In Privatbesitz

Was ist Privateigentum?

Ein Privatunternehmen ist ein Unternehmen, das nicht börsennotiert ist. Das bedeutet, dass das Unternehmen entweder keine Aktienstruktur hat, über die es Kapital beschafft, oder dass Aktien des Unternehmens ohne Verwendung einer Börse gehalten und gehandelt werden. Zu den Unternehmen in Privatbesitz gehören Familienunternehmen, Einzelunternehmen und die überwiegende Mehrheit der kleinen und mittleren Unternehmen.

Diese Unternehmen sind oft zu klein, um einen Börsengang (IPO) durchzuführen, und decken ihren Finanzierungsbedarf in der Regel mit persönlichen Ersparnissen, geerbten Geldern und/oder Krediten von Banken. Obwohl viele kleine Unternehmen der Definition eines Unternehmens in Privatbesitz entsprechen, wird der Begriff in Privatbesitz am häufigsten verwendet, um sich auf Unternehmen zu beziehen, die groß genug sind, um an der Börse gehandelt zu werden, sich aber immer noch in Privatbesitz befinden.

Die Aktien von Unternehmen in Privatbesitz sind schwieriger zu verkaufen, da ihr realer Wert ungewiss ist und es keine Börse gibt, die Transparenz und Liquidität unterstützt.

So funktioniert ein Unternehmen in Privatbesitz

Privatunternehmen sind weitaus häufiger als börsennotierte Unternehmen. Unternehmen in Privatbesitz können einer Einzelperson, einer Familie, einer kleinen Gruppe oder sogar Hunderten von Privatinvestoren oder Risikokapitalgebern gehören.

Auch einst börsennotierte Unternehmen können durch ein Leveraged Buyout (LBO) wieder privatisiert werden. Im Jahr 2016 hatte beispielsweise das Mitfahrunternehmen Uber über 7 Millionen ausstehende Stammaktien und 11 Millionen Vorzugsaktien, die von einer großen Anzahl von Risikokapitalgebern gehalten wurden. Der Securities and Exchange Act von 1934 sieht vor, dass die Gesamtzahl der Aktionäre generell 500 nicht überschreiten sollte. Crowdfunding und der Trend, dass Technologieunternehmen länger in der Venture-Capital-Phase bleiben, haben die Frage aufgeworfen, ob diese Aktionärsgrenze erhöht werden sollte.

Unternehmen in Privatbesitz werden auch als Privatunternehmen bezeichnet.

Privatbesitz vs. öffentlich gehandelt

Ein Unternehmen in Privatbesitz kann einem börsennotierten Unternehmen gegenübergestellt werden. Eine börsennotierte Gesellschaft ist eine Gesellschaft, die mehreren öffentlichen Anteilseignern gehört. Die Aktien der Aktiengesellschaft werden an einer Börse gehandelt. Diese Unternehmen gelten als „öffentlich“, da Aktionäre, die Kapitaleigner des Unternehmens werden, aus jedem bestehen können, der Aktien des Unternehmens kauft. Obwohl zunächst ein kleiner Prozentsatz der Aktien an die Börse gebracht wird, bestimmt der tägliche Handel am Markt den Wert des gesamten Unternehmens.

Ein Unternehmen in Privatbesitz kann durch einen Börsengang (IPO) „an die Börse gehen“. Dieser Prozess bedeutet, dass Aktien des Unternehmens in einer brandneuen Aktienemission an die Öffentlichkeit ausgegeben werden. Ein Börsengang kann ein nützliches Instrument sein, um Kapital von öffentlichen Investoren zu beschaffen. Einige Unternehmen haben möglicherweise vor dem Börsengang private Anteilseigner, in diesem Fall kann der private Anteilsbesitz in öffentliches Eigentum umgewandelt werden.

Vor seinem Börsengang wird das Unternehmen einen Underwriter und eine Börse auswählen, an der die Aktien ausgegeben und dann öffentlich gehandelt werden. Die Konsortialbanken vermarkten die geplante Aktienemission, um die Marktnachfrage abzuschätzen und einen endgültigen Angebotspreis festzulegen. Vor dem IPO-Datum muss ein Vorstand gebildet werden, der sich aus internen und externen Mitgliedern der Organisation zusammensetzt. Der Vorstand ist ein Leitungsgremium, das in regelmäßigen Abständen zusammentritt, um Richtlinien für die Unternehmensführung und -aufsicht festzulegen.

Darüber hinaus muss das Unternehmen die Anforderungen der Börsennotierung und der Securities and Exchange Commission (SEC) erfüllen. Dazu gehört die Einreichung einer Registrierungserklärung des Formulars S-1 bei der SEC. Die Registrierungserklärung enthält Angaben zur geplanten Verwendung des Kapitalerlöses, Angaben zum Geschäftsmodell und Wettbewerb, einen Kurzprospekt des geplanten Wertpapiers sowie die Methodik zur Berechnung des Angebotspreises.

Vor- und Nachteile des Privatbesitzes

IPOs sind ein unglaubliches Instrument, um eine große Menge Kapital zu beschaffen, um das Wachstum eines Unternehmens zu finanzieren und frühe Investoren auszuzahlen. Es gibt jedoch viele Gründe, warum sich ein Unternehmen dafür entscheidet, in Privatbesitz zu bleiben. Erstens bringt die Tatsache, dass es sich um eine Aktiengesellschaft handelt, eine zusätzliche Prüfungsebene mit sich. Börsennotierte Unternehmen sind von der Securities and Exchange Commission (SEC) verpflichtet, Aktionärsberichte herauszugeben, die den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) entsprechen.

Unternehmen in Privatbesitz sollten ihre Bücher dennoch in Ordnung halten und ihren Aktionären regelmäßig Bericht erstatten, aber es gibt normalerweise keine unmittelbaren rechtlichen Auswirkungen einer verspäteten oder gar keiner Berichterstattung. Die meisten Unternehmen in Privatbesitz verwenden immer noch GAAP, weil es als Goldstandard in der Rechnungslegungspraxis gilt. Darüber hinaus verlangen die meisten Finanzinstitute bei der Vergabe von Geschäftskrediten GAAP- konforme Jahresabschlüsse als Teil ihrer Schuldenauflagen . Obwohl dies nicht erforderlich ist, neigen Unternehmen in Privatbesitz daher dazu, GAAP zu verwenden.

Unternehmen in Privatbesitz können Unternehmensstrukturen nutzen, die öffentliche Unternehmen nicht können, und Bedingungen für Investoren festlegen, die auf dem öffentlichen Markt nicht zulässig wären. In gewisser Weise haben Unternehmen in Privatbesitz mehr Freiheit als öffentliche Unternehmen, die einem größeren Publikum antworten müssen.

Höhepunkte

• Im Gegensatz zu einer Aktiengesellschaft muss sich ein Privatunternehmen nicht gegenüber öffentlichen Investoren verantworten.

• Zu den Unternehmen in Privatbesitz gehören Familienunternehmen, Einzelunternehmen und die überwiegende Mehrheit kleiner und mittlerer Unternehmen.

• Ein Unternehmen in Privatbesitz hat keine Aktienstruktur, über die es Kapital beschafft, oder seine Aktien werden ohne Nutzung einer Börse gehalten und gehandelt.