Presser
Qu'est-ce qu'une compression ?
Le terme "squeeze" est utilisé pour décrire de nombreuses situations financières et commerciales, impliquant généralement une sorte de pression du marché. En affaires, c'est une période où il est difficile d'emprunter ou une période où les bénéfices diminuent en raison de l'augmentation des coûts ou de la baisse des revenus.
Dans le monde financier, le terme est utilisé pour décrire des situations dans lesquelles des vendeurs à découvert achètent des actions pour couvrir des pertes ou lorsque des investisseurs vendent des positions longues pour retirer des gains en capital de la table.
Comment fonctionnent les compressions
Le terme est largement utilisé dans la finance et les affaires et décrit toute situation dans laquelle les gens réalisent des pertes, réalisent des gains ou trouvent difficile le financement par crédit. Plusieurs types de compressions, y compris les compressions de bénéfices, les compressions de crédit, les compressions courtes, les compressions longues et les compressions baissières, sont expliquées ci-dessous.
Les situations de compression s'accompagnent souvent de boucles de rétroaction qui peuvent aggraver une mauvaise situation.
Types de compressions
Réduction des bénéfices
Une compression des bénéfices est réalisée par une entreprise lorsque ses marges bénéficiaires ont diminué ou diminuent. Ce type de compression se produit lorsque les revenus d'une entreprise diminuent ou que ses coûts augmentent. Les causes sous-jacentes d'une compression des bénéfices sont nombreuses, mais consistent généralement en une concurrence accrue, en modifiant les réglementations gouvernementales et en élargissant le pouvoir des producteurs et des fournisseurs.
Resserrement du crédit
Un resserrement du crédit décrit toute situation où il devient difficile d'emprunter de l'argent auprès d'institutions bancaires. Ce type de compression se produit normalement lorsqu'une économie est en récession ou lorsque les taux d'intérêt augmentent. L'émission de créances irrécouvrables, comme dans le cas de la crise financière de 2008, provoque souvent une récession et un resserrement du crédit. La hausse des taux d'intérêt se produit parce que la Réserve fédérale estime que l'économie est suffisamment forte et que la confiance des consommateurs est suffisamment élevée pour assumer un taux d'intérêt plus élevé. Un resserrement du crédit peut donc se produire dans un marché baissier et dans un marché haussier.
Pression courte
Une compression courte est un scénario courant sur le marché des actions où le prix d'une action augmente et son volume d'achat grimpe parce que les vendeurs à découvert sortent de leurs positions et réduisent leurs pertes. Considérez comment échanger une courte compression. Lorsqu'un investisseur décide de vendre une action à découvert, il parie que le prix baisse à court terme.
Si le contraire se produit, la seule façon de fermer la position est d'être long en achetant des actions de l'action. Cela entraîne une nouvelle augmentation du prix de l'action, ce qui entraîne de nouvelles actions de la part des vendeurs à découvert. Dans l'ensemble, 2020 a été une année difficile pour les vendeurs à découvert.
Pression longue
Une longue compression se produit sur un marché financier fort lorsqu'il y a une forte baisse des prix et que les investisseurs qui sont longs sur une action vendent une partie de leur position, poussant les détenteurs plus longs de l'action à vendre leurs actions pour se protéger contre une perte dramatique. Cela se produit normalement parce que les investisseurs placent un ordre stop-loss pour atténuer les risques et s'assurer qu'ils sont protégés contre toute baisse des prix.
Même lorsque les prix augmentent, ils le font souvent avec volatilité, et de courtes fluctuations à la baisse peuvent déclencher l'ordre de vente.
Compression d'ours
Un resserrement baissier est une situation qui se produit lorsque les traders sont obligés de racheter des actifs sous-jacents à un prix plus élevé que celui auquel ils ont vendu lors de leur entrée dans le commerce, en raison de la hausse des prix. Un resserrement baissier est généralement associé à un resserrement court, bien que dans ce cas, les prix augmentent à la hausse. Les compressions de bière peuvent être provoquées par des événements intentionnels, comme une annonce d'une banque centrale ou un sous-produit de la psychologie du marché.
Autres types de compressions
Un resserrement des liquidités se produit lorsqu'un événement financier suscite des inquiétudes parmi les institutions financières (telles que les banques) concernant la disponibilité à court terme de l'argent. Ces préoccupations peuvent amener les banques à être plus réticentes à prêter de l'argent sur le marché interbancaire. En conséquence, les banques imposent souvent des exigences de prêt plus élevées dans le but de conserver leurs réserves de liquidités. Cette thésaurisation fera grimper le taux d'emprunt au jour le jour nettement au-dessus de son taux de référence et, par conséquent, le coût d'emprunt augmentera.
Un resserrement du financement se produit lorsque les emprunteurs potentiels ont du mal à obtenir des capitaux parce que les prêteurs craignent de faire des prêts. Cela conduit souvent à une crise de liquidité s'il y a peu de liquidités disponibles et pas assez de trésorerie d'exploitation.
Exemples de pressions
GameStop Short Squeeze
En janvier 2021, une publication virtuelle sur une page de la chaîne subreddit du forum en ligne Reddit r / wallstreetbets a provoqué une courte compression des actions de la société de jeux vidéo GameStop. L'action a atteint une valeur pré-commercialisation de plus de 500 $ par action, qui avait été multipliée par plus de 30 depuis son cours de départ de 17,25 $. Cumulativement, les vendeurs à découvert de GameStop ont perdu 5,05 milliards de dollars.
Les situations de vente à découvert peuvent être des situations risquées pour les investisseurs novices, avec de l'argent gagné et perdu en quelques secondes seulement. Dans le cas de GameStop, l'application de trading Robinhood a été poursuivie dans le cadre d'un recours collectif pour rupture de contrat après que la société a interrompu les transactions sur GameStop et d'autres actions vendues à découvert.
La crise du crédit lors de la Grande Dépression
Le krach boursier de 1929 a provoqué un air de frénésie aux États-Unis. Les premières ruées bancaires ont eu lieu à l'automne 1930 à Nashville lorsque les titulaires de comptes se sont précipités pour retirer tous leurs fonds en même temps de la banque. Rapidement, ce resserrement du crédit s'est propagé à travers les États-Unis, obligeant de nombreuses banques à liquider leurs prêts pour apaiser leurs déposants et entraînant ainsi de multiples faillites bancaires. La Bank of the United States de New York avait plus de 200 millions de dollars de dépôts au moment où elle s'est effondrée en 1931, ce qui en fait la plus grande faillite bancaire de l'histoire américaine.
Longues pressions dans la pomme
Les compressions longues ne sont pas aussi dramatiques pour le marché que les compressions courtes, mais peuvent être observées en regardant les graphiques intrajournaliers de n'importe quelle action importante. Les actions fluctueront toujours au jour le jour, qu'il y ait ou non de nouvelles nouvelles concernant une entreprise. Par exemple, en regardant ce graphique intrajournalier d'Apple d'une minute, le prix se redresse, mais sans aucune nouvelle ou donnée concrète déclenchant les ventes massives. Au lieu de cela, les longues compressions se sont rapidement heurtées à des achats d'actions, ce qui signifie que les baisses ont été causées par des actionnaires paniqués prenant des bénéfices et réduisant les pertes qui ont causé les baisses.
L'essentiel
Les compressions décrivent des types de situations financières et économiques dans lesquelles les pressions du marché entraînent une baisse des bénéfices ou la dynamique du marché entraîne un effet domino rapide dans lequel beaucoup d'argent est perdu ou gagné à la fois. Comme l'histoire l'a montré, les compressions montrent à quel point les marchés financiers sont sensibles, de la Grande Dépression à GameStop au 21e siècle.
Points forts
Les situations de compression s'accompagnent souvent de boucles de rétroaction qui peuvent aggraver une mauvaise situation.
Le terme squeeze peut être utilisé pour décrire plusieurs situations qui impliquent une sorte de pression du marché.
En finance, le terme est utilisé pour décrire des situations dans lesquelles des vendeurs à découvert achètent des actions pour couvrir des pertes ou lorsque des investisseurs vendent des positions longues pour retirer des gains en capital de la table.
Récemment, le short squeeze de GameStop en janvier 2021 a fait perdre 5,05 milliards de dollars aux vendeurs à découvert.
Les compressions de bénéfices, les compressions de crédit et les compressions à court terme sont tous des exemples de cas où la pression du marché accélère ou intensifie une situation financière.
