Kapitalflussrendite (CFROI)
Was ist die Kapitalflussrendite (CFROI)?
Ein Cashflow Return on Investment (CFROI) ist eine Bewertungskennzahl, die als Proxy für die wirtschaftliche Rendite eines Unternehmens dient. Diese Rendite wird mit den Kapitalkosten oder dem Abzinsungssatz verglichen,. um das Wertschöpfungspotenzial zu ermitteln. CFROI ist definiert als die durchschnittliche wirtschaftliche Rendite aller Investitionsprojekte eines Unternehmens in einem bestimmten Jahr. Der Return on Investment (ROI) ist ein Maß dafür, wie gut eine Investition abschneidet.
Cash Flow Return on Investment (CFROI) verstehen
FCFROI ist eine eingetragene Marke von HOLT, einer Einheit der Schweizer Bank Credit Suisse. HOLT Value Associates wurde 1991 gegründet und hat diese Bewertungskennzahl erstellt, von der die Gründer glaubten, dass sie mehr Einblick in die wirtschaftliche Rendite eines gesamten Unternehmens gibt.
Die Formel für CFROI lautet:
CFROI = OCF / eingesetztes Kapital
Wo:
OCF = Operativer Cashflow
Eingesetztes Kapital = Gesamteigenkapital + kurzfristige Verbindlichkeiten + Kapitalleasingverpflichtungen + langfristige Verbindlichkeiten
HOLT erweiterte das Konzept einer internen Rendite (IRR) für ein einzelnes Projekt gegenüber einer Hurdle Rate und wendete eine ähnliche Berechnung für das gesamte Unternehmen an, wobei alle Projekte eines Unternehmens der Bewertung unterzogen und gemittelt wurden, um ein Unternehmen zu erhalten -breite CFROI.
Die proprietäre Methodik beseitigt vermeintliche Verzerrungen in der Gewinn- und Verlustrechnung und Bilanz eines Unternehmens und nimmt Inflationsanpassungen vor, um eine saubere Vergleichsbasis für die historische Analyse der Wertschöpfung oder -vernichtung eines einzelnen Unternehmens im Laufe der Zeit zu schaffen. Die Frage, ob das Management seine Ressourcen gewinnbringend eingesetzt hat, kann durch CFROI-Berechnungen beantwortet werden.
Die interne Rendite (IRR) wird bei der Kapitalbudgetierung verwendet, um vorherzusagen oder abzuschätzen, wie rentabel eine vorgeschlagene Investition sein könnte. Die Hurdle Rate ist der kleinste Betrag, den ein Unternehmen erwartet, wenn es in ein Projekt investiert.
Verwendung von CFROI
CFROI kann auch nützlich sein, um die Unternehmensleistung mit der von Mitbewerbern zu vergleichen , die möglicherweise andere Finanzierungsoptionen haben. Der Fokus auf die Cash-Generierungsfähigkeiten, die eigentliche Grundlage des Unternehmenswerts, ermöglicht universelle Vergleiche mit Konkurrenten, unabhängig davon, ob sie im selben Land (dh mit denselben Rechnungslegungsstandards) oder im Ausland ansässig sind.
Eine interessante Facette des CFROI für Anleger ist die Möglichkeit, den Aktienkurs des Unternehmens mit dem CFROI zu vergleichen. Wenn der CFROI beispielsweise hoch gelaufen ist und sich diese Wertentwicklung nicht vollständig im Aktienkurs widerspiegelt, können Anleger möglicherweise von dieser möglichen Bewertungsinkongruenz profitieren.
Höhepunkte
CFROI geht davon aus, dass die Finanzmärkte die Aktienkurse auf der Grundlage des Cashflows eines Unternehmens festlegen und nicht in erster Linie auf Gewinnen oder anderen Kennzahlen.
CFROI gibt Anlegern einen Einblick, wie ein Unternehmen intern arbeitet, wie das Unternehmen Geld erwirtschaftet, seinen Betrieb finanziert und sein Geld ausgibt.
Cashflow Return on Investment (CFROI) ist eine Bewertungskennzahl, die den Cashflow im Verhältnis zu den Kapitalkosten eines Unternehmens betrachtet.
CFROI kann verwendet werden, um die Leistung eines Unternehmens im Laufe der Zeit zu betrachten oder um die Leistung eines Unternehmens mit Mitbewerbern in seiner Branche zu vergleichen.
Die Metrik wird als eine sauberere Betrachtungsweise der Unternehmensleistung angesehen, indem sogenannte Verzerrungen in den Finanzergebnissen eines Unternehmens beseitigt werden. Der CFROI berücksichtigt auch die Auswirkungen der Inflation.
