Float Shrink

Hva er Float Shrink

En float shrink er en reduksjon i antall aksjer i et selskap tilgjengelig for handel. Float-krymping kan skje på en rekke måter: gjennom tilbakekjøp eller tilbakekjøp av aksjer i et selskap; en investor som kjøper en stor eierandel i et selskap; eller til og med gjennom en omvendt splitt eller aksjekonsolidering.

Begrepet "float shrink" er imidlertid oftest forbundet med tilbakekjøp av aksjer, da dette er en populær måte for selskaper å returnere penger til aksjonærene. En flytende krymping oppnådd gjennom et tilbakekjøp av aksjer reduserer også det totale antallet utestående aksjer for et selskap, noe som har en positiv innvirkning på resultat per aksje (EPS) og kontantstrøm per aksje.

Forstå Float Shrink

Aksjetilbakekjøp og utbyttebetalinger er favoriserte veier for selskaper å belønne aksjonærer, men de to utelukker ikke hverandre, og de fleste vellykkede selskaper prøver å belønne aksjonærene gjennom konsekvente utbytteøkninger og regelmessige tilbakekjøp av aksjer. Et selskap kan også kjøpe tilbake aksjer for å konsolidere sine beholdninger og oppnå større uavhengighet over sin strategiske retning, fri fra kontrollen fra investorer som krever fortjeneste.

Float Shrink kan hjelpe selskaper med å overgå markedene

Float-krymping gjennom tilbakekjøp av aksjer kan øke ytelsen til investeringsporteføljer, ettersom selskaper med konsekvente tilbakekjøp kan overgå det bredere markedet over lengre perioder. For eksempel, i løpet av de femten årene som avsluttes 31. desember 2019, har S&P Buyback Index gitt et gjennomsnitt på 11,5 % årlig, sammenlignet med 9 % årlig for S&P 500-indeksen . introduksjonen av noen få flytende shrink børshandlede fond (ETF).

Merk at mens float shrink også kan oppnås gjennom en strategisk investors kjøp av en stor eierandel i et selskap, har ikke dette den samme positive effekten som et tilbakekjøp, fordi det totale antallet utestående aksjer forblir det samme.

Eksempel på Float Shrink

Et nylig eksempel på float shrink er Apple (AAPL), som gjennomførte flere tilbakekjøp av aksjer i 2018 og 2019. I løpet av kvartalet som endte 28. desember 2019 kjøpte Apple 70,4 millioner aksjer fra investorer til en gjennomsnittspris på $284. Totalt brukte Cupertino-selskapet 20 milliarder dollar på gjenkjøpsprogrammet. I januar 2020 rapporterte det resultater som overgikk analytikernes forventninger. Da hadde aksjekursen hoppet med 12 % til $327 (før en 4-til-1 aksjesplitt).

Som et eksempel på hvordan float-shrink kan påvirke EPS, bør du vurdere et selskap som har 50 millioner utestående aksjer, med en float på 35 millioner aksjer. Aksjene handles til $15, for en markedsverdi på $750 millioner. Selskapet rapporterer en nettoinntekt på $50 millioner i et gitt år for en EPS på $1. Året etter kjøper den tilbake 5 millioner av sine aksjer på det åpne markedet. Dette tilbakekjøpet utgjør 10 prosent av dets totale utestående aksjer, eller 14,3 prosent av flyttingen (dvs. 5 millioner ÷ 35 millioner). Som et resultat har den nå 45 millioner utestående aksjer ved utgangen av det andre året.

Anta at selskapet oppnår en nettoinntekt på 55 millioner dollar det andre året. Mens nettoinntekten har økt med 10 prosent på grunn av tilbakekjøpet av aksjer, er EPS nå på $1,22 (dvs. $55 millioner ÷ $45 millioner), en økning på 22 prosent.

Husk at aksjer ble handlet til $15 ved slutten av det første året, for en pris-inntjening-forhold (P/E) på 15. Forutsatt at P/E-forholdet er uendret ved slutten av det andre året, bør aksjene være handles til $18,30 (dvs. P/E på 15 x EPS på $1,22).

##Høydepunkter

– Selskaper som konsekvent krymper aksjetallene sine har vist seg å konsekvent overgå markedet.

• En float shrink er en reduksjon i antall aksjer i et selskap tilgjengelig for handel gjennom tilbakekjøp av aksjer, oppkjøp eller omvendt splitt.

– Float shrinks kan hjelpe bedrifter med å konsolidere kontrollen.