Sikkerhetskopiering

Hva er en sikkerhetskopi?

Begrepet "backup" refererer vanligvis til den skadelige endringen i en obligasjons avkastning og pris før den utstedes av et selskap. Dette begrepet er faktisk sjargong brukt av obligasjonsinvestorer.

Prisen på en obligasjon sikkerhetskopieres når et selskap finner verdipapiret mer kostbart eller mindre lukrativt å utstede enn det hadde forventet. En sikkerhetskopi er vanligvis forårsaket av en uventet endring i rentene.

Ordet "backup" brukes også for å beskrive en transaksjon der en investor selger en obligasjon for å kjøpe en annen, eller det kan betegne en kortsiktig kurstrend.

Slik fungerer sikkerhetskopier

Begrepet backup er lingo brukt av obligasjonsinvestorer. I obligasjonsmarkedet oppstår en backup når avkastningen stiger før utstedelse og tilbudskurs eller kupong (rente) må justeres for å kompensere for økningen i avkastningskravet. En avkastning er avkastningen som betales på en investering og uttrykkes vanligvis som renten som betales på obligasjonen. Når obligasjonsrentene stiger, stiger avkastningen. Dette betyr at det i realiteten utbetales mer penger i renter i forhold til kursen på obligasjonen, som synker. Når avkastningen stiger før utstedelse av en obligasjon, må utstederen derfor bestemme om de skal øke kupongrenten (renten) de er villige til å tilby obligasjonseierne, eller senke prisen på obligasjonen under pari.

For eksempel, hvis rentene øker, vil avkastningskravet på nyutstedte obligasjoner stige med dem. Dette tvinger et selskap som ennå ikke har utstedt obligasjoner til å heve kupongen på obligasjonsemisjonen, noe som øker kostnadene for gjeld. Det andre alternativet er at selskapet selger sine obligasjoner med rabatt og reduserer mengden kontanter det samler inn fra utstedelse (salg) av obligasjonene.

Obligasjonsemisjonen har med andre ord blitt dyrere. Denne økningen i kostnadene ved å utstede verdipapirene – også kalt spredningen,. forskjellen mellom beløpet som betales til utstederen av et verdipapir og prisen som investoren betaler for det verdipapiret – er sikkerhetskopien. En sikkerhetskopi skader i hovedsak et selskaps innsats for å skaffe penger for å investere i drift eller andre aspekter av virksomheten.

Ytterligere betydninger av sikkerhetskopiering

Det er et par andre bruksområder for begrepet backup i obligasjonsmarkedet. En obligasjonshandler kan selge en obligasjon, vanligvis med lengre løpetid,. og bruke inntektene til å kjøpe en annen obligasjon, ofte med kortere løpetid. Transaksjonen kalles en sikkerhetskopi. Dette er en taktikk som ofte brukes når kortsiktige renter er gunstigere enn langsiktige. Den nyervervede obligasjonen gir en gunstigere avkastning for investoren enn den de solgte.

En kortsiktig prisutvikling i et marked kan også beskrives som en backup. La oss for eksempel si at aksjemarkedet beveger seg i en bullish retning – det vil si at aksjekursene generelt er i oppgang. Men det kan være en sjanse for at den opplever en kort bearish reversering før den snur tilbake. Denne kortvarige trenden, uansett om den går opp eller ned, omtales ofte som en backup.

Spesielle hensyn

Obligasjoner er generelt mindre risikable enn andre investeringsalternativer, spesielt hvis de er gradert høyt av de store obligasjonsvurderingsbyråene. Men dette betyr ikke at de ikke kommer med risiko. Faktisk kan det å bære obligasjoner føre til tap for investorer i visse situasjoner, spesielt i det sekundære obligasjonsmarkedet.

Renter er den primære faktoren i prisen på en obligasjon og på dens avkastning. Når rentene stiger, faller eksisterende obligasjonskurser. Dette skjer fordi de eldre obligasjonene betaler mindre renter enn de nyere obligasjonene utstedt til gjeldende, høyere renter: En obligasjon som betaler 3 % ser mindre ønskelig ut når den gjeldende rentesatsen har hoppet til 3,5 %. For å kompensere for den lavere utbetalingen, faller kjøpesummen til den eldre obligasjonen – omtrent på samme måte som fjorårets BMW eller iPhone blir merket ned når den nye modellen kommer ut. Dette er kjent som renterisiko eller markedsrisiko.

Både renterisiko og mulighetsrisiko øker jo lenger du har en obligasjon, eller jo lengre løpetid en obligasjon har. Jo lengre løpetid på obligasjonen din, desto større er sjansen for at en mer attraktiv investeringsmulighet blir tilgjengelig.

Investorer som kjøper obligasjoner for sine vanlige rentebetalinger og ikke handler dem på det sekundære obligasjonsmarkedet trenger ikke å bekymre seg for at obligasjonene deres faller i pris. Men de står overfor et litt annet problem, kjent som problemet er mulighetsrisiko eller holdeperioderisiko. Dette betyr at en investor som kjøper en langsiktig obligasjon, risikerer å binde penger til en relativt lav avkastning dersom renter og obligasjonsrenter stiger for nye emisjoner.

##Høydepunkter

• Vanligvis forårsaket av en endring i rentene, kan en sikkerhetskopi skade et selskaps innsats for å skaffe penger fra obligasjonsemisjonen,

– For å kompensere må bedrifter heve kupongen på obligasjonsemisjonen eller selge obligasjonene sine med rabatt.

• En backup er traderens slang for en ugunstig endring i avkastningen, spreaden eller prisen på en obligasjon før den utstedes.

– Ordet backup kan også beskrive salg av en langsiktig obligasjon for å lette kjøp av en kortere obligasjon for å dra nytte av renteendringer.

– En kortsiktig kursvending i markedene totalt sett kan også beskrives som en backup.