Retour sur investissement des flux de trésorerie (CFROI)
Qu'est-ce que le retour sur investissement des flux de trésorerie (CFROI) ?
Un retour sur investissement des flux de trésorerie (CFROI) est une mesure d'évaluation qui agit comme une approximation du rendement économique d'une entreprise. Ce rendement est comparé au coût du capital, ou taux d'actualisation,. pour déterminer le potentiel de valeur ajoutée. Le CFROI est défini comme le rendement économique moyen de tous les projets d'investissement d'une entreprise au cours d'une année donnée. Le retour sur investissement (ROI) est une mesure de la performance d'un investissement.
Comprendre le retour sur investissement des flux de trésorerie (CFROI)
FCFROI est une marque déposée de HOLT, une unité de Credit Suisse, la banque suisse. HOLT Value Associates, formé en 1991, a créé cette mesure d'évaluation, qui, selon les fondateurs, donnait plus d'informations sur le rendement économique d'une entreprise entière.
La formule du CFROI est :
CFROI = OCF / Capitaux Employés
Où:
OCF = Flux de trésorerie d'exploitation
Capital employé = Capitaux propres totaux + Dette à court terme + Obligations de location-acquisition + Dette à long terme
HOLT a élargi le concept d'un taux de rendement interne (IRR) d'un projet unique par rapport à un taux de rendement minimal,. en appliquant un calcul similaire pour l'ensemble de l'entreprise, dans lequel tous les projets d'une entreprise sont soumis à l'exercice d'évaluation et moyennés pour arriver à une entreprise. à l'échelle du CFROI.
La méthodologie exclusive supprime ce que l'on pense être des distorsions dans le compte de résultat et le bilan d'une entreprise, et effectue des ajustements en fonction de l'inflation, afin de créer une base de comparaison propre pour l'analyse historique de la création ou de la destruction de valeur d'une entreprise individuelle au fil du temps. La question de savoir si la direction a utilisé ses ressources de manière rentable peut être résolue par les calculs du CFROI.
Le taux de rendement interne (TRI) est utilisé dans la budgétisation des immobilisations pour prédire ou estimer la rentabilité d'un investissement proposé. Le taux de rendement minimal est le plus petit montant qu'une entreprise s'attend à gagner lorsqu'elle investit dans un projet.
Utilisations du CFROI
Le CFROI peut également être utile pour comparer les performances de l'entreprise avec des pairs qui peuvent avoir des choix de financement différents. L'accent mis sur les capacités de génération de trésorerie, véritable fondement sous-jacent de la valeur de l'entreprise, permet des comparaisons universelles avec des pairs, qu'ils soient domiciliés dans le même pays (c'est-à-dire, mêmes normes comptables) ou à l'étranger.
Une facette intéressante du CFROI pour les investisseurs est la possibilité de comparer le cours de l'action de la société avec le CFROI. Si le CFROI a été élevé, par exemple, et que cette performance ne se reflète pas entièrement dans le cours de l'action, les investisseurs peuvent être en mesure de tirer parti de cette éventuelle inadéquation de valorisation.
Points forts
Le CFROI suppose que les marchés financiers fixent les cours des actions en fonction des flux de trésorerie d'une entreprise, plutôt que principalement en fonction des bénéfices ou d'autres paramètres.
Le CFROI donne aux investisseurs un aperçu du fonctionnement interne d'une entreprise, de la façon dont l'entreprise crée de la trésorerie, finance ses opérations et dépense son argent.
Le retour sur investissement des flux de trésorerie (CFROI) est une mesure d'évaluation qui examine les flux de trésorerie par rapport au coût du capital d'une entreprise.
Le CFROI peut être utilisé pour observer les performances d'une entreprise dans le temps ou pour comparer les performances d'une entreprise avec des pairs de son secteur.
La métrique est considérée comme une manière plus propre d'examiner les performances de l'entreprise, en supprimant les soi-disant distorsions dans les résultats financiers d'une entreprise. Le CFROI prend également en compte l'impact de l'inflation.
