Ned-og-inn-alternativ

Hva er et ned-og-inn-alternativ?

En ned-og-inn-opsjon er en type knock-in-barriere-opsjon som først blir levedyktig når prisen på det underliggende verdipapiret faller til et bestemt prisnivå, kalt barriereprisen. Hvis prisen ikke faller til barrierenivået, blir alternativet aldri aktivt og utløper verdiløst. Hvis prisen når barrieren, blir opsjonen aktiv og fungerer som enhver annen opsjon ved å gi innehaveren rett, men ikke plikt, til å utøve sin kjøps- eller salgsopsjon til innløsningskursen på eller før utløpsdatoen spesifisert i kontrakten.

Hvordan et ned-og-inn-alternativ fungerer

Betraktet som et eksotisk alternativ, er et ned-og-inn-alternativ en av to typer bank-inn- barrierealternativer, den andre er et opp-og-inn-alternativ. Begge typer kommer i put and call varianter. Et barriereopsjon er en type opsjon der utbetalingen og selve opsjonens eksistens avhenger av om den underliggende eiendelen når en forhåndsbestemt pris eller ikke. Et barrierealternativ kan være en knock-out. En knock-out betyr at den utløper verdiløs hvis det underliggende når en viss pris, begrenser profitt for innehaveren og begrenser tap for forfatteren. Barrierealternativet kan også være en knock-in. Som en knock-in har den ingen verdi før det underliggende når en viss pris.

Det kritiske konseptet er at hvis den underliggende eiendelen når barrieren når som helst i løpet av opsjonens levetid, blir opsjonen slått inn eller ført til aktiv eksistens, og vil forbli slik til utløpet. Det spiller ingen rolle om den går tilbake til pre-knock-in-nivåer.

Eksempel på ned-og-inn-alternativ

For eksempel har en ned-og-inn-opsjon en innløsningspris på 100 og en innkjøringspris på 80. Ved opsjonens begynnelse var prisen på aksjen 95, men før opsjonen kan bli levedyktig, var prisen på aksjen må falle til 80. Hvis den ikke gjør det, utløper opsjonen automatisk verdiløs selv om den underliggende treffer 100 før utøvelsesdatoen.

Et ned-og-inn-alternativ kan være en samtale eller putte. Begge blir slått inn hvis det underliggende faller til barriereprisen.

For et opp-og-i n-alternativ,. hvis det underliggende stiger til barriereprisen, blir opsjonen levedyktig. Både samtaler og puts vil utløpe verdiløse hvis det underliggende aldri stiger til sin barrierepris.

Bruke ned-og-inn-alternativer

Store institusjoner eller market makers oppretter disse alternativene etter direkte avtale, av den primære grunnen at verdsetting av dem er en kompleks foretak. For eksempel kan en porteføljeforvalter bruke dem som en rimeligere metode for å sikre seg mot tap på en lang posisjon. Sikringen ville være mindre kostbar enn å kjøpe vaniljesalgsopsjoner. Det ville imidlertid være ufullkomment siden kjøperen ville være ubeskyttet dersom sikkerhetsprisen aldri når barriereprisen.

Prisene avhenger av alle vanlige alternativberegninger, med innkjøringsfunksjonen som legger til en ekstra dimensjon. Utløp i europeisk stil,. hvor øvelsen bare kan skje på utløpsdatoen, er kompliserte nok. Imidlertid er et alternativ i Amerikansk stil,. der innehaveren kan utøve opsjonen når som helst på eller før utløp, enda mer komplisert.