В частной собственности

Что находится в частной собственности?

Частная компания — это компания, акции которой не торгуются на бирже. Это означает, что у компании либо нет структуры акций, посредством которой она привлекает капитал, либо акции компании хранятся и торгуются без использования биржи. К частным компаниям относятся семейные предприятия, индивидуальные предприниматели и подавляющее большинство малых и средних компаний.

Эти компании часто слишком малы, чтобы проводить первичное публичное размещение акций (IPO),. и, как правило, удовлетворяют свои потребности в финансировании, используя личные сбережения, унаследованные деньги и/или банковские кредиты. Хотя многие малые предприятия подходят под определение частной компании, термин «частная собственность» чаще всего используется для обозначения компаний, которые достаточно велики, чтобы продаваться на бирже, но все еще находятся в частных руках.

Акции частных компаний продать сложнее из-за неопределенности их реальной стоимости и отсутствия биржи, поддерживающей прозрачность и ликвидность.

Как работает частная компания

Частные компании гораздо более распространены, чем публичные компании. Частные компании могут принадлежать отдельному лицу, семье, небольшой группе или даже сотням частных инвесторов или венчурных капиталистов.

Компании, которые когда-то торгуются на бирже, также могут снова стать частными посредством выкупа с привлечением заемных средств (LBO). В 2016 году, например, у компании по совместному использованию поездок Uber было более 7 миллионов обыкновенных акций в обращении и 11 миллионов привилегированных акций, принадлежащих большому количеству венчурных капиталистов. Закон о ценных бумагах и биржах 1934 года гласит, что общее количество акционеров, как правило, не должно превышать 500. Краудфандинг и тенденция к тому, чтобы технологические компании дольше оставались на этапе венчурного капитала, подняли вопросы о том, следует ли увеличить этот лимит акционеров.

Частные компании также называют частными.

Частные и публично торгуемые

Частный бизнес можно противопоставить публичной компании. Публичная компания — это корпорация, принадлежащая нескольким публичным акционерам. Акции публичной компании торгуются на бирже. Эти компании считаются «публичными», поскольку акционерами, которые становятся владельцами акций компании, может быть любой, кто покупает акции компании. Несмотря на то, что небольшой процент акций первоначально размещается в открытом доступе, ежедневная торговля на рынке определяет стоимость всей компании.

Частный бизнес может стать публичным через первичное публичное размещение акций (IPO). Этот процесс означает, что акции компании выпускаются для публики в рамках совершенно новой эмиссии акций. IPO может быть полезным инструментом для привлечения капитала от государственных инвесторов. У некоторых компаний могут быть частные акционеры до того, как они станут публичными, и в этом случае частная собственность на акции может быть преобразована в государственную собственность.

Перед IPO компания выберет андеррайтера и биржу, на которой акции будут выпущены, а затем публично проданы. Андеррайтеры продают предлагаемый выпуск акций, чтобы оценить рыночный спрос и установить окончательную цену размещения. Совет директоров,. состоящий из членов как внутренних, так и внешних по отношению к организации, должен быть сформирован до даты IPO. Совет является руководящим органом, который собирается через регулярные промежутки времени для определения политики корпоративного управления и надзора.

Кроме того, компания должна соответствовать требованиям, установленным биржевым листингом и Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Это включает в себя подачу регистрационного заявления формы S-1 в SEC. Заявление о регистрации включает информацию о планируемом использовании доходов от капитала, детали бизнес-модели и конкуренции, краткий проспект планируемой ценной бумаги и методологию, используемую для расчета цены размещения.

Преимущества и недостатки частной собственности

IPO — это невероятный инструмент для привлечения большого капитала для финансирования роста бизнеса и обналичивания первых инвесторов. Тем не менее, существует множество причин, по которым компания может решить остаться в частной собственности. Во-первых, то, что компания является публичной, требует дополнительного контроля. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует от публичных компаний выпускать отчеты для акционеров, соответствующие Общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

Частные компании по-прежнему должны вести бухгалтерский учет и регулярно отчитываться перед своими акционерами, но, как правило, поздняя отчетность или ее полное отсутствие не влечет немедленных юридических последствий. Большинство частных компаний по-прежнему используют GAAP, потому что они считаются золотым стандартом в бухгалтерской практике. Кроме того, большинство финансовых учреждений будут требовать годовые финансовые отчеты, соответствующие GAAP, как часть своих обязательств по долгу при выдаче бизнес-кредитов. Поэтому, хотя это и не требуется, частные компании склонны использовать GAAP.

Частные компании могут использовать корпоративные структуры, которые не могут использовать публичные компании, устанавливая условия для инвесторов, которые не были бы разрешены на открытом рынке. В некотором смысле частные компании имеют больше свободы, чем государственные компании, которые должны отвечать перед более широкой аудиторией.

Особенности

• В отличие от публичной компании, частная компания не должна отчитываться перед публичными инвесторами.

• К частным компаниям относятся семейные предприятия, индивидуальные предприниматели и подавляющее большинство малых и средних компаний.

• Частная компания не имеет структуры акций, с помощью которой она привлекает капитал, или ее акции хранятся и торгуются без использования биржи.