Gjennomsnittlige streikalternativer
Hva er et gjennomsnittlig streikalternativ?
En gjennomsnittlig innløsningsopsjon er en type opsjon der innløsningsprisen avhenger av gjennomsnittsprisen på den underliggende eiendelen over en spesifisert tidsperiode. Utbetalingen er forskjellen mellom prisen på det underliggende ved utløp og gjennomsnittsprisen (streik). Gjennomsnittlige streikalternativer er også kjent som asiatiske alternativer.
Forstå et gjennomsnittlig streikalternativ
Med en gjennomsnittlig innløsningsopsjon, settes innløsningskursen til forfall, basert på gjennomsnittsprisen på det underliggende. Dette er annerledes enn en amerikansk eller europeisk opsjon, der innløsningskursen er kjent på tidspunktet for det første kjøpet.
For at en gjennomsnittlig strike-kjøpsopsjon skal være i pengene (ITM), må den underliggende eiendelens pris være over gjennomsnittsprisen (strike) ved utløp. For at en salgsopsjon skal være ITM, må den underliggende prisen være under gjennomsnittsprisen (streik) ved utløp.
Hvordan gjennomsnittet beregnes skal spesifiseres i opsjonskontrakten. Vanligvis er gjennomsnittsprisen et geometrisk eller aritmetisk gjennomsnitt av prisen på den underliggende eiendelen. Datapunktene tas med forhåndsbestemte intervaller, kalt fikseringer, som også er spesifisert i opsjonskontrakten. Ulike gjennomsnittsteknikker, eller antall datapunkter, vil påvirke gjennomsnittsprisen. Derfor er det viktig å forstå hvordan gjennomsnittsberegningen vil bli beregnet.
Gjennomsnittlige streikopsjoner har lavere volatilitet enn standard amerikanske eller europeiske opsjoner på grunn av gjennomsnittsmekanismen. Dette betyr at de vanligvis er billigere enn et tilsvarende amerikansk eller europeisk alternativ. De brukes av tradere som ønsker eksponering mot en gjennomsnittspris, eller som har eksponering mot et underliggende produkt, som en vare i en periode, og derfor ønsker en gjennomsnittlig prisopsjon for å dekke denne varen for den perioden.
Brukes for gjennomsnittlige streikalternativer
Gjennomsnittlige streikopsjoner er eksotiske alternativer,. og hjelper tradere med å finne løsninger på problemer som vanlige opsjoner kanskje ikke.
En næringsdrivende eller bedrift kan bruke et gjennomsnittlig streikalternativ hvis:
De ønsker en gjennomsnittlig valutakurs eller pris over tid.
De føler at gjennomsnittsprisen er mindre gjenstand for kortsiktig manipulasjon rundt utløpet, som standardopsjoner kan være utsatt for.
De ønsker å redusere volatiliteten til opsjonen ved å bruke et gjennomsnitt.
De ønsker en gjennomsnittspris for et tynt handlet underliggende marked fordi prisingen i det underliggende markedet kan være ineffektiv fra dag til dag, men mer stabil når man tar gjennomsnitt av prisen over tid.
Gjennomsnittlig streikalternativeksempel
- november kjøper en trader en 90-dagers aritmetisk gjennomsnittlig kjøpsopsjon på aksjen ABCDE. Aksjen handles for tiden til $50 og gjennomsnittet er basert på verdien av aksjen etter hver 30-dagers periode.
Aksjekursen etter 30, 60 og 90 dager er $48, $53 og $56, og den aritmetiske gjennomsnittsprisen på det underliggende er ($48 + $53 + $56) / 3 = $52,33. Fortjenesten er prisen på det underliggende ved utløp minus gjennomsnittsprisen (streik). Anta at aksjen handles til $54,50 ved utløp. $54,50 - $52,33 = $2,17 eller $217 per 100 aksjekontrakt.
Hvis den underliggende prisen ved utløp er under gjennomsnittsprisen (streik), så er kjøpsopsjonen ute av pengene (OTM). Motsatt, hvis prisen ved utløp er over gjennomsnittsprisen (streik), er kjøpsopsjonen ITM. For en salgsopsjon,. hvis det underliggende er under gjennomsnittskursen (strike), er opsjonen ITM, og det er OTM hvis det underliggendes pris er over gjennomsnittsprisen (strike).
Hvis opsjonen er OTM, er tapet begrenset til premien betalt for opsjonen.
##Høydepunkter
Utløsningskursen for en gjennomsnittlig innløsningsopsjon settes ved utløp basert på gjennomsnittsprisen over opsjonens levetid.
Ved kjøp av en gjennomsnittlig strikeopsjon er risikoen begrenset til betalt premie.
Utbetalingen for en gjennomsnittlig strike call er prisen på det underliggende ved utløp minus gjennomsnittsprisen (strike).
Utbetalingen for en gjennomsnittlig strikeput er gjennomsnittsprisen (streiken) minus det underliggendes pris ved utløp.
