Förankring

Vad är förankring?

Förankring är en heuristik som avslöjas av beteendefinansiering som beskriver den undermedvetna användningen av irrelevant information, såsom köpeskillingen för ett värdepapper, som en fast referenspunkt (eller ankare) för att fatta efterföljande beslut om detta värdepapper. Därför är det mer sannolikt att människor uppskattar värdet av samma föremål högre om det föreslagna priset för klistermärken är 100 USD än om det är 50 USD.

I försäljnings-, pris- och löneförhandlingar kan förankring vara ett kraftfullt verktyg. Studier har visat att ett ankare i början av en förhandling kan ha mer effekt på det slutliga resultatet än den mellanliggande förhandlingsprocessen. Att sätta en utgångspunkt som medvetet är för hög kan påverka utbudet av alla efterföljande moterbjudanden.

Förstå förankring

Förankring är en kognitiv bias där användningen av ett godtyckligt riktmärke som ett inköpspris eller klistermärkespris har en oproportionerligt hög vikt i ens beslutsprocess. Konceptet är en del av fältet beteendeekonomi , som studerar hur känslor och andra främmande faktorer påverkar ekonomiska val.

I investeringssammanhang är en konsekvens av förankring att marknadsaktörer med en förankringsbias tenderar att hålla investeringar som har tappat värde eftersom de har förankrat sin uppskattning av verkligt värde till det ursprungliga priset snarare än till fundamenta. Som ett resultat av detta tar marknadsaktörerna större risker genom att behålla investeringen i hopp om att värdepapperet kommer att återgå till sitt inköpspris. Marknadsaktörer är ofta medvetna om att deras ankare är ofullkomlig och försöker göra justeringar för att återspegla efterföljande information och analyser. Dessa justeringar ger dock ofta resultat som återspeglar de ursprungliga ankarnas fördomar.

Förankring är ofta ihopkopplad med en heuristik som kallas justering, där referensnivån eller ankaret justeras när förhållandena ändras och priserna omvärderas.

Förankring Bias

En förankringsbias kan få en finansmarknadsdeltagare, till exempel en finansanalytiker eller investerare,. att fatta ett felaktigt finansiellt beslut, som att köpa en undervärderad investering eller sälja en övervärderad investering. Förankringsbias kan förekomma var som helst i den finansiella beslutsprocessen, från viktiga prognosindata, såsom försäljningsvolymer och råvarupriser, till slutresultat som kassaflöde och värdepapperspriser.

Historiska värden, som anskaffningspriser eller högvattenmärken, är vanliga ankare. Detta gäller för värden som är nödvändiga för att uppnå ett visst mål, såsom att uppnå en målavkastning eller generera en viss mängd nettointäkter. Dessa värden är inte relaterade till marknadsprissättning och får marknadsaktörer att förkasta rationella beslut.

Förankring kan finnas med relativa mätvärden, såsom värderingsmultiplar. Marknadsdeltagare som använder en tumregel för värderingsmultipel för att utvärdera värdepapperspriser visar förankring när de ignorerar bevis på att ett värdepapper har en större potential för vinsttillväxt.

Vissa ankare, såsom absoluta historiska värden och värden som är nödvändiga för att uppnå ett mål, kan vara skadliga för investeringsmålen, och många analytiker uppmuntrar investerare att förkasta dessa typer av ankare. Andra ankare kan vara till hjälp när marknadsaktörer hanterar komplexiteten och osäkerheten som är inneboende i en miljö av informationsöverbelastning. Marknadsaktörer kan motverka förankringsbias genom att identifiera faktorerna bakom ankaret och ersätta antaganden med kvantifierbara data.

Omfattande forskning och bedömning av faktorer som påverkar marknader eller ett värdepappers pris är nödvändiga för att eliminera förankringsbias från beslutsfattande i investeringsprocessen.

Exempel på förankringsbias

Det är lätt att hitta exempel på förankringsbias i vardagen. Kunder för en produkt eller tjänst är vanligtvis förankrade till ett försäljningspris baserat på det pris som märks av en butik eller föreslås av en säljare. Alla ytterligare förhandlingar för produkten är i relation till den siffran, oavsett dess faktiska kostnad.

Inom investeringsvärlden kan förankringsbias ta sig flera former. Till exempel är handlare vanligtvis förankrade till det pris till vilket de köpte ett värdepapper. Om en handlare köpte aktie ABC för $100, kommer de att vara psykologiskt fixerade på det priset för att bedöma när de ska sälja eller göra ytterligare köp av samma aktie - oavsett ABC:s faktiska värde baserat på en bedömning av relevanta faktorer eller fundamentala faktorer som påverkar den.

I ett annat fall kan analytiker bli förankrade vid värdet av ett givet index på en viss nivå istället för att ta hänsyn till historiska siffror. Till exempel, om S&P 500 är på en bullrun och har ett värde på 3 000, så kommer analytikers benägenhet att förutsäga värden närmare den siffran snarare än att överväga standardavvikelse för värden, som har ett ganska brett intervall för det index.

Förankring förekommer också ofta i försäljningsförhandlingar. En säljare kan erbjuda ett mycket högt pris för att inleda förhandlingar som objektivt sett ligger långt över det verkliga värdet. Men eftersom det höga priset är ett ankare, tenderar det slutliga försäljningspriset också att vara högre än om säljaren hade erbjudit ett rimligt eller lågt pris för att börja. En liknande teknik kan användas i anställningsförhandlingar när en anställningschef eller presumtiv anställning föreslår en initial lön. Båda parterna kan sedan driva diskussionen till den utgångspunkten i hopp om att nå en acceptabel summa som härrörde från ankaret.

Vanliga frågor

Kan man undvika förankringsbias?

Studier har visat att vissa faktorer kan mildra förankring, men det är svårt att undvika helt, även när människor görs medvetna om partiskheten och medvetet försöker undvika den. I experimentella studier kan det minska, men inte eliminera, effekten av förankring genom att berätta för människor om förankring, varna dem för att det kan påverka deras omdöme och till och med erbjuda dem ekonomiska incitament för att undvika förankring.

Hur kan jag använda förankring till min fördel?

Om du säljer något, eller förhandlar om en lön, kan du börja med ett högre pris än du förväntar dig att få eftersom det kommer att sätta ett ankare som tenderar att dra upp det slutliga priset. Om du köper något eller en rekryteringschef, skulle du istället börja med en lowball-nivå för att inducera förankringseffekten lägre.

Vad är förankring och justering?

Förankrings- och justeringsheuristiken beskriver fall där ett ankare sedan justeras baserat på ny information tills ett acceptabelt värde uppnås över tiden. Ofta visar sig dock dessa justeringar vara otillräckliga och förblir för nära det ursprungliga ankaret, vilket är ett problem när ankaret skiljer sig mycket från det verkliga värdet eller det verkliga värdet.

##Höjdpunkter

– Förankring är en beteendemässig finansiell term för att beskriva en irrationell fördom mot en godtycklig riktmärke.

– Det här riktmärket snedvrider sedan beslutsfattandet angående ett värdepapper hos marknadsaktörer, till exempel när investeringen ska säljas.

– Förankring kan med fördel användas i försäljnings- och prisförhandlingar där att sätta ett initialt ankare kan påverka efterföljande förhandlingar till din fördel.