Forankring

Hva er forankring?

Forankring er en heuristikk avslørt av atferdsfinansiering som beskriver underbevisst bruk av irrelevant informasjon, for eksempel kjøpesummen for et verdipapir, som et fast referansepunkt (eller anker) for å ta påfølgende beslutninger om det verdipapiret. Det er derfor mer sannsynlig at folk anslår verdien av samme vare høyere hvis den foreslåtte klistremerkeprisen er $100 enn hvis den er $50.

I salgs-, pris- og lønnsforhandlinger kan forankring være et kraftig verktøy. Studier har vist at det å sette et anker i begynnelsen av en forhandling kan ha mer effekt på det endelige resultatet enn den mellomliggende forhandlingsprosessen. Å sette et utgangspunkt som er bevisst for høyt kan påvirke rekkevidden til alle påfølgende mottilbud.

Forstå forankring

Forankring er en kognitiv skjevhet der bruken av en vilkårlig målestokk som en innkjøpspris eller klistremerkepris har en uforholdsmessig stor vekt i ens beslutningsprosess. Konseptet er en del av feltet atferdsfinansiering,. som studerer hvordan følelser og andre fremmede faktorer påvirker økonomiske valg .

I investeringssammenheng er en konsekvens av forankring at markedsdeltakere med en forankringsskjevhet har en tendens til å holde investeringer som har tapt verdi fordi de har forankret sitt virkelige verdiestimat til den opprinnelige prisen i stedet for til fundamentale forhold. Som et resultat påtar markedsaktørene større risiko ved å holde investeringen i håp om at verdipapiret vil gå tilbake til kjøpesummen. Markedsdeltakere er ofte klar over at ankeret deres er ufullkomment og forsøker å gjøre justeringer for å reflektere etterfølgende informasjon og analyser. Imidlertid gir disse justeringene ofte resultater som gjenspeiler skjevheten til de originale ankrene.

Forankring er ofte sammenkoblet med en heuristikk kjent som justering, der referansenivået eller ankeret justeres etter hvert som forholdene endres og prisene revurderes.

Forankringsskjevhet

En forankringsskjevhet kan føre til at en finansmarkedsdeltaker, for eksempel en finansanalytiker eller investor,. tar en feil økonomisk beslutning, for eksempel å kjøpe en undervurdert investering eller selge en overvurdert investering. Forankringsskjevhet kan være tilstede hvor som helst i den økonomiske beslutningsprosessen, fra viktige prognoseinndata, som salgsvolum og råvarepriser, til endelig produksjon som kontantstrøm og verdipapirpriser.

Historiske verdier, som anskaffelsespriser eller høyvannsmerker, er vanlige ankere. Dette gjelder verdier som er nødvendige for å oppnå et bestemt mål, for eksempel å oppnå en målavkastning eller generere en bestemt mengde nettoproveny. Disse verdiene er ikke relatert til markedspriser og får markedsdeltakere til å avvise rasjonelle beslutninger.

Forankring kan være tilstede med relative beregninger, for eksempel verdsettelsesmultipler. Markedsdeltakere som bruker en tommelfingerregel verdsettelsesmultippel for å evaluere verdipapirprisene, demonstrerer forankring når de ignorerer bevis på at ett verdipapir har et større potensial for inntektsvekst.

Noen ankere, som absolutte historiske verdier og verdier som er nødvendige for å oppnå et mål, kan være skadelige for investeringsmål, og mange analytikere oppfordrer investorer til å avvise denne typen ankere. Andre ankere kan være nyttige når markedsaktører håndterer kompleksiteten og usikkerheten som ligger i et miljø med overbelastning av informasjon. Markedsaktører kan motvirke forankringsskjevhet ved å identifisere faktorene bak ankeret og erstatte antagelser med kvantifiserbare data.

Omfattende forskning og vurdering av faktorer som påvirker markeder eller et verdipapirs pris er nødvendig for å eliminere forankringsskjevhet fra beslutningstaking i investeringsprosessen.

Eksempler på forankringsskjevhet

Det er lett å finne eksempler på forankringsskjevhet i hverdagen. Kunder for et produkt eller en tjeneste er typisk forankret til en salgspris basert på prisen merket av en butikk eller foreslått av en selger. Eventuelle videre forhandlinger for produktet er i forhold til dette tallet, uavhengig av dets faktiske pris.

Innenfor investeringsverdenen kan forankringsskjevhet anta flere former. For eksempel er handelsmenn vanligvis forankret til prisen de kjøpte et verdipapir til. Hvis en trader kjøpte aksjer ABC for $100, vil de være psykologisk fastsatt på den prisen for å bedømme når de skal selge eller foreta ytterligere kjøp av samme aksje - uavhengig av ABCs faktiske verdi basert på en vurdering av relevante faktorer eller grunnleggende faktorer som påvirker den.

I et annet tilfelle kan analytikere bli forankret til verdien av en gitt indeks på et visst nivå i stedet for å vurdere historiske tall. For eksempel, hvis S&P 500 er på et okseløp og har en verdi på 3000, vil analytikeres tilbøyelighet være å forutsi verdier nærmere det tallet i stedet for å vurdere standardavvik for verdier, som har et ganske bredt område for det indeks.

Forankring dukker også ofte opp i salgsforhandlinger. En selger kan tilby en svært høy pris for å starte forhandlinger som objektivt sett er godt over virkelig verdi. Likevel, fordi den høye prisen er et anker, vil den endelige salgsprisen også ha en tendens til å være høyere enn hvis selgeren hadde tilbudt en rettferdig eller lav pris for å starte. En lignende teknikk kan brukes i ansettelsesforhandlinger når en ansettelsesleder eller potensiell ansettelse foreslår en startlønn. Hver av partene kan deretter presse diskusjonen til det utgangspunktet, i håp om å nå et akseptabelt beløp som ble utledet fra ankeret.

Ofte stilte spørsmål

Kan man unngå forankringsskjevhet?

Studier har vist at noen faktorer kan dempe forankring, men det er vanskelig å unngå helt, selv når folk blir gjort oppmerksomme på skjevheten og bevisst prøver å unngå den. I eksperimentelle studier kan å fortelle folk om forankring, advare dem om at det kan påvirke deres dømmekraft, og til og med tilby dem økonomiske insentiver for å unngå forankring, redusere, men ikke eliminere, effekten av forankring.

Hvordan kan jeg bruke forankring til min fordel?

Hvis du selger noe, eller forhandler om lønn, kan du starte med en høyere pris enn du forventer å få da det vil sette et anker som vil ha en tendens til å trekke den endelige prisen opp. Hvis du kjøper noe eller en ansettelsesleder, vil du i stedet starte med et lowball-nivå for å indusere forankringseffekten lavere.

Hva er forankring og justering?

Forankrings- og justeringsheuristikken beskriver tilfeller der et anker i ettertid justeres basert på ny informasjon inntil en akseptabel verdi er nådd over tid. Ofte viser disse justeringene seg imidlertid utilstrekkelige og forblir for nær det opprinnelige ankeret, noe som er et problem når ankeret er svært forskjellig fra den sanne eller virkelige verdien.

##Høydepunkter

– Forankring er et atferdsøkonomisk begrep for å beskrive en irrasjonell skjevhet mot et vilkårlig referansetall.

– Denne referansen forvrider da beslutningstakingen angående et verdipapir fra markedsaktørene, for eksempel når investeringen skal selges.

– Forankring kan med fordel brukes i salgs- og prisforhandlinger der det å sette et innledende anker kan påvirke etterfølgende forhandlinger i din favør.