Investor's wiki

Kassavirran sijoitetun pääoman tuotto (CFROI)

Kassavirran sijoitetun pääoman tuotto (CFROI)

Mikä on kassavirran sijoitetun pääoman tuotto (CFROI)?

Sijoitetun pääoman kassavirran tuotto (CFROI) on arvostusmittari, joka toimii yrityksen taloudellisen tuoton sijaisarvona. Tätä tuottoa verrataan pääomakustannuksiin tai diskonttokorkoon lisäarvopotentiaalin määrittämiseksi. CFROI määritellään yrityksen kaikkien investointiprojektien keskimääräiseksi taloudelliseksi tuotoksi tiettynä vuonna. Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on mitta siitä, kuinka hyvin sijoitus toimii.

Sijoitusten kassavirran tuotto (CFROI)

FCFROI on sveitsiläisen Credit Suissen yksikön HOLTin rekisteröity tavaramerkki. Vuonna 1991 perustettu HOLT Value Associates loi tämän arvostusmittarin, jonka perustajat uskoivat antavan paremman käsityksen koko yrityksen taloudellisesta tuotosta.

CFROI:n kaava on:

CFROI = OCF / sitoutunut pääoma

Missä:

  • OCF = Operatiivinen kassavirta

  • Sijoitettu pääoma = oma pääoma yhteensä + lyhytaikainen velka + pääomaleasingvelvoitteet + pitkäaikainen velka

HOLT laajensi yhden projektin sisäisen tuottoprosentin (IRR) käsitettä rajakorkoa vastaan soveltamalla samanlaista laskelmaa koko yritykseen, jolloin kaikki yrityksen projektit ajetaan läpi arvostustehtävän ja lasketaan keskiarvo, jotta saadaan aikaan yritys. -leveä CFROI.

Oma menetelmä poistaa vääristymät yrityksen tuloslaskelmasta ja taseesta ja tekee oikaisuja inflaatiota varten luodakseen puhtaan vertailupohjan yksittäisen yrityksen arvon luomisen tai tuhoutumisen historialliseen analyysiin ajan mittaan. Kysymykseen siitä, onko johto käyttänyt resurssejaan kannattavasti, voidaan vastata CFROI-laskelmilla.

Sisäistä tuottoprosenttia (IRR) käytetään pääomabudjetointiin ennustamaan tai arvioimaan, kuinka kannattava ehdotettu sijoitus voisi olla. Estekorko on pienin summa, jonka yritys odottaa ansaitsevansa investoimalla projektiin.

CFROI:n käyttötarkoitukset

CFROI voi myös olla hyödyllinen vertailtaessa yrityksen suorituskykyä vastaaviin, joilla voi olla erilaisia rahoitusvaihtoehtoja. Keskittyminen käteisen tuottomahdollisuuksiin, yrityksen arvon todelliseen perustaan, mahdollistaa yleismaailmalliset vertailut vastaaviin, olivatpa ne sitten samassa maassa (eli samat kirjanpitostandardit) tai ulkomailla.

Yksi sijoittajien kannalta mielenkiintoinen CFROI:n puoli on mahdollisuus verrata yhtiön osakekurssia CFROI:iin. Jos CFROI on esimerkiksi ollut korkealla, eikä tämä kehitys näy täysin osakkeiden hinnassa, sijoittajat saattavat pystyä hyödyntämään tätä mahdollista arvostusvirhettä.

Kohokohdat

  • CFROI olettaa, että rahoitusmarkkinat määräävät osakkeiden hinnat yrityksen kassavirran perusteella, eivät ensisijaisesti tulosten tai muiden mittareiden perusteella.

  • CFROI antaa sijoittajille näkemyksen siitä, miten yritys toimii sisäisesti, miten yritys luo käteistä, rahoittaa toimintaansa ja käyttää rahojaan.

  • Sijoitetun pääoman tuotto (CROI) on arvostusmittari, joka tarkastelee kassavirtaa suhteessa yrityksen pääomakustannuksiin.

  • CFROI:n avulla voidaan tarkastella yrityksen suorituskykyä ajan mittaan tai verrata yrityksen suorituskykyä alansa vastaaviin.

  • Mittari nähdään puhtaampana tapana tarkastella yrityksen suorituskykyä poistamalla niin sanotut vääristymät yrityksen tuloksesta. CFROI ottaa huomioon myös inflaation vaikutuksen.