Treynor indeks

Hvad er Treynor-indekset?

Treynor-indekset måler en investeringsporteføljes risikojusterede præstation ved at analysere en porteføljes merafkast pr. risikoenhed. I tilfælde af Treynor-indekset refererer merafkastet til det afkast, der er optjent over det afkast, der kunne være opnået i en risikofri investering. (Selvom dette er en teoretisk spekulation, fordi der ikke er nogen sande risikofrie investeringer.)

For Treynor-indekset er det anvendte mål for markedsrisiko beta,. som er et mål for samlet markedsrisiko eller systematisk risiko. Beta måler tendensen i en porteføljes afkast til at ændre sig som reaktion på ændringer i afkastet for det samlede marked. Jo højere Treynor-indekset er, jo større merafkast genereres af porteføljen for hver enhed af samlet markedsrisiko.

Treynor-indekset er også kendt som Treynor -forholdet eller forholdet mellem belønning og volatilitet.

Formel og beregning af Treynor-indekset

Formlen for Treynor Index/Ratio er:

$\begin&\text=\frac{\text-\text}{\text}\&\textbf\&\text=\text{Porteføljeretur}\&\text=\text\&\text=\text{Portefølje beta }\end$

Hvad Treynor-indekset kan fortælle dig

Traynor-indekset angiver, hvor meget afkast en investering, såsom en portefølje af aktier, en investeringsforening eller en børshandlet fond,. har opnået for den risiko, investeringen påtog sig. Et højere Treynor-indeks betyder, at en portefølje er en mere passende investering. Indekset er en præstationsmåling, der i det væsentlige udtrykker, hvor mange belønningsenheder en investor får for hver enhed af volatilitet, de oplever.

Ligesom Sharpe-ratioen - der bruger standardafvigelse snarere end beta som risikomål - er den grundlæggende forudsætning bag Treynor-indekset, at investeringsresultatet skal justeres for risiko for at give et præcist billede af ydeevnen. Traynor Index blev udviklet af økonomen Jack Treynor, en amerikansk økonom, som også var en af opfinderne af Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Selvom et højere Treynor-indeks kan indikere en passende investering, er det vigtigt for investorer at huske på, at ét forhold ikke bør være den eneste faktor, man stoler på for investeringsbeslutninger. Endnu vigtigere, da Treynor-indekset er baseret på historiske data, indikerer de oplysninger, det giver, ikke nødvendigvis fremtidige resultater.

Eksempel på Treynor Index

Antag for eksempel, at Porteføljeforvalter A opnår et porteføljeafkast på 8 % i et givet år, når det risikofrie afkast er 5 %; porteføljen havde en beta på 1,5. Samme år opnåede Porteføljeforvalter B et porteføljeafkast på 7 % med en porteføljebeta på 0,8.

Treynor-indekset er derfor 2,0 for Porteføljeforvalter A og 2,5 for Porteføljeforvalter B. Mens Porteføljeforvalter A oversteg Porteføljeforvalter B's præstation med et procentpoint, havde Porteføljeforvalter B faktisk den bedre performance på en risikojusteret basis.

Højdepunkter

Merafkast refererer til det afkast, der er optjent over det afkast, der kunne være opnået i en risikofri investering.
Treynor-indekset måler en investeringsporteføljes risikojusterede præstation ved at analysere en porteføljes merafkast pr. risikoenhed.
For Treynor-indekset er det anvendte mål for markedsrisiko beta, som er et mål for samlet markedsrisiko eller systematisk risiko.