Zwrot z inwestycji w przepływach pieniężnych (CFROI)

Co to jest zwrot z inwestycji w przepływy pieniężne (CFROI)?

Zwrot z inwestycji w przepływy pieniężne (CFROI) to miernik wyceny, który działa jako wskaźnik zwrotu ekonomicznego firmy. Ten zwrot jest porównywany z kosztem kapitału lub stopą dyskontową,. aby określić potencjał wartości dodanej. CFROI definiuje się jako średni zwrot ekonomiczny ze wszystkich projektów inwestycyjnych firmy w danym roku. Zwrot z inwestycji (ROI) jest miarą efektywności inwestycji.

Zrozumienie zwrotu z inwestycji w przepływy pieniężne (CFROI)

FCFROI jest zarejestrowanym znakiem towarowym HOLT, jednostki szwajcarskiego banku Credit Suisse. Firma HOLT Value Associates, utworzona w 1991 roku, stworzyła tę metrykę wyceny, która według założycieli daje lepszy wgląd w ekonomiczny zwrot całej firmy.

Wzór na CFROI to:

CFROI = OCF / Zaangażowany kapitał

Gdzie:

• OCF = Operacyjny przepływ środków pieniężnych

• Zaangażowany kapitał = Całkowity kapitał własny + Zadłużenie krótkoterminowe + Zobowiązania z tytułu leasingu kapitałowego + Zadłużenie długoterminowe

HOLT rozszerzył koncepcję wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) pojedynczego projektu w porównaniu ze stopą zwrotu,. stosując podobne obliczenia dla całej firmy, przy czym wszystkie projekty firmy są poddawane ocenie i uśredniane w celu uzyskania firmy szeroki CFROI.

Zastrzeżona metodologia usuwa to, co uważa się za zniekształcenia w rachunku zysków i strat firmy oraz w bilansie, a także dokonuje korekt o inflację, aby stworzyć czystą podstawę porównawczą do historycznej analizy tworzenia lub niszczenia wartości przez poszczególne firmy w czasie. Na pytanie, czy kierownictwo wykorzystało swoje zasoby z zyskiem, mogą odpowiedzieć obliczenia CFROI.

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) jest wykorzystywana w budżetowaniu kapitałowym do przewidywania lub szacowania opłacalności proponowanej inwestycji. Wskaźnik przeszkód to najmniejsza kwota, jaką firma spodziewa się zarobić, inwestując w projekt.

Zastosowania CFROI

CFROI może być również przydatne do porównania wyników firmy z innymi firmami,. które mogą mieć różne opcje finansowania. Skupienie się na możliwościach generowania gotówki, które są prawdziwym fundamentem wartości firmy, umożliwia uniwersalne porównania z rówieśnikami, niezależnie od tego, czy mają siedzibę w tym samym kraju (tj. te same standardy rachunkowości), czy za granicą.

Ciekawym aspektem CFROI dla inwestorów jest możliwość porównania kursu akcji spółki z CFROI. Jeśli np. CFROI utrzymuje się na wysokim poziomie, a ten wynik nie jest w pełni odzwierciedlony w cenie akcji, inwestorzy mogą wykorzystać tę ewentualną niedopasowanie wyceny.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• CFROI zakłada, że rynki finansowe ustalają ceny akcji na podstawie przepływów pieniężnych firmy, a nie głównie na podstawie zarobków lub innych wskaźników.

• CFROI daje inwestorom wgląd w to, jak firma działa wewnętrznie, jak firma tworzy gotówkę, finansuje swoją działalność i wydaje pieniądze.

• Zwrot z inwestycji w przepływy pieniężne (CFROI) to miernik wyceny, który analizuje przepływy pieniężne w stosunku do kosztu kapitału firmy.

• CFROI może służyć do analizy wyników firmy w czasie lub do porównywania wyników firmy z innymi firmami w jej sektorze.

• Miernik jest postrzegany jako czystszy sposób patrzenia na wyniki firmy poprzez usuwanie tzw. zniekształceń w wynikach finansowych firmy. CFROI uwzględnia również wpływ inflacji.