Reorganizacja

Co to jest reorganizacja?

Reorganizacja to znacząca i destrukcyjna przebudowa niespokojnego biznesu, mająca na celu przywrócenie jej rentowności. Może to obejmować zamykanie lub sprzedaż oddziałów, zastępowanie kierownictwa, ograniczanie budżetów i zwalnianie pracowników.

Nadzorowana reorganizacja jest centralnym punktem procesu upadłościowego na podstawie Rozdziału 11, podczas którego firma jest zobowiązana do przedstawienia planu, w jaki sposób ma nadzieję odzyskać i spłacić część, jeśli nie wszystkie swoje zobowiązania.

Zrozumienie reorganizacji

Funkcją sądu upadłościowego jest umożliwienie niewypłacalnej spółce przedłożenia planu naprawczego. Jeśli zostanie zatwierdzona, firma może kontynuować działalność i odroczyć spłatę najpilniejszych długów na późniejszy termin.

Aby uzyskać zgodę sędziego ds. upadłości, plan naprawczy musi zawierać drastyczne kroki w celu obniżenia kosztów i zwiększenia przychodów. Jeśli plan zostanie odrzucony lub zatwierdzony, ale się nie powiedzie, firma zostaje zmuszona do likwidacji. Jej aktywa zostaną sprzedane i przekazane wierzycielom.

Reorganizacja wymaga przeszacowania aktywów i pasywów firmy oraz negocjacji z głównymi wierzycielami w celu ustalenia harmonogramów spłat.

Drastyczne zmiany

Reorganizacja może obejmować zmianę struktury lub własności firmy poprzez fuzję lub konsolidację, przejęcie, przeniesienie, dokapitalizowanie,. zmianę nazwy lub zmianę kierownictwa. Ta część reorganizacji nazywana jest restrukturyzacją.

Reorganizacja mająca na celu zapobieżenie bankructwu może mieć korzystny skutek dla akcjonariuszy. Reorganizacja w upadłości to zazwyczaj zła wiadomość dla akcjonariuszy.

Nie wszystkie reorganizacje są nadzorowane przez sąd upadłościowy. Kierownictwo nierentownej firmy może narzucić drastyczną serię cięć budżetowych, zwolnień personelu, wycofywania kadry kierowniczej i rewizji linii produktów w celu przywrócenia dobrej kondycji firmy. W takich przypadkach firma nie jest jeszcze w stanie upadłości i ma nadzieję, że ją powstrzyma. Nazywa się to czasem reorganizacją strukturalną.

Nadzorowana reorganizacja

Nadzór sądowy w trakcie postępowania upadłościowego reorganizacja skupia się na restrukturyzacji finansów firmy. Firma jest czasowo chroniona przed roszczeniami wierzycieli o pełną spłatę zaległych długów.

Gdy sąd upadłościowy zatwierdzi plan naprawczy, firma zrestrukturyzuje swoje finanse, operacje, zarządzanie i wszystko, co uzna za konieczne, aby ją ożywić. Zacznie również spłacać wierzycieli zgodnie ze zmienionym harmonogramem.

Rozdział 11 kontra Rozdział 7

Amerykańskie prawo upadłościowe daje spółkom publicznym możliwość reorganizacji zamiast likwidacji. Zgodnie z warunkami określonymi w rozdziale 11 upadłości firmy mogą renegocjować swoje długi, aby uzyskać lepsze warunki. Firma kontynuuje działalność i pracuje nad spłatą swoich długów.

Proces jest złożony i kosztowny. Firmy, które nie mają nadziei na reorganizację, przechodzą bankructwo na podstawie Rozdziału 7,. zwane również upadłością likwidacyjną.

Kto przegrywa podczas reorganizacji?

Nadzorowana sądowo reorganizacja jest zazwyczaj zła dla akcjonariuszy i wierzycieli, którzy mogą stracić część lub całość swoich inwestycji.

Nawet jeśli firma pomyślnie wyjdzie z reorganizacji, może wyemitować nowe akcje, które zmiotą dotychczasowych akcjonariuszy.

Jeśli reorganizacja się nie powiedzie, firma zlikwiduje i sprzeda pozostałe aktywa. Akcjonariusze są ostatni w kolejce do otrzymania jakichkolwiek wpływów i nie otrzymują nic, chyba że pieniądze pozostaną po spłacie wierzycieli, uprzywilejowanych pożyczkodawców, posiadaczy obligacji i akcjonariuszy uprzywilejowanych .

Reorganizacja strukturalna

Reorganizacja przez spółkę, która ma kłopoty, ale jeszcze nie jest w stanie upadłości, będzie prawdopodobnie dobrą wiadomością dla akcjonariuszy. Jej celem jest poprawa wyników firmy, a nie odstraszanie wierzycieli. Często następuje po wejściu nowego CEO.

W niektórych przypadkach drugi rodzaj reorganizacji jest prekursorem pierwszego. Jeśli próba reorganizacji firmy poprzez coś takiego jak fuzja nie powiedzie się, może ona następnie podjąć próbę reorganizacji poprzez bankructwo na podstawie rozdziału 11.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W każdym przypadku reorganizacja oznacza drastyczne zmiany w działalności i zarządzaniu firmą oraz gwałtowne cięcia wydatków.

• Firma mająca kłopoty finansowe, ale nie zbankrutowała, może starać się ożywić biznes poprzez reorganizację.

• Nadzorowana sądowo reorganizacja jest przedmiotem upadłości na podstawie rozdziału 11, której celem jest przywrócenie rentowności firmy i umożliwienie jej spłaty długów.