Treynor vísitalan

Hvað er Treynor vísitalan?

Treynor vísitalan mælir áhættuleiðréttan árangur fjárfestingasafns með því að greina umframávöxtun eignasafns á áhættueiningu. Þegar um Treynor vísitöluna er að ræða er umframávöxtun átt við þá ávöxtun sem fæst umfram þá ávöxtun sem hefði mátt afla í áhættulausri fjárfestingu. (Þó að þetta sé fræðileg vangavelta vegna þess að það eru engar sannar áhættulausar fjárfestingar.)

Fyrir Treynor vísitöluna er mælikvarðinn á markaðsáhættu sem notaður er beta,. sem er mælikvarði á heildarmarkaðsáhættu eða kerfisbundna áhættu. Beta mælir tilhneigingu ávöxtunar eignasafns til að breytast til að bregðast við breytingum á ávöxtun fyrir heildarmarkaðinn. Því hærri sem Treynor vísitalan er, því meiri umframávöxtun sem eignasafnið skilar á hverja einingu heildarmarkaðsáhættu.

Treynor vísitalan er einnig þekkt sem Treynor Ratio eða verðlaun-til-sveifluhlutfall.

Formúla og útreikningur á Treynor vísitölunni

Formúlan fyrir Treynor vísitöluna/hlutfallið er:

$\begin&\text=\frac{\text-\text}{\text}\&\textbf\&\text=\text{Aðgáfa eignasafns}\&\text=\text{Áhættulaus hlutfall}\&\text=\text\end$

Það sem Treynor vísitalan getur sagt þér

Traynor vísitalan gefur til kynna hversu mikla ávöxtun fjárfesting, svo sem hlutabréfasafn, verðbréfasjóður eða kauphallarsjóðir,. fékk fyrir þá áhættu sem fjárfestingin tók. Hærri Treynor vísitala þýðir að eignasafn er hentugri fjárfesting. Vísitalan er árangursmælikvarði sem sýnir í meginatriðum hversu margar umbunareiningar fjárfestir fær fyrir hverja sveiflueiningu sem þeir upplifa.

Eins og Sharpe hlutfallið - sem notar staðalfrávik frekar en beta sem áhættumælingu - er grundvallarforsenda Treynor vísitölunnar að leiðrétta þarf afkomu fjárfestinga fyrir áhættu til að gefa nákvæma mynd af frammistöðu. Traynor vísitalan var þróuð af hagfræðingnum Jack Treynor, bandarískum hagfræðingi sem einnig var einn af uppfinningamönnum Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Þó að hærri Treynor vísitala gæti gefið til kynna hentuga fjárfestingu er mikilvægt fyrir fjárfesta að hafa í huga að eitt hlutfall ætti ekki að vera eini þátturinn sem treyst er á við fjárfestingarákvarðanir. Meira um vert, þar sem Treynor vísitalan er byggð á sögulegum gögnum, gefa upplýsingarnar sem hún gefur ekki endilega til kynna framtíðarárangur.

Dæmi um Treynor Index

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að eignasafnsstjóri A nái 8% ávöxtun eignasafns á tilteknu ári, þegar áhættulaus ávöxtun er 5%; eignasafnið var með beta upp á 1,5. Sama ár náði eignasafnsstjóri B 7% ávöxtun eignasafns með 0,8 beta eignasafni.

Treynor vísitalan er því 2,0 fyrir eignasafnsstjóra A og 2,5 fyrir eignasafnsstjóra B. Á meðan eignasafnsstjóri A fór fram úr afkomu eignasafnsstjóra B um prósentustig, hafði eignasafnsstjóri B í raun betri afkomu miðað við áhættuleiðréttan grunn.

Hápunktar

Með umframávöxtun er átt við þá ávöxtun sem aflað er umfram þá ávöxtun sem hefði mátt afla í áhættulausri fjárfestingu.
Treynor vísitalan mælir áhættuleiðréttan árangur fjárfestingasafns með því að greina umframávöxtun eignasafns á hverja áhættueiningu.
Fyrir Treynor vísitöluna er mælikvarðinn á markaðsáhættu sem notaður er beta, sem er mælikvarði á heildarmarkaðsáhættu eða kerfisbundna áhættu.