fremover.

Nyheder udgivet af centralbanker kan have en særlig dynamisk og kompliceret effekt på finansielle systemer. Oplysninger om pengepolitik eller reelle faktorer, såsom produktivitet, kan i høj grad påvirke markederne for varer, aktier, boliger, kredit og udenlandsk valuta. Selv neutrale nyheder om pengepolitik kan fremkalde cykliske eller boom-and-bust- reaktioner. Desuden kan centralbankmeddelelser fremkalde snarere end reducere volatilitet.

Annonceeffekten og Federal Reserve System

En meddelelse fra Federal Reserve ("Fed") om en renteændring korrelerer generelt direkte med aktiekurser og handelsaktivitet. For eksempel, hvis Fed hæver renten, kan aktiekurserne falde. Før 1994 var pengepolitiske mål for federal funds-renten - ethvert resultat af mødet med Federal Open Mark et Committee (FOMC) - strengt fortrolige.

På sit møde i februar 1994 besluttede FOMC at ændre rentemålet for føderale fonde, hvilket det ikke havde gjort i to år. For at sikre, at denne vigtige politiske beslutning blev kommunikeret klart til markederne, besluttede FOMC at offentliggøre den via en offentlig meddelelse. Således begyndte skikken med "Fed-dage" - når FMOC udsender meddelelser om renter - som nu deles af adskillige centralbanker.

Et praktisk resultat af at dele de beslutninger, der er truffet på FOMC-møder, er en slags annonceringseffekt - hvilket i dette tilfælde betyder, at fordi markedet ved, hvad det kan forvente af Fed - kan markedsrenternes adfærd justeres i overensstemmelse hermed med lidt eller ingen øjeblikkelig handling fra handelsbordet.

Generelt venter handlende spændt på meddelelser, der kommer fra Federal Reserve. På Fed-dage er handelsvolumen markant højere; og dagen før en Fed-dag er handelen normalt relativt rolig.

Gode nyheder, dårlige nyheder og markedsoverraskelser

Økonomer, tekniske analytikere, handlende og forskere bruger meget tid på at forsøge at forudsige virkningen af nyheder eller offentlige meddelelser på aktiekurserne for blandt andre investeringsstrategier at skelne visdommen i at skifte mellem aktivklasser eller flytte ind og ud af markedet i det hele taget.

Selvom investeringsprofessionelle ofte er uenige om de fine sider af teknisk teori, er de enige om, at aktiemarkedet er drevet af nyheder. Forskere har antydet, at dårlige nyheder har større indflydelse på markederne end gode nyheder, og at gode nyheder ikke løfter markedet så meget, som dårlige nyheder trykker det. Også dårlige nyheder under et bjørnemarked har en større negativ indvirkning end dårlige nyheder under et tyremarked,. og negative overraskelser har ofte en større indflydelse end positive overraskelser.

Uanset om det er negativt eller positivt, har annonceringseffekten altid potentialet til at forårsage drastiske ændringer i aktiekurser eller andre markedsværdier, især hvis nyheden er en overraskelse. For en smagsprøve på, hvor ustabil en reaktion markederne kan have på uventede kommentarer, tag et kig på grafikken nedenfor. Det viser, at dollaren svingede vildt mellem gevinster og tab den 19. juli 2018, efter at præsident Donald Trump offentligt kritiserede Federal Reserve for at hæve renten – en kommentar, der brød med den lange tradition for, at USA's præsidenter ikke blander sig i forretningerne med Fed.

Minimerer effekten af meddelelser

For at minimere overraskelser og forsvare sig mod radikale reaktioner som den, der er vist ovenfor, lækker virksomheder og regeringer ofte selektivt eller antyder meddelelser, før de rent faktisk opstår. Lækker kritiske nyheder kan gøre det muligt for markedet at finde ligevægt eller at " diskontere aktien " - det vil sige at inkorporere de uventede nyheder i prisen på en aktie.

For eksempel, hvis en virksomheds indtjening er særligt større end det sædvanlige et kvartal, kan den vælge at lække oplysningerne for at hjælpe med at lette presset for en uholdbar prisstigning på tidspunktet for den officielle indtjeningsmeddelelse. Ligeledes oplyser Federal Reserve på sine Fed-dage, hvilke politiske ændringer den kan foretage, før den rent faktisk foretager dem, så markedet kan tilpasse sig gnidningsløst til de nye oplysninger.

##Højdepunkter

• Aktiekurser kan hurtigt bevæge sig op eller ned ved udgivelse af henholdsvis en positiv eller negativ historie, hvilket præsenterer investorer for overskriftsrisiko og giver daytraders muligheder for at opnå kortsigtet profit.

• Annonceringseffekten refererer til den indflydelse, som virksomhedens overskrifter, nyhedshistorier og sociale medier spiller for at påvirke investorernes adfærd.

• Regeringsudstedte meddelelser, økonomiske data eller vejledning fra Fed kan også flytte bredere markeder og investorernes stemning.