Cash Flow Return on Investment (CFROI)
Hva er Cash Flow Return on Investment (CFROI)?
En kontantstrømavkastning på investeringen (CFROI) er en verdivurdering som fungerer som en proxy for et selskaps økonomiske avkastning. Denne avkastningen sammenlignes med kapitalkostnaden, eller diskonteringsrenten,. for å bestemme verdiskapingspotensialet. CFROI er definert som gjennomsnittlig økonomisk avkastning på alle et selskaps investeringsprosjekter i et gitt år. Avkastningen på investeringen (ROI) er et mål på hvor godt en investering gir resultater.
Forstå kontantstrømavkastning på investeringer (CFROI)
FCFROI er et registrert varemerke for HOLT, en enhet av Credit Suisse, den sveitsiske banken. HOLT Value Associates, dannet i 1991, laget denne verdsettelsesmetrikken, som gründerne mente ga mer innsikt i den økonomiske avkastningen til et helt selskap.
Formelen for CFROI er:
CFROI = OCF / Ansatt kapital
Hvor:
OCF = Driftskontantstrøm
Sysselsatt kapital = Total egenkapital + kortsiktig gjeld + kapitalleieforpliktelser + langsiktig gjeld
HOLT utvidet konseptet med et enkelt prosjekt intern avkastning (IRR) versus en hinderrate,. ved å bruke en lignende beregning for hele firmaet, der alle et selskaps prosjekter kjøres gjennom verdsettelsesøvelsen og gjennomsnittliggjøres for å komme opp med et firma. -bred CFROI.
Den proprietære metodikken fjerner det som antas å være forvrengninger i et selskaps resultatregnskap og balanse, og gjør justeringer for inflasjon, for å skape et rent sammenligningsgrunnlag for historisk analyse av et enkelt firmas verdiskapning eller ødeleggelse over tid. Spørsmålet om ledelsen har brukt ressursene sine lønnsomt kan besvares med CFROI-beregninger.
Internrenten (IRR) brukes i kapitalbudsjettering for å forutsi eller anslå hvor lønnsom en foreslått investering kan være. Hinderraten er det minste beløpet et selskap forventer å tjene når det investerer i et prosjekt.
Bruk av CFROI
CFROI kan også være nyttig for å sammenligne bedriftens ytelse med jevnaldrende som kan ha ulike finansieringsvalg. Fokuset på evne til å generere kontanter, det sanne underliggende grunnlaget for bedriftsverdi, gjør det mulig å sammenligne med jevnaldrende, enten de er hjemmehørende i samme land (dvs. samme regnskapsstandarder) eller i utlandet.
En interessant fasett av CFROI for investorer er muligheten til å sammenligne selskapets aksjekurs med CFROI. Hvis CFROI har vært høy, for eksempel, og denne ytelsen ikke fullt ut gjenspeiles i aksjekursen, kan investorer være i stand til å dra nytte av dette mulige misforholdet i verdsettelsen.
Høydepunkter
– CFROI antar at finansmarkedene setter prisene på aksjer basert på et selskaps kontantstrøm, snarere enn primært på inntjening eller andre beregninger.
– CFROI gir investorer innsikt i hvordan et selskap jobber internt, hvordan selskapet skaper kontanter, finansierer driften og bruker pengene sine.
– Kontantstrømavkastning på investering (CFROI) er en verdivurdering som ser på kontantstrøm, i forhold til et selskaps kapitalkostnad.
– CFROI kan brukes til å se på en bedrifts prestasjoner over tid eller for å sammenligne en bedrifts prestasjoner med jevnaldrende i sin sektor.
– Metrikken blir sett på som en renere måte å se på bedriftens prestasjoner, ved å fjerne såkalte forvrengninger i en bedrifts økonomiske resultater. CFROI tar også hensyn til virkningen av inflasjon.
