Fluxo de caixa retorno sobre o investimento (CFROI)
O que é retorno de fluxo de caixa sobre o investimento (CFROI)?
Um retorno de fluxo de caixa sobre o investimento (CFROI) é uma métrica de avaliação que atua como uma proxy para o retorno econômico de uma empresa. Esse retorno é comparado ao custo de capital, ou taxa de desconto,. para determinar o potencial de valor agregado. O CFROI é definido como o retorno econômico médio de todos os projetos de investimento de uma empresa em um determinado ano. O retorno sobre o investimento (ROI) é uma medida do desempenho de um investimento.
Entendendo o retorno do fluxo de caixa sobre investimentos (CFROI)
FCFROI é uma marca registrada da HOLT, uma unidade do Credit Suisse, o banco suíço. A HOLT Value Associates, formada em 1991, criou essa métrica de avaliação, que os fundadores acreditavam fornecer mais informações sobre o retorno econômico de uma empresa inteira.
A fórmula do CFROI é:
CFROI = OCF / Capital Empregado
Onde:
OCF = Fluxo de Caixa Operacional
Capital Empregado = Patrimônio Líquido + Dívida de Curto Prazo + Obrigações de Arrendamento de Capital + Dívida de Longo Prazo
HOLT expandiu o conceito de uma única taxa interna de retorno do projeto (TIR) versus uma taxa mínima,. aplicando um cálculo semelhante para toda a empresa, em que todos os projetos de uma empresa são executados através do exercício de avaliação e calculados para chegar a uma empresa -wide CFROI.
A metodologia proprietária remove o que se acredita serem distorções na demonstração de resultados e no balanço patrimonial de uma empresa e faz ajustes pela inflação, para criar uma base de comparação limpa para a análise histórica da criação ou destruição de valor de uma empresa individual ao longo do tempo. A questão de saber se a administração empregou seus recursos de forma lucrativa pode ser respondida pelos cálculos do CFROI.
A taxa interna de retorno (TIR) é usada no orçamento de capital para prever ou estimar o quão lucrativo um investimento proposto pode ser. A taxa mínima é o menor valor que uma empresa espera ganhar ao investir em um projeto.
Usos do CFROI
O CFROI também pode ser útil para comparar o desempenho da empresa com pares que podem ter diferentes opções de financiamento. O foco na capacidade de geração de caixa, a verdadeira base subjacente do valor da empresa, possibilita comparações universais com pares, sejam domiciliados no mesmo país (ou seja, mesmos padrões contábeis) ou no exterior.
Uma faceta interessante do CFROI para os investidores é a oportunidade de comparar o preço das ações da empresa com o CFROI. Se o CFROI estiver em alta, por exemplo, e esse desempenho não estiver totalmente refletido no preço das ações, os investidores poderão aproveitar esse possível descasamento de avaliação.
Destaques
CFROI assume que os mercados financeiros definem os preços das ações com base no fluxo de caixa de uma empresa, em vez de principalmente nos lucros ou outras métricas.
CFROI dá aos investidores uma visão de como uma empresa funciona internamente, como a empresa cria dinheiro, financia suas operações e gasta seu dinheiro.
O retorno do investimento do fluxo de caixa (CFROI) é uma métrica de avaliação que analisa o fluxo de caixa, em relação ao custo de capital de uma empresa.
CFROI pode ser usado para observar o desempenho de uma empresa ao longo do tempo ou para comparar o desempenho de uma empresa com seus pares em seu setor.
A métrica é vista como uma forma mais limpa de olhar para o desempenho da empresa, ao remover as chamadas distorções nos resultados financeiros de uma empresa. O CFROI também leva em conta o impacto da inflação.
