Float Skreppa

Hvað er Float Shrink

Fljótsrýrnun er fækkun á fjölda hlutabréfa í fyrirtæki sem eru tiltækir til viðskipta. Flot rýrnun getur átt sér stað á ýmsa vegu: með uppkaupum eða endurkaupum á hlutabréfum í fyrirtæki; fjárfestir sem eignast stóran hlut í fyrirtæki; eða jafnvel í gegnum öfuga skiptingu eða sameiningu hlutabréfa.

Hugtakið "flot skreppa" er þó oftast tengt hlutabréfakaupum, þar sem þetta er vinsæl leið fyrir fyrirtæki til að skila reiðufé til hluthafa. Fljótsrýrnun sem næst með uppkaupum á hlutabréfum dregur einnig úr heildarfjölda útistandandi hluta í fyrirtæki, sem hefur jákvæð áhrif á hagnað á hlut (EPS) og sjóðstreymi á hlut.

Skilningur á Float Shrink

Uppkaup hlutabréfa og arðgreiðslur eru hagstæðar leiðir fyrir fyrirtæki til að umbuna hluthöfum, en þetta tvennt útilokar ekki hvorn annan, og flest farsæl fyrirtæki reyna að umbuna hluthöfum með stöðugum arðhækkunum og reglulegum hlutabréfakaupum. Fyrirtæki getur einnig keypt hlutabréf til baka til að treysta eignarhlut sinn og ná auknu sjálfstæði yfir stefnumótandi stefnu sinni, laus við yfirráð fjárfesta sem krefjast hagnaðar.

Float Shrink getur hjálpað fyrirtækjum að standa sig betur en markaðir

Samdráttur með hlutabréfakaupum getur aukið afkomu fjárfestingarsafna þar sem fyrirtæki með stöðug uppkaup geta staðið sig betur en breiðari markaðurinn yfir lengri tíma. Til dæmis, á fimmtán árum sem lýkur 31. desember 2019, hefur S&P uppkaupavísitalan skilað að meðaltali 11,5% á ári samanborið við 9% árlega fyrir S&P 500 vísitöluna. kynning á nokkrum fljótandi shrink kauphallarsjóðum (ETFs).

Athugaðu að þó að fljótandi rýrnun sé einnig hægt að ná með kaupum stefnumiðaðs fjárfestis á stórum hlut í fyrirtæki, hefur það ekki sömu jákvæðu áhrifin og uppkaup, vegna þess að heildarfjöldi útistandandi hlutabréfa er sá sami.

Dæmi um Float Shrink

Nýlegt dæmi um rýrnun á floti er Apple (AAPL), sem framkvæmdi nokkur hlutabréfakaup á árunum 2018 og 2019. Á fjórðungnum sem lauk 28. desember 2019 keypti Apple 70,4 milljónir hluta af fjárfestum á meðalverði 284 Bandaríkjadala. Samtals eyddi Cupertino fyrirtækið 20 milljörðum dala í endurkaupaáætlunina. Í janúar 2020 tilkynnti það niðurstöður sem voru umfram væntingar greiningaraðila. Þá hafði gengi hlutabréfa hækkað um 12% í 327 $ (fyrir skiptingu 4 á 1).

Sem dæmi um hvernig samdráttur getur haft áhrif á EPS, skoðaðu fyrirtæki sem á 50 milljónir hluta útistandandi, með 35 milljón hluti. Hlutabréfin eru í viðskiptum á $15, fyrir markaðsvirði $750 milljónir. Fyrirtækið tilkynnir um nettótekjur upp á 50 milljónir dala á tilteknu ári fyrir hagnað á 1 dali. Árið eftir kaupir það aftur 5 milljónir hluta sinna á frjálsum markaði. Þessi uppkaup nemur 10 prósentum af heildarútistandandi hlutabréfum þess, eða 14,3 prósentum af flotanum (þ.e. 5 milljónir ÷ 35 milljónir). Þar af leiðandi er það nú með 45 milljónir hluta útistandandi í lok annars árs.

Gerum ráð fyrir að fyrirtækið nái nettótekjum upp á 55 milljónir dala á öðru ári. Þó hreinar tekjur hafi aukist um 10 prósent vegna uppkaupanna á hlutabréfum, er EPS nú í $1,22 (þ.e. $55 milljónir ÷ $45 milljónir), sem er aukning um 22 prósent.

Munið að hlutabréf voru í viðskiptum á $15 í lok fyrsta árs, fyrir verð-tekjuhlutfall (V/H) upp á 15. Miðað við að V/H hlutfall sé óbreytt í lok annars árs, ættu hlutabréfin að vera viðskipti á $18,30 (þ.e. V/H upp á 15 x EPS af $1,22).

##Hápunktar

• Sýnt hefur verið fram á að fyrirtæki sem lækka hlutdeild sína stöðugt standa sig betur en markaðurinn.

• Fljótsrýrnun er fækkun á fjölda hlutabréfa í fyrirtæki sem eru í boði fyrir viðskipti með hlutabréfakaupum, kaupum eða öfugum skiptingu.

• Flot minnkar getur hjálpað fyrirtækjum að treysta eftirlit.