Float Shrink
Mikä on Float Shrink
Float shrink tarkoittaa yrityksen kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden määrän vähentämistä. Float-kutistuminen voi tapahtua useilla tavoilla: yrityksen osakkeiden takaisinostolla tai takaisinostolla; sijoittaja, joka hankkii suuren osuuden yrityksestä; tai jopa käänteisen splitin tai osakekonsolidoinnin kautta.
Termi "float shrink" liittyy kuitenkin yleisimmin osakkeiden takaisinostoihin, koska tämä on suosittu tapa yrityksille palauttaa käteistä osakkeenomistajille. Osakkeiden takaisinostolla saavutettu float-kutistuminen vähentää myös yhtiön ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärää, millä on positiivinen vaikutus osakekohtaiseen tulokseen (EPS) ja osakekohtaiseen kassavirtaan.
Float Shrinkin ymmärtäminen
Osakkeiden takaisinostot ja osingonmaksut ovat yritysten suosimia tapoja palkita osakkeenomistajia, mutta nämä kaksi eivät sulje toisiaan pois, ja useimmat menestyvät yritykset yrittävät palkita osakkeenomistajia johdonmukaisilla osingonkorotuksilla ja säännöllisillä osakkeiden takaisinostoilla. Yritys voi myös ostaa osakkeitaan vahvistaakseen omistustaan ja saavuttaakseen suurempaa riippumattomuutta strategisesta suunnastaan ilman voittoa tavoittelevien sijoittajien hallintaa.
Float Shrink voi auttaa yrityksiä menestymään markkinoita paremmin
Float-kutistuminen osakkeiden takaisinostoilla voi parantaa sijoitussalkkujen tuottoa, sillä johdonmukaisia takaisinostoja harjoittavat yritykset voivat menestyä laajemmin markkinoita paremmin pidemmällä aikavälillä. Esimerkiksi 15 vuoden aikana, jotka päättyivät 31. joulukuuta 2019, S&P:n takaisinostoindeksi on tuottanut keskimäärin 11,5 % vuodessa, kun S&P 500 -indeksin vuosituotto on 9 %.Tämä parempi tuotto on johtanut siihen, että sijoittajat ovat keskittyneet uudelleen float-kutistumiseen. muutaman float shrink exchange-traded -rahaston (ETF:n) käyttöönotto.
Huomaa, että vaikka float shrink voidaan saavuttaa myös siten, että strateginen sijoittaja hankkii suuren osuuden yrityksestä, tällä ei ole samaa positiivista vaikutusta kuin takaisinostolla, koska ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärä pysyy samana.
Esimerkki Float Shrinkistä
Tuore esimerkki float shrinkistä on Apple (AAPL), joka toteutti useita osakkeiden takaisinostoja vuosina 2018 ja 2019. 28.12.2019 päättyneen vuosineljänneksen aikana Apple osti sijoittajilta 70,4 miljoonaa osaketta 284 dollarin keskihintaan. Cupertino-yhtiö käytti yhteensä 20 miljardia dollaria takaisinosto-ohjelmaan.Tammikuussa 2020 se raportoi tulokset, jotka ylittivät analyytikoiden odotukset. Siihen mennessä sen osakekurssi oli noussut 12 % 327 dollariin (ennen 4-1 osakejakoa).
Esimerkkinä siitä, kuinka kelluvan osakkeen kutistuminen voi vaikuttaa osakekohtaiseen tulokseen, harkitse yritystä, jolla on 50 miljoonaa osaketta ja 35 miljoonaa osaketta. Osakkeiden kauppahinta on 15 dollaria, ja niiden markkina-arvo on 750 miljoonaa dollaria. Yrityksen nettotulot ovat 50 miljoonaa dollaria tiettynä vuonna, kun EPS on 1 dollaria. Seuraavana vuonna se ostaa takaisin 5 miljoonaa osakettaan vapailta markkinoilta. Tämä takaisinosto on 10 prosenttia sen kaikista ulkona olevista osakkeista tai 14,3 prosenttia kelluvista osakkeista (eli 5 miljoonaa ÷ 35 miljoonaa). Tämän seurauksena sillä on nyt 45 miljoonaa osaketta toisen vuoden lopussa.
Oletetaan, että yrityksen nettotulot ovat 55 miljoonaa dollaria toisena vuonna. Vaikka nettotulos on kasvanut 10 prosenttia osakkeiden takaisinoston vuoksi, osakekohtainen tulos on nyt 1,22 dollaria (eli 55 miljoonaa dollaria ÷ 45 miljoonaa dollaria), kasvua 22 prosenttia.
Muista, että osakkeiden kauppahinta oli 15 dollaria ensimmäisen vuoden lopussa, jolloin hinta-voittosuhde (P/E) oli 15. Olettaen, että P/E-suhde on muuttumaton toisen vuoden lopussa, osakkeiden pitäisi olla kaupankäynti 18,30 dollarilla (eli P/E 15 x EPS 1,22 dollaria).
##Kohokohdat
Osakelukujaan jatkuvasti pienentävien yritysten on osoitettu menestyvän jatkuvasti markkinoita paremmin.
Float shrink on kaupankäynnin kohteena olevien yhtiön osakkeiden määrän vähentäminen osakkeiden takaisinostolla, yritysostolla tai käänteisellä splitillä.
Float-kutistimet voivat auttaa yrityksiä vahvistamaan valvontaa.
