Effet d'annonce

Qu'est-ce que l'effet d'annonce ?

L'effet d'annonce fait généralement référence à l'impact que tout type d'information ou d'annonce publique, en particulier lorsqu'elle est émise par le gouvernement ou les autorités monétaires, a sur les marchés financiers. Il est le plus souvent utilisé lorsqu'il s'agit d'un changement des prix des titres ou de la volatilité du marché qui résulte directement d'une nouvelle importante ou d'une annonce publique. Ce potentiel de résultats négatifs est connu sous le nom de risque global.

Cela pourrait également faire référence à la façon dont le marché réagirait en apprenant qu'un changement se produira à un moment donné dans le futur. L'effet d'annonce peut aussi passer par les termes « effet titre » ou « effet média ».

Comprendre l'effet d'annonce

L'effet d'annonce suppose que le comportement des systèmes (comme les marchés financiers) ou des personnes (comme les investisseurs individuels) peut changer simplement en annonçant un futur changement de politique ou en divulguant un article digne d'intérêt. La nouvelle peut prendre la forme d'un communiqué de presse ou d'un rapport.

Les sujets qui peuvent stimuler la réaction des investisseurs, positivement ou négativement, sont des choses comme les fusions et acquisitions d'entreprises (M&A); la croissance de la masse monétaire, l'inflation et les chiffres du commerce ; des changements de politique monétaire, comme une hausse ou une baisse d'un taux directeur ; ou des développements qui affectent le trading, comme un fractionnement d'actions ou un changement de politique de dividende.

Par exemple, si une entreprise annonce une acquisition, le cours de son action peut augmenter. Alternativement, si le gouvernement dit que la taxe sur l'essence augmentera dans six mois, les navetteurs qui se rendent au travail tous les jours pourraient rechercher d'autres modes de transport ou dépenser moins d'argent maintenant en prévision des dépenses plus importantes à venir.

Les nouvelles publiées par les banques centrales peuvent avoir un effet particulièrement dynamique et compliqué sur les systèmes financiers. Les informations sur la politique monétaire ou les facteurs réels, comme la productivité, peuvent affecter énormément les marchés des biens, des actions, du logement, du crédit et des changes. Même des informations neutres sur la politique monétaire peuvent induire des réactions cycliques ou d' expansion et de récession. De plus, les annonces des banques centrales peuvent induire plutôt que réduire la volatilité.

L'effet d'annonce et le système de la Réserve fédérale

Une annonce de la Réserve fédérale ("la Fed") concernant une modification des taux d'intérêt est généralement directement corrélée aux cours des actions et à l'activité commerciale. Par exemple, si la Fed augmente les taux d'intérêt, les cours des actions sont susceptibles de chuter. Avant 1994, les objectifs de politique monétaire pour le taux des fonds fédéraux — tout résultat de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) — étaient strictement confidentiels.

Lors de sa réunion de février 1994, le FOMC a décidé de modifier le taux cible des fonds fédéraux, ce qu'il n'avait pas fait depuis deux ans. Pour s'assurer que cette importante décision politique soit clairement communiquée aux marchés, le FOMC a décidé de la divulguer par voie d'annonce publique. Ainsi a commencé la coutume des « journées de la Fed » - lorsque le FMOC fait des annonces sur les taux d'intérêt - qui est désormais partagée par de nombreuses banques centrales.

Un résultat pratique du partage des décisions prises lors des réunions du FOMC est une sorte d'effet d'annonce - ce qui, dans ce cas, signifie que parce que le marché sait à quoi s'attendre de la Fed - le comportement des taux du marché peut s'ajuster en conséquence avec peu ou pas d'effet immédiat. action par le pupitre de négociation.

En général, les traders attendent avec impatience les annonces de la Réserve fédérale. Les jours de la Fed, le volume des transactions est nettement plus élevé ; et le jour précédant un jour de la Fed, les échanges sont généralement relativement calmes.

Bonnes nouvelles, mauvaises nouvelles et surprises du marché

Les économistes, les analystes techniques, les traders et les chercheurs passent beaucoup de temps à essayer de prédire l'effet des nouvelles ou des annonces publiques sur les cours des actions afin de discerner, entre autres stratégies d'investissement, la sagesse de changer de classe d'actifs ou d'entrer et de sortir. du marché en somme.

Bien que les professionnels de l'investissement soient souvent en désaccord sur les subtilités de la théorie technique, ils s'accordent à dire que le marché boursier est guidé par l'actualité. Les chercheurs ont suggéré que les mauvaises nouvelles ont un impact plus important sur les marchés que les bonnes nouvelles, et que les bonnes nouvelles ne stimulent pas le marché autant que les mauvaises nouvelles le dépriment. De plus, les mauvaises nouvelles pendant un marché baissier ont un impact négatif plus important que les mauvaises nouvelles pendant un marché haussier,. et les mauvaises surprises ont souvent un impact plus important que les surprises positives.

Qu'il soit négatif ou positif, l'effet d'annonce comporte toujours le potentiel de provoquer des changements drastiques dans les cours des actions ou d'autres valeurs de marché, surtout si la nouvelle est une surprise. Pour avoir un avant-goût de la volatilité des réactions des marchés face à des commentaires inattendus, jetez un œil au graphique ci-dessous. Il montre que le dollar a oscillé sauvagement entre gains et pertes le 19 juillet 2018, après que le président Donald Trump a publiquement critiqué la Réserve fédérale pour avoir relevé les taux d'intérêt - un commentaire qui a rompu avec la longue tradition selon laquelle les présidents des États-Unis n'interfèrent pas avec les affaires de la Féd.

Minimiser l'effet des annonces

Afin de minimiser les surprises et de se défendre contre des réactions radicales comme celle illustrée ci-dessus, les entreprises et les gouvernements divulguent ou font souvent allusion à des annonces avant qu'elles ne se produisent réellement. La fuite de nouvelles critiques peut permettre au marché de trouver un équilibre, ou de «réduire l'action », c'est-à-dire d'incorporer les nouvelles inattendues dans le prix d'une action.

Par exemple, si les bénéfices d'une entreprise sont particulièrement supérieurs à la normale d'un trimestre, elle peut choisir de divulguer les informations pour aider à atténuer la pression d'une flambée des prix insoutenable au moment de la publication officielle des résultats. De même, lors de ses journées à la Fed, la Réserve fédérale divulgue les changements de politique qu'elle ** pourrait ** apporter avant de les faire réellement, afin que le marché puisse s'adapter en douceur aux nouvelles informations.

Points forts

• Les cours des actions peuvent rapidement monter ou descendre lors de la publication d'une histoire positive ou négative, respectivement, présentant aux investisseurs un risque global et offrant aux day traders des opportunités de réaliser des bénéfices à court terme.

• L'effet d'annonce fait référence à l'influence que les titres des entreprises, les actualités et les médias sociaux jouent sur le comportement des investisseurs.

• Les annonces gouvernementales, les publications de données économiques ou les orientations de la Fed peuvent également faire évoluer les marchés et le sentiment des investisseurs.