Treynor-Index

Was ist der Treynor-Index?

Der Treynor-Index misst die risikobereinigte Performance eines Anlageportfolios, indem er die Überschussrendite eines Portfolios pro Risikoeinheit analysiert. Im Falle des Treynor-Index bezieht sich die Überrendite auf die Rendite, die über der Rendite liegt, die mit einer risikolosen Anlage erzielt werden könnte. (Obwohl dies eine theoretische Spekulation ist, da es keine wirklich risikofreien Investitionen gibt.)

Für den Treynor-Index ist das verwendete Maß für das Marktrisiko Beta,. das ein Maß für das allgemeine Marktrisiko oder das systematische Risiko ist. Beta misst die Tendenz der Veränderungsrendite eines Portfolios als Reaktion auf Veränderungen der Rendite des Gesamtmarktes. Je höher der Treynor-Index, desto größer ist die Überrendite, die das Portfolio pro Einheit des Gesamtmarktrisikos generiert.

Der Treynor-Index ist auch als Treynor-Verhältnis oder Reward-to-Volatility-Ratio bekannt.

Formel und Berechnung des Treynor-Index

Die Formel für den Treynor-Index/Verhältnis lautet:

$\begin&\text{Treynor-Verhältnis}=\frac{\text-\text}{\text}\&\textbf\&\text=\text\&\text=\text\&\text=\text\end$

Was der Treynor-Index Ihnen sagen kann

Der Traynor-Index gibt an, wie viel Rendite eine Anlage, z. B. ein Aktienportfolio, ein Investmentfonds oder ein börsengehandelter Fonds,. für das eingegangene Risiko erwirtschaftet. Ein höherer Treynor-Index bedeutet, dass ein Portfolio eine geeignetere Anlage ist. Der Index ist eine Leistungskennzahl, die im Wesentlichen ausdrückt, wie viele Belohnungseinheiten ein Anleger für jede Volatilitätseinheit erhält, die er erfährt.

Wie bei der Sharpe-Ratio – die die Standardabweichung anstelle des Beta als Risikomaß verwendet – ist die grundlegende Prämisse hinter dem Treynor-Index, dass die Anlageperformance risikobereinigt werden muss, um ein genaues Bild der Performance zu vermitteln. Der Traynor-Index wurde vom Ökonomen Jack Treynor entwickelt, einem amerikanischen Ökonomen, der auch einer der Erfinder des Capital Asset Pricing Model (CAPM) war.

Während ein höherer Treynor-Index auf eine geeignete Anlage hindeuten kann, ist es für Anleger wichtig zu bedenken, dass eine Kennzahl nicht der einzige Faktor sein sollte, auf den man sich bei Anlageentscheidungen stützt. Noch wichtiger ist, dass der Treynor-Index auf historischen Daten basiert und die darin enthaltenen Informationen nicht unbedingt auf die zukünftige Wertentwicklung hinweisen.

Beispiel für den Treynor-Index

Angenommen, Portfoliomanager A erzielt in einem bestimmten Jahr eine Portfoliorendite von 8 %, wenn die risikofreie Rendite 5 % beträgt; das Portfolio hatte ein Beta von 1,5. Im selben Jahr erzielte Portfoliomanager B eine Portfoliorendite von 7 % bei einem Portfolio-Beta von 0,8.

Der Treynor-Index beträgt daher 2,0 für Portfoliomanager A und 2,5 für Portfoliomanager B. Während Portfoliomanager A die Performance von Portfoliomanager B um einen Prozentpunkt übertraf, hatte Portfoliomanager B auf risikobereinigter Basis sogar die bessere Performance.

Höhepunkte

Überschussrendite bezieht sich auf die Rendite, die über der Rendite liegt, die bei einer risikolosen Anlage hätte erzielt werden können.
Der Treynor Index misst die risikobereinigte Wertentwicklung eines Anlageportfolios, indem er die Überschussrendite eines Portfolios pro Risikoeinheit analysiert.
Für den Treynor-Index ist das verwendete Maß für das Marktrisiko Beta, das ein Maß für das allgemeine Marktrisiko oder das systematische Risiko ist.