Индекс Трейнора

Что такое индекс Трейнора?

Индекс Treynor измеряет эффективность инвестиционного портфеля с поправкой на риск путем анализа избыточной доходности портфеля на единицу риска. В случае с индексом Treynor избыточная доходность относится к доходу, полученному сверх дохода, который мог бы быть получен при безрисковых инвестициях. (Хотя это теоретическое предположение, потому что не существует настоящих безрисковых инвестиций.)

Для индекса Трейнора используемой мерой рыночного риска является бета,. которая является мерой общего рыночного риска или систематического риска. Бета измеряет тенденцию изменения доходности портфеля в ответ на изменения доходности всего рынка. Чем выше индекс Трейнора, тем больше избыточная доходность портфеля на каждую единицу общего рыночного риска.

Индекс Трейнора также известен как коэффициент Трейнора или отношение вознаграждения к волатильности.

Формула и расчет индекса Трейнора

Формула для индекса/соотношения Трейнора:

$\begin&\text{Коэффициент Трейнора}=\frac{\text-\text}{\text}\&\textbf{где :}\&\text=\text{Доходность портфеля}\&\text=\text{Безрисковая ставка}\&\text=\text{Бета-версия портфеля }\end$

Что может сказать вам индекс Трейнора

Индекс Трейнора показывает, какую прибыль принесли инвестиции, такие как портфель акций, взаимные фонды или биржевые фонды,. при сумме риска, принятого на себя. Более высокий индекс Трейнора означает, что портфель является более подходящей инвестицией. Индекс представляет собой показатель эффективности, который, по сути, показывает, сколько единиц вознаграждения инвестор получает за каждую единицу волатильности, с которой он сталкивается.

Подобно коэффициенту Шарпа,. который использует стандартное отклонение,. а не бета в качестве меры риска, фундаментальная предпосылка, лежащая в основе индекса Трейнора, заключается в том, что эффективность инвестиций должна быть скорректирована с учетом риска, чтобы передать точную картину эффективности. Индекс Трейнора был разработан экономистом Джеком Трейнором, американским экономистом, который также был одним из изобретателей модели оценки капитальных активов (CAPM).

Хотя более высокий индекс Treynor может указывать на подходящие инвестиции, инвесторам важно помнить, что один коэффициент не должен быть единственным фактором, на который следует полагаться при принятии инвестиционных решений. Что еще более важно, поскольку индекс Treynor основан на исторических данных, информация, которую он предоставляет, не обязательно указывает на будущие результаты.

Пример индекса Трейнора

Например, предположим, что управляющий портфелем А достигает доходности портфеля в размере 8% в данном году, когда безрисковая норма доходности составляет 5%; портфель имел бета-версию 1,5. В том же году управляющий портфелем B достиг доходности портфеля в размере 7% при коэффициенте бета портфеля 0,8.

Таким образом, индекс Treynor составляет 2,0 для управляющего портфелем A и 2,5 для управляющего портфелем B. В то время как управляющий портфелем A превзошел производительность управляющего портфелем B на процентный пункт, управляющий портфелем B фактически имел лучшую производительность с поправкой на риск.

Особенности

Избыточный доход относится к доходу, полученному сверх дохода, который мог бы быть получен при безрисковых инвестициях.
Индекс Treynor измеряет эффективность инвестиционного портфеля с поправкой на риск путем анализа избыточной доходности портфеля на единицу риска.
Для индекса Treynor в качестве меры рыночного риска используется бета, которая является мерой общего рыночного риска или систематического риска.