Treynor-indeksen

Hva er Treynor-indeksen?

Treynor-indeksen måler den risikojusterte ytelsen til en investeringsportefølje ved å analysere en porteføljes meravkastning per risikoenhet. Når det gjelder Treynor-indeksen, refererer meravkastning til avkastningen opptjent over avkastningen som kunne vært opptjent i en risikofri investering. (Selv om dette er en teoretisk spekulasjon fordi det ikke er noen ekte risikofrie investeringer.)

For Treynor-indeksen er målet for markedsrisiko brukt beta,. som er et mål på samlet markedsrisiko eller systematisk risiko. Beta måler tendensen til en porteføljes avkastning til å endre seg som svar på endringer i avkastning for det totale markedet. Jo høyere Treynor-indeksen er, desto større meravkastning genererer porteføljen for hver enhet av samlet markedsrisiko.

Treynor-indeksen er også kjent som Treynor-forholdet eller forholdet mellom belønning og volatilitet.

Formel og beregning av Treynor-indeksen

Formelen for Treynor Index/Ratio er:

$\begin&\text=\frac{\text-\text}{\text}\&\textbf\&\text=\text{Porteføljeretur}\&\text=\text\&\text=\text{Porteføljebeta }\end$

Hva Treynor-indeksen kan fortelle deg

Traynor-indeksen angir hvor mye avkastning en investering, for eksempel en portefølje av aksjer, et aksjefond eller børshandlet fond,. har tjent for mengden risiko investeringen påtok seg. En høyere Treynor-indeks betyr at en portefølje er en mer passende investering. Indeksen er en ytelsesmåling som i hovedsak uttrykker hvor mange belønningsenheter en investor gis for hver volatilitetsenhet de opplever.

I likhet med Sharpe-forholdet – som bruker standardavvik i stedet for beta som risikomål – er den grunnleggende forutsetningen bak Treynor-indeksen at investeringsresultatet må justeres for risiko for å formidle et nøyaktig bilde av ytelsen. Traynor Index ble utviklet av økonomen Jack Treynor, en amerikansk økonom som også var en av oppfinnerne av Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Selv om en høyere Treynor-indeks kan indikere en passende investering, er det viktig for investorer å huske på at ett forhold ikke bør være den eneste faktoren som er avhengig av investeringsbeslutninger. Enda viktigere, siden Treynor-indeksen er basert på historiske data, indikerer ikke informasjonen den gir nødvendigvis fremtidig ytelse.

Eksempel på Treynor Index

Anta for eksempel at porteføljeforvalter A oppnår en porteføljeavkastning på 8 % i et gitt år, når den risikofrie avkastningen er 5 %; porteføljen hadde en beta på 1,5. Samme år oppnådde porteføljeforvalter B en porteføljeavkastning på 7 %, med en porteføljebeta på 0,8.

Treynor-indeksen er derfor 2,0 for Porteføljeforvalter A, og 2,5 for Porteføljeforvalter B. Mens Porteføljeforvalter A oversteg Porteføljeforvalter Bs ytelse med et prosentpoeng, hadde Porteføljeforvalter B faktisk den beste ytelsen på risikojustert basis.

Høydepunkter

Meravkastning refererer til avkastningen opptjent over avkastningen som kunne vært opptjent i en risikofri investering.
Treynor-indeksen måler den risikojusterte ytelsen til en investeringsportefølje ved å analysere en porteføljes meravkastning per risikoenhet.

– For Treynor-indeksen er målet for markedsrisiko som brukes beta, som er et mål på samlet markedsrisiko eller systematisk risiko.