Float Shrink

Vad är Float Shrink

En float shrink är en minskning av antalet aktier i ett företag som är tillgängliga för handel. Float shrink kan ske på ett antal sätt: genom ett återköp eller återköp av ett företags aktier; en investerare som förvärvar en stor andel i ett företag; eller till och med genom en omvänd split eller aktiekonsolidering.

Termen "float shrink" är dock oftast förknippad med aktieåterköp, eftersom detta är ett populärt sätt för företag att returnera pengar till aktieägarna. En float shrink som uppnås genom ett aktieåterköp minskar också det totala antalet utestående aktier för ett företag, vilket har en positiv inverkan på vinst per aktie (EPS) och kassaflöde per aktie.

Förstå Float Shrink

Återköp av aktier och utdelningar är gynnade vägar för företag att belöna aktieägare, men de två utesluter inte varandra, och de flesta framgångsrika företag försöker belöna aktieägarna genom konsekventa utdelningsökningar och regelbundna aktieåterköp. Ett företag kan också återköpa aktier för att konsolidera sina innehav och uppnå större oberoende över sin strategiska riktning, fritt från kontroll från investerare som ropar efter vinster.

Float Shrink kan hjälpa företag att överträffa marknaderna

Float-krympning genom aktieåterköp kan öka investeringsportföljernas prestanda, eftersom företag med konsekventa återköp kan överträffa den bredare marknaden över längre tidsperioder. Till exempel, under de femton åren som slutade den 31 december 2019, har S&P Buyback Index avkastat i genomsnitt 11,5 % årligen, jämfört med 9 % årligen för S&P 500 Index. införandet av några få flytande shrink börshandlade fonder (ETF).

Observera att även om float shrink också kan uppnås genom att en strategisk investerare förvärvar en stor andel i ett företag, har detta inte samma positiva effekt som ett återköp, eftersom det totala antalet utestående aktier förblir detsamma.

Exempel på Float Shrink

Ett färskt exempel på float shrink är Apple (AAPL), som genomförde flera återköp av aktier under 2018 och 2019. Under kvartalet som slutade den 28 december 2019 köpte Apple 70,4 miljoner aktier från investerare till ett genomsnittspris av 284 USD. Totalt spenderade Cupertino-företaget 20 miljarder dollar på återköpsprogrammet. I januari 2020 rapporterade det resultat som överträffade analytikerns förväntningar. Då hade aktiekursen hoppat med 12 % till 327 USD (före en aktieuppdelning mellan 4 och 1).

Som ett exempel på hur float shrink kan påverka EPS, tänk på ett företag som har 50 miljoner utestående aktier, med en float på 35 miljoner aktier. Aktierna handlas för 15 dollar, för ett börsvärde på 750 miljoner dollar. Företaget rapporterar en nettovinst på 50 miljoner USD under ett givet år för en vinst per aktie på 1 USD. Året därpå köper man tillbaka 5 miljoner av sina aktier på den öppna marknaden. Detta återköp uppgår till 10 procent av dess totala utestående aktier, eller 14,3 procent av aktiekapitalet (dvs. 5 miljoner ÷ 35 miljoner). Som ett resultat har den nu 45 miljoner utestående aktier i slutet av det andra året.

Antag att företaget uppnår en nettovinst på 55 miljoner dollar under det andra året. Medan nettovinsten har ökat med 10 procent på grund av aktieåterköpet, är vinsten per aktie nu på 1,22 USD (dvs. 55 miljoner USD ÷ 45 miljoner USD), en ökning med 22 procent.

Kom ihåg att aktierna handlades till 15 USD i slutet av det första året, för ett pris/vinstkvot (P/E) på 15. Om man antar att P/E-talet är oförändrat i slutet av det andra året, bör aktierna vara handlas till $18,30 (dvs P/E på 15 x EPS på $1,22).

##Höjdpunkter

– Företag som konsekvent krymper sina aktiesiffror har visat sig konsekvent överträffa marknaden.

• En float shrink är en minskning av antalet aktier i ett företag som är tillgängliga för handel genom aktieåterköp, förvärv eller omvänd split.

– Float shrinks kan hjälpa företag att konsolidera kontrollen.