Cash Flow Return on Investment (CFROI)
Vad är kassaflödesavkastning på investeringar (CFROI)?
En kassaflödesavkastning på investeringar (CFROI) är ett värderingsmått som fungerar som en proxy för ett företags ekonomiska avkastning. Denna avkastning jämförs med kapitalkostnaden, eller diskonteringsräntan,. för att bestämma potentialen för förädlingsvärde. CFROI definieras som den genomsnittliga ekonomiska avkastningen på alla ett företags investeringsprojekt under ett givet år. Avkastningen på investeringen (ROI) är ett mått på hur väl en investering presterar.
Förstå kassaflödesavkastning på investeringar (CFROI)
FCFROI är ett registrerat varumärke som tillhör HOLT, en enhet av Credit Suisse, den schweiziska banken. HOLT Value Associates, som bildades 1991, skapade detta värderingsmått, som grundarna trodde gav mer insikt i den ekonomiska avkastningen för ett helt företag.
Formeln för CFROI är:
CFROI = OCF / Ansatt kapital
Var:
OCF = Operativt kassaflöde
Sysselsatt kapital = Totalt eget kapital + Kortfristiga skulder + Kapitalleasingförpliktelser + Långfristiga skulder
HOLT utökade konceptet med ett enskilt projekts intern avkastning (IRR) kontra en hinderränta,. och tillämpade en liknande beräkning för hela företaget, där alla ett företags projekt körs genom värderingsövningen och genomsnittet för att komma fram till ett företag -bred CFROI.
Den proprietära metoden tar bort vad som tros vara snedvridningar i ett företags resultat- och balansräkning, och gör justeringar för inflation, för att skapa en ren jämförelsebas för historisk analys av ett enskilt företags värdeskapande eller förstörelse över tid. Frågan om ledningen har använt sina resurser lönsamt kan besvaras med CFROI-beräkningar.
Internräntan (IRR) används i kapitalbudgetering för att förutsäga eller uppskatta hur lönsam en föreslagen investering kan vara. Hinder rate är det minsta belopp ett företag förväntar sig att tjäna när det investerar i ett projekt.
Användning av CFROI
CFROI kan också vara användbart för att jämföra företagets prestationer med kollegor som kan ha olika finansieringsval. Fokus på kapacitet att generera kontanter, den verkliga underliggande grunden för företagsvärde, möjliggör universella jämförelser med andra, oavsett om de är bosatta i samma land (dvs. samma redovisningsstandarder) eller utomlands.
En intressant aspekt av CFROI för investerare är möjligheten att jämföra företagets aktiekurs med CFROI. Om CFROI har varit hög, till exempel, och denna prestation inte helt återspeglas i aktiekursen, kan investerare kunna dra fördel av denna möjliga värderingsfel.
Höjdpunkter
- CFROI antar att de finansiella marknaderna sätter priserna på aktier baserat på ett företags kassaflöde, snarare än i första hand på resultat eller andra mätvärden.
– CFROI ger investerare insikt i hur ett företag arbetar internt, hur företaget skapar kontanter, finansierar sin verksamhet och använder sina pengar.
– Kassaflödesavkastning på investeringar (CFROI) är ett värderingsmått som tittar på kassaflödet, i förhållande till ett företags kapitalkostnad.
– CFROI kan användas för att titta på ett företags prestation över tid eller för att jämföra ett företags prestation med kollegor inom dess sektor.
– Måttet ses som ett renare sätt att se på företagets prestationer, genom att ta bort så kallade snedvridningar i ett företags ekonomiska resultat. CFROI tar också hänsyn till inflationens inverkan.
