Kunngjøringseffekt

Hva er kunngjøringseffekten?

Kunngjøringseffekten refererer stort sett til virkningen som enhver type nyheter eller offentlig kunngjøring - spesielt når de utstedes av offentlige eller monetære myndigheter - har på finansmarkedene. Det brukes oftest når det snakkes om en endring i verdipapirpriser eller markedsvolatilitet som er et resultat av en viktig nyhet eller en offentlig kunngjøring. Dette potensialet for negative utfall er kjent som overskriftsrisiko.

Det kan også referere til hvordan markedet ville reageret når de hører nyhetene om at en endring vil skje på et tidspunkt i fremtiden. Kunngjøringseffekten kan også gå under begrepene " overskriftseffekt " eller " medieeffekt ".

Forstå kunngjøringseffekten

Kunngjøringseffekten forutsetter at oppførselen til systemer (som finansmarkeder) eller personer (som individuelle investorer) kan endres bare ved å kunngjøre en fremtidig endring i retningslinjene eller avsløre en nyhetsverdi. Nyheten kan komme i form av en pressemelding eller rapport.

Emner som kan stimulere investorreaksjoner, enten positivt eller negativt, er ting som fusjoner og oppkjøp av selskaper (M&A); vekst i pengemengde, inflasjon og handelstall; endringer i pengepolitikken, for eksempel en økning eller kutt i en styringsrente; eller utvikling som påvirker handel, som en aksjesplitt eller endring i utbyttepolitikk.

For eksempel, hvis et selskap kunngjør et oppkjøp, kan aksjekursen stige. alternativt, hvis regjeringen sier at bensinavgiften vil øke om seks måneder, kan pendlere som kjører til jobb hver dag se etter andre transportmåter, eller bruke mindre penger nå i påvente av de større utgiftene fremover.

Nyheter utgitt av sentralbanker kan ha en spesielt dynamisk og komplisert effekt på finansielle systemer. Informasjon om pengepolitikk eller reelle faktorer, som produktivitet, kan i stor grad påvirke markedene for varer, aksjer, bolig, kreditt og valuta. Selv nøytrale nyheter om pengepolitikk kan indusere sykliske eller boom-and-bust- responser. Videre kan sentralbankkunngjøringer fremkalle snarere enn redusere volatilitet.

Kunngjøringseffekten og Federal Reserve System

En kunngjøring fra Federal Reserve ("Fed") om en renteendring korrelerer generelt direkte med aksjekurser og handelsaktivitet. For eksempel, hvis Fed hever renten, kan aksjekursene falle. Før 1994 var pengepolitiske mål for den føderale fondsrenten - ethvert resultat av møtet i Federal Open Mark et Committee (FOMC) - strengt konfidensielle.

På sitt møte i februar 1994 bestemte FOMC seg for å endre rentemålet for føderale fond, noe det ikke hadde gjort på to år. For å sikre at denne viktige politiske beslutningen ble kommunisert tydelig til markedene, besluttet FOMC å offentliggjøre den via offentlig kunngjøring. Dermed begynte skikken med "Fed-dager" - når FMOC kommer med kunngjøringer om renter - som nå deles av en rekke sentralbanker.

Et praktisk resultat av å dele beslutningene tatt på FOMC-møter er en slags kunngjøringseffekt - som i dette tilfellet betyr at fordi markedet vet hva det kan forvente av Fed - kan oppførselen til markedsrentene justeres tilsvarende med lite eller ingen umiddelbar handling fra handelsbordet.

Generelt venter tradere spent på kunngjøringer som kommer fra Federal Reserve. På Fed-dager er handelsvolumet betydelig høyere; og dagen før en Fed-dag er handel vanligvis relativt rolig.

Gode nyheter, dårlige nyheter og markedsoverraskelser

Økonomer, tekniske analytikere, handelsmenn og forskere bruker mye tid på å prøve å forutsi effekten av nyheter eller offentlige kunngjøringer på aksjekurser for å se, blant andre investeringsstrategier, klokheten i å bytte mellom aktivaklasser eller flytte inn og ut. av markedet i det hele tatt.

Selv om investeringseksperter ofte er uenige om de fine punktene i teknisk teori, er de enige om at aksjemarkedet er drevet av nyheter. Forskere har antydet at dårlige nyheter har større innvirkning på markedene enn gode nyheter, og at gode nyheter ikke løfter markedet like mye som dårlige nyheter deprimerer det. Også dårlige nyheter under et bjørnemarked har større negativ innvirkning enn dårlige nyheter under et oksemarked,. og negative overraskelser har ofte større innvirkning enn positive overraskelser.

Enten den er negativ eller positiv, har kunngjøringseffekten alltid potensial til å forårsake drastiske endringer i aksjekurser eller andre markedsverdier, spesielt hvis nyheten er en overraskelse. For en smak av hvor flyktig reaksjon markedene kan ha på uventede kommentarer, ta en titt på grafikken nedenfor. Den viser at dollaren svingte vilt mellom gevinster og tap 19. juli 2018, etter at president Donald Trump offentlig kritiserte Federal Reserve for å heve renten – en kommentar som brøt med den lange tradisjonen om at USAs presidenter ikke blander seg inn i virksomheten til Fed.

Minimerer effekten av kunngjøringer

For å minimere overraskelser og forsvare seg mot radikale reaksjoner som den som er avbildet ovenfor, lekker ofte selskaper og myndigheter selektivt, eller antyder, kunngjøringer før de faktisk inntreffer. Å lekke kritiske nyheter kan tillate markedet å finne likevekt, eller å " rabattere aksjen " - det vil si å inkludere de uventede nyhetene i prisen på en aksje.

For eksempel, hvis et selskaps inntjening er spesielt større enn det vanlige kvartalet, kan det velge å lekke informasjonen for å lette presset for en uholdbar prisøkning på tidspunktet for den offisielle resultatutgivelsen. På samme måte, på sine Fed-dager, avslører Federal Reserve hvilke politiske endringer den kan gjøre før den faktisk gjør dem, slik at markedet kan tilpasse seg den nye informasjonen jevnt.

##Høydepunkter

• Aksjekurser kan raskt bevege seg opp eller ned ved utgivelse av henholdsvis en positiv eller negativ historie, noe som gir investorer overskriftsrisiko og gir daytradere muligheter til å tjene kortsiktig fortjeneste.

– Kunngjøringseffekten refererer til påvirkningen som selskapets overskrifter, nyhetssaker og sosiale medier spiller for å påvirke investoradferd.

• Offentlig utstedte kunngjøringer, utgivelser av økonomiske data eller veiledning fra Fed kan også flytte bredere markeder og investorsentiment.