Barrierealternativer

Hva er et barrierealternativ?

Et barrierealternativ er en type derivat der utbetalingen avhenger av hvorvidt den underliggende eiendelen har nådd eller overskredet en forhåndsbestemt pris.

Et barrierealternativ kan være en knock-out,. noe som betyr at det utløper verdiløst hvis det underliggende overstiger en viss pris, noe som begrenser fortjeneste for innehaveren og begrenser tap for forfatteren. Det kan også være en knock-in,. noe som betyr at den ikke har noen verdi før det underliggende når en viss pris.

Forstå et barrierealternativ

Barrierealternativer anses som eksotiske alternativer fordi de er mer komplekse enn grunnleggende amerikanske eller europeiske alternativer. Barriereopsjoner betraktes også som en type baneavhengig opsjon fordi verdien svinger ettersom det underliggende verdi endres i løpet av opsjonens kontraktsperiode. Med andre ord, en barriereopsjons utbetaling er basert på den underliggende eiendelens prisbane. Alternativet blir verdiløst eller kan aktiveres ved kryssing av en prispunktbarriere.

Barrierealternativer er vanligvis klassifisert som enten knock-in eller knock-out.

Innkjøringsbarrierealternativer

En knock-in- opsjon er en type barriereopsjon der rettighetene knyttet til det alternativet først eksisterer når prisen på det underliggende verdipapiret når en spesifisert barriere i løpet av opsjonens levetid. Når en barriere er slått inn, eller kommer til, forblir alternativet i eksistens til det utløper.

Knock-in-alternativer kan klassifiseres som opp-og-inn eller ned-og-inn. I et opp-og-inn-barriere-alternativ oppstår opsjonen bare hvis prisen på den underliggende eiendelen stiger over den forhåndsspesifiserte barrieren, som er satt over det underliggendes opprinnelige pris. Motsatt oppstår et ned-og-inn-barrierealternativ bare når den underliggende aktivaprisen beveger seg under en forhåndsbestemt barriere som er satt under det underliggendes opprinnelige pris.

Utslagbare barrierealternativer

I motsetning til knock-in-barriere-opsjoner, opphører knock-out- barriere-opsjoner å eksistere hvis den underliggende eiendelen når en barriere i løpet av opsjonens levetid. Alternativer for knock-out-barriere kan klassifiseres som opp-og-ut eller ned-og-ut. En opp-og-ut-opsjon slutter å eksistere når det underliggende verdipapiret beveger seg over en barriere som er satt over det underliggendes opprinnelige pris. En ned-og-ut-opsjon slutter å eksistere når den underliggende eiendelen beveger seg under en barriere som er satt under det underliggendes opprinnelige pris. Hvis en underliggende eiendel når barrieren når som helst i løpet av opsjonens levetid, blir opsjonen slått ut eller avsluttet.

Andre typer barrierealternativer

Andre varianter av barrierealternativene beskrevet ovenfor er mulige. Her er tre av dem:

1. Rabattbarrierealternativer: Både knock-out- og knock-in-barrierealternativer kan inneholde en bestemmelse om å gi rabatter til innehavere, hvis opsjonen ikke når barriereprisen og blir verdiløs. Slike alternativer er kjent som rabattbarrierealternativer. Rabatter, i slike tilfeller, ta form av en prosentandel av premien betalt av innehaveren for opsjonen.

2. Turbo-warrant-barriereopsjoner: Turbo-warrants handles hovedsakelig i Europa og Hong Kong, og er en type ned-og-ut-opsjon som er svært belånt og preget av lav volatilitet. De er populære i Tyskland og brukes til spekulasjonsformål.

3. Parisisk opsjon: I en parisisk opsjon utløser ikke kontrakten å nå barriereprisen. I stedet må prisen på den underliggende eiendelen bruke en forhåndsdefinert tid utover triggerbarriereprisen for at kontrakten skal starte. Hvor lang tid den underliggende eiendelens pris tilbringer utenfor og innenfor barriereprisområdet måles i denne typen opsjoner.

Grunner til å handle barrierealternativer

Fordi barrierealternativer har flere betingelser innebygd, har de en tendens til å ha billigere premier enn sammenlignbare alternativer uten barrierer. Derfor, hvis en trader mener at barrieren er usannsynlig å nås, kan de velge å kjøpe en knock-out-opsjon, for eksempel siden den har en lavere premie og barrierebetingelsen er usannsynlig å påvirke dem.

Noen som ønsker å sikre en posisjon, men bare hvis prisen på det underliggende når et spesifikt nivå, kan velge å bruke knock-in-alternativer. Den lavere premien til barrierealternativet kan gjøre dette mer attraktivt enn å bruke amerikanske eller europeiske alternativer uten barriere.

Eksempler på barrierealternativer

Her er to eksempler på barrierealternativer beskrevet ovenfor.

Innkjøringsbarrierealternativ

Anta at en investor kjøper en opp-og-inn kjøpsopsjon med en innløsningspris på $60 og en barriere på $65, når den underliggende aksjen handles til $55. Opsjonen ville ikke oppstå før den underliggende aksjekursen beveget seg over $65. Mens investoren betaler for opsjonen, og potensialet for at det kan bli verdifullt, blir alternativet bare aktuelt hvis det underliggende når $65. Hvis den ikke gjør det, utløses aldri opsjonen og opsjonskjøperen mister det de betalte for opsjonen.

Knockout-barrierealternativ

Anta at en trader kjøpte en opp-og-ut salgsopsjon med en barriere på $25 og en innløsningspris på $20, da den underliggende verdipapiret handlet til $18. Den underliggende sikkerheten stiger over $25 i løpet av opsjonens levetid, og derfor slutter opsjonen å eksistere. Alternativet er nå verdiløst, selv om det bare rørte $25 kort og deretter falt tilbake under.

##Høydepunkter

– Det er primært to typer sperrealternativer: knock-out og knock-in sperrealternativer.

• Barriereopsjoner gir billigere premier sammenlignet med standardopsjoner og brukes også til å sikre posisjoner.

• Barriereopsjoner er en type eksotiske alternativer der utbetalingen avhenger av om opsjonen har nådd eller overskredet en forhåndsbestemt barrierepris.