In the Money (ITM)
Opsjonskontrakter gir eierne rett (men ikke plikten) til å kjøpe eller selge en bestemt eiendel (vanligvis 100 aksjer) til en bestemt pris (opsjonens innløsningspris) frem til eller ved kontraktens utløp. Kjøpsopsjoner gir eierne rett til å kjøpe en eiendel, mens salgsopsjoner gir eierne rett til å selge en eiendel.
Hva betyr ITM? I Money Defined
En opsjonskontrakt regnes som "in of the money" hvis den har egenverdi, noe som betyr at hvis eieren utøvde den, ville de betale mindre enn gjeldende markedsverdi for en aksje (i tilfelle av en kjøpsopsjon) eller selg en aksje for mer enn dens nåværende markedsverdi (i tilfellet med en salgsopsjon ).
Med andre ord, en kjøpsopsjon er i pengene hvis innløsningsprisen er lavere enn spotprisen (markedsverdien), og en salgsopsjon er i pengene hvis innløsningsprisen er høyere enn spotprisen.
In the Money (ITM) vs. Out of the Money (OTM) alternativer
Det motsatte av i pengene er ute av pengene. Opsjonskontrakter som ikke har egenverdi anses som ute av pengene.
Hvis en kjøpsopsjons innløsningspris er høyere enn gjeldende markedspris på den underliggende aksjen, er den ute av pengene, fordi hvis eieren utøvde den, ville de kjøpt aksjen for mer enn den er verdt. Hvis en salgsopsjons innløsningspris er under gjeldende markedspris på den underliggende aksjen, er den ute av pengene fordi hvis eieren utøvde den, ville de selge aksjen for mindre enn den er verdt.
Siden ingen investor ønsker å betale for mye for en aksje (eller bli underbetalt for en aksje de selger), blir opsjonskontrakter som er ute av pengene vanligvis ikke utøvet og får nesten alltid lov til å utløpe verdiløse.
Når er en anropsopsjon i pengene?
En kjøpsopsjon er i pengene hvis innløsningsprisen er lavere enn spotprisen (den nåværende markedsprisen på den underliggende aksjen). Dette betyr at eieren av opsjonen kan utøve den for å kjøpe 100 aksjer av den underliggende aksjen for mindre enn markedsverdi.
Når er en salgsopsjon i pengene?
En salgsopsjon er i pengene når innløsningsprisen er høyere enn spotprisen. Dette betyr at eieren av opsjonen kan utøve den for å selge 100 aksjer av den underliggende aksjen for mer enn markedsverdien.
In-the-Money Option Eksempel: Acme Adhesives
La oss si at aksjen til et fiktivt selskap kalt Acme Adhesives for tiden handles til $22 per aksje. Hvis en investor er optimistisk på aksjen (tror den vil øke i pris) fordi den har sterke fundamentale egenskaper og nylig reduserte materialkostnadene, kan de satse på at den går opp i pris ved å kjøpe en kjøpsopsjonskontrakt for 100 aksjer med en innløsningspris på $24 som utløper om åtte uker.
Siden aksjen for tiden handles til $22, er denne kjøpsopsjonen ute av pengene, så premien investoren betalte for den er relativt lav fordi den mangler egenverdi. Etter fem uker stiger Acme adhesives aksjekurs til $26 på grunn av høyere inntjening enn forventet og salgsvekst.
Investorens kjøpsopsjonskontrakt er nå in the money fordi den kan utøves for å kjøpe aksjer til lavere enn markedsverdi. Investoren kan nå enten utøve kontrakten og betale $2200 (i motsetning til markedsverdien på ($2600) for 100 aksjer eller videreselge kontrakten med fortjeneste.
Hvordan påvirker det å ha penger på en opsjons premie?
Pengeverdien til en opsjon er alltid inkludert i premien (prisen) fordi å være i pengene gir en opsjons egenverdi (reell). En opsjons premie er basert på tre ting - dens pengeverdi, hvor lang tid som gjenstår til dens utløp, og volatiliteten til den underliggende eiendelen.
Så hvis et alternativ er i pengene med $3, vil premien være $3 pluss tidsverdi pluss volatilitetsverdi. For eksempel vil en opsjonskontrakt som er i pengene med $3 og har $1 verdi av volatilitet og tidsverdi koste en investor $400 ($4 * 100 aksjer).
Fordi den iboende verdien av en in-the-money-opsjonskontrakt er inkludert i premien, kan en investor bare tjene på kontrakten hvis den beveger seg lenger inn i pengene, og dermed øke dens egenverdi. Hvis prisen på den underliggende aksjen forblir uendret, vil investoren oppleve tap på handelen på grunn av premien de betalte for kontrakten.
Hva skjer når opsjoner utløper i pengene?
Hvis en opsjon er i pengene og nærmer seg utløp, er det i eierens beste interesse å enten selge eller utøve opsjonen uavhengig av om de tjente penger på den. Noen ganger kan imidlertid en investor være utilgjengelig på det tidspunktet eller glemme å gjøre dette.
Hvis en investor ikke videreselger eller utøver en utløpende opsjon, utøver investorens meglerhus (eller Option Clearing Corporation) vanligvis opsjonen automatisk på investorens vegne. I tilfelle av en kjøpsopsjon betyr dette å kjøpe 100 aksjer av den underliggende aksjen til innløsningskursen. Ved en put betyr dette salg av 100 aksjer.
Hvis investoren ikke har nok penger på kontoen sin (eller nok aksjer i sin besittelse) til å utøve, kan kontrakten automatisk utøves på margin (penger lånt fra meglerhuset), eller meglerhuset kan forsøke å kontakte investoren.
Investorer bør alltid overvåke opsjonskontraktene sine, spesielt når de nærmer seg utløp. Hver investor bør sjekke med sin megler for deres spesifikke retningslinjer for ITM-alternativer som nærmer seg utløp.
Høydepunkter
– En salgsopsjon er i pengene hvis markedsprisen er under innløsningskursen.
– En kjøpsopsjon er i pengene (ITM) hvis markedsprisen er over innløsningskursen.
Investorer bør redegjøre for kostnadene ved å kjøpe opsjoner når de regner ut potensiell fortjeneste fra en in the money-opsjon.
En opsjon kan også være ute av pengene (OTM) eller ved pengene (ATM).
In-the-money opsjonskontrakter har høyere premier enn andre opsjoner som ikke er ITM.
FAQ
Hvor mye er et At-the-Money-alternativ verdt?
At-the-money-opsjoner er opsjoner der innløsningskursen er den samme som markedsprisen på det underliggende verdipapiret. I et slikt tilfelle kan det ikke tjenes penger ved å utøve opsjonen. Dermed har opsjonen ingen egenverdi.
Hva betyr Deep in the Money?
Deep in the money refererer til alternativer som er i pengene med minst $10. For en kjøpsopsjon betyr det at innløsningsprisen vil være mer enn $10 under den gjeldende markedsprisen. For en salgsopsjon vil innløsningsprisen være mer enn $10 over markedsprisen. På grunn av hvor dypt de er i pengene, beveger prisene på disse alternativene seg vanligvis akkurat som prisen på den underliggende eiendelen beveger seg.
Hva er en utløsningspris?
En innløsningspris er prisen utpekt av en opsjonskontrakt som prisen som en investor har rett til å kjøpe (med en kjøpsopsjon) eller selge (med en salgsopsjon) kontraktens underliggende verdipapir.
