Underordningsklausul

En efterstillingsklausul er en klausul i en aftale, som siger, at det nuværende krav på eventuel gæld vil have forrang frem for andre krav, der er dannet i andre aftaler indgået i fremtiden. Underordning er handlingen med at give prioritet.

Nedbrydning af underordningsklausul

Når et hjem er tvangsauktioneret og likvideret for kontanter, får den første realkreditlångiver første dibs på salgsprovenuet. De penge, der er tilbage, bruges til at nedbetale et andet realkreditlån og så videre. Jo længere nede på realkreditniveauet en fordringshaver sidder, jo mindre chance har den for at få sit lånebeløb tilbage. For at justere et låns prioritet i tilfælde af misligholdelse kan en långiver kræve en efterstillingsklausul, uden hvilken lån har kronologisk forrang.

En underordningsklausul gør reelt det nuværende krav i aftalen højere end alle andre aftaler, der følger efter den oprindelige aftale. Disse klausuler ses oftest i realkreditkontrakter og obligationsudstedelsesaftaler. For eksempel, hvis en virksomhed udsteder obligationer i markedet med en efterstillingsklausul, sikrer det, at hvis der udstedes flere obligationer i fremtiden, vil de oprindelige obligationsejere modtage betaling, før virksomheden betaler al anden gæld udstedt efter den. Dette er ekstra beskyttelse for de oprindelige obligationsejere, da sandsynligheden for, at de får deres investering tilbage, er højere med en underordningsklausul.

Underordningsklausuler findes oftest i aftaler om refinansiering af realkreditlån. Overvej en boligejer med et primært realkreditlån og et andet realkreditlån. Hvis boligejeren refinansierer sit primære realkreditlån, betyder det reelt, at man annullerer det første realkreditlån og genudsteder et nyt. Når dette sker, rykker det andet realkreditlån op i niveauet til primær status, og det nye realkreditlån bliver underordnet det andet realkreditlån. På grund af denne ændring i prioritet kræver de fleste første långivere, at den anden långiver giver og underskriver en underordningsaftale, der accepterer at forblive i sin oprindelige sekundære position. Normalt er denne proces en standardprocedure for en refinansiering. Men hvis låntagers økonomiske situation er forværret, eller hvis værdien af ejendommen er faldet væsentligt, kan den anden realkreditor være uvillig til at udføre efterstillingsklausulen.

Hvis den anden panthaver giver en efterstillingsklausul, giver det mulighed for, at de primære pantebreve i samme ejendom har et højere krav. Skulle tilbagebetaling blive et problem, f.eks. ved konkurs, ville de ansvarlige lån falde bagud i forhold til det oprindelige realkreditlån og måske slet ikke betales.