Sette
Hva er en put?
En salgskontrakt er en opsjonskontrakt som gir eieren rett, men ikke plikt, til å selge en viss mengde av den underliggende eiendelen, til en fastsatt pris innen en bestemt tid. Kjøper av en salgsopsjon tror at den underliggende aksjen vil falle under utøvelseskursen før utløpsdatoen. Utøvelsesprisen er prisen som den underliggende eiendelen må nå for at salgsopsjonskontrakten skal holde verdi.
En put kan sammenlignes med en kjøpsopsjon,. som gir innehaveren å kjøpe det underliggende til en spesifisert pris på eller før utløp.
Grunnleggende om salgsopsjoner
Puts handles på ulike underliggende eiendeler, som kan inkludere aksjer, valutaer, råvarer og indekser. Kjøperen av en salgsopsjon kan selge, eller utøve,. den underliggende eiendelen til en spesifisert innløsningspris.
Salgsopsjoner handles på ulike underliggende eiendeler, inkludert aksjer, valutaer, obligasjoner, råvarer, futures og indekser. De er nøkkelen til å forstå når du velger om du vil utføre en straddle eller en strangle.
Verdien av en salgsopsjon stiger når prisen på den underliggende aksjen faller i forhold til innløsningskursen. På baksiden synker verdien av en salgsopsjon når den underliggende aksjen øker. En salgsopsjons verdi synker også når utløpsdatoen nærmer seg. Motsatt mister en salgsopsjon sin verdi når den underliggende aksjen øker.
Fordi salgsopsjoner, når de utøves, gir en kort posisjon i den underliggende eiendelen, brukes de til sikringsformål eller for å spekulere på nedsidekurshandlinger. Investorer bruker ofte salgsopsjoner i en risikostyringsstrategi kjent som en beskyttende put. Denne strategien brukes som en form for investeringsforsikring for å sikre at tap i den underliggende eiendelen ikke overstiger et visst beløp, nemlig innløsningskursen.
Generelt synker verdien av en salgsopsjon når tiden til utløp nærmer seg på grunn av tidsforfall fordi sannsynligheten for at aksjen faller under den angitte innløsningsprisen synker. Når en opsjon mister sin tidsverdi, blir den indre verdien til overs, som tilsvarer forskjellen mellom innløsningskursen minus den underliggende aksjekursen. Hvis en opsjon har egenverdi, er den i pengene (ITM).
Out of the Mone y (OTM) og at the money (ATM) salgsopsjoner har ingen egenverdi fordi det ikke ville være noen fordel ved å utøve opsjonen. Investorer kan shortselge aksjen til den nåværende høyere markedsprisen, i stedet for å utøve en salgsopsjon til en uønsket innløsningspris.
Den mulige utbetalingen for en innehaver av en put er illustrert i følgende diagram:
Setter vs. anrop
Derivater er finansielle instrumenter som henter verdi fra prisbevegelser i deres underliggende eiendeler, som kan være en vare som gull eller aksjer. Derivater brukes i stor grad som forsikringsprodukter for å sikre seg mot risikoen for at en bestemt hendelse kan inntreffe. De to hovedtypene av derivater som brukes for aksjer er salgs- og kjøpsopsjoner.
En kjøpsopsjon gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å kjøpe en aksje til en bestemt pris i fremtiden. Når en investor kjøper en samtale, forventer hun at verdien av den underliggende eiendelen vil gå opp.
En salgsopsjon gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å selge en aksje til en bestemt pris i fremtiden. Når en investor kjøper en put, forventer hun at den underliggende eiendelen vil falle i pris; hun kan selge opsjonen og få en fortjeneste. En investor kan også skrive en salgsopsjon for en annen investor å kjøpe, i så fall ville hun ikke forvente at aksjekursen skulle falle under utøvelseskursen.
Eksempel—Hvordan fungerer en salgsopsjon?
En investor kjøper en salgsopsjonskontrakt på ABC-selskap for $100. Hver opsjonskontrakt dekker 100 aksjer. Utøvelseskursen på aksjene er $10, og gjeldende ABC-aksjekurs er $12. Denne salgsopsjonskontrakten har gitt investoren rett, men ikke plikt, til å selge 100 aksjer i ABC til $10.
Hvis ABC-aksjer faller til $8, er investorens salgsopsjon i pengene (ITM) – noe som betyr at innløsningsprisen er under markedsprisen på den underliggende eiendelen – og hun kan stenge opsjonsposisjonen ved å selge kontrakten på det åpne markedet.
På den annen side kan hun kjøpe 100 aksjer i ABC til den eksisterende markedsprisen på $8, og deretter utøve kontrakten sin for å selge aksjene for $10. Ser man bort fra provisjoner, er overskuddet for denne stillingen $200, eller 100 x ($10 - $8). Husk at investoren betalte en premie på $100 for salgsopsjonen, noe som gir henne rett til å selge aksjene til utøvelseskursen. Tar denne innledende kostnaden med, er den totale fortjenesten hennes $200 - $100 = $100.
Som en annen måte å bruke en salgsopsjon på som en sikring, hvis investoren i forrige eksempel allerede eier 100 aksjer i ABC-selskapet, vil denne posisjonen bli kalt en gift put og kunne tjene som en sikring mot en nedgang i aksjekursen.
Høydepunkter
En put gir eieren rett, men ikke plikt, til å selge den underliggende aksjen til en fastsatt pris innen et spesifisert tidsrom.
En salgsopsjons verdi går opp etter hvert som den underliggende aksjekursen faller; salgsopsjonens verdi går ned etter hvert som den underliggende aksjen stiger.
– Når en investor kjøper en put, forventer hun at den underliggende aksjen vil falle i pris.
