Nakenputt
Hva er en naken putt?
En naken put er en opsjonsstrategi der investoren skriver, eller selger, salgsopsjoner uten å ha en kort posisjon i det underliggende verdipapiret. En naken put-strategi blir noen ganger referert til som en "avdekket put" eller en "short put", og selgeren av en avdekket put er kjent som en naken skribent.
Den primære bruken av denne strategien er å fange opsjonens premie på en underliggende sikkerhetsprognose som går høyere, men en som traderen eller investoren ikke ville blitt skuffet over å eie på minst en måned eller kanskje lenger.
Hvordan en naken pute fungerer
En naken salgsopsjonsstrategi antar at det underliggende verdipapiret vil svinge i verdi, men generelt stige i løpet av den neste måneden eller så. Basert på denne forutsetningen, utfører en trader strategien ved å selge en salgsopsjon uten tilsvarende kortposisjon på kontoen sin. Denne solgte opsjonen sies å være avdekket fordi initiativtakeren ikke har noen posisjon å fylle betingelsene i opsjonskontrakten med, dersom en kjøper skulle ønske å utøve sin rett til opsjonen.
Siden en salgsopsjon er utformet for å skape profitt for en trader som korrekt forutsier at prisen på verdipapiret vil falle, har den nakne put-strategien ingen betydning hvis prisen på verdipapiret faktisk går opp. Under dette scenariet går verdien av salgsopsjonen til null og selgeren av opsjonen får beholde pengene de mottok da de solgte opsjonen.
En selger av salgsopsjoner vil at den underliggende sikkerheten skal stige, slik at de ender opp med profitt. Men hvis prisen på det underliggende verdipapiret faller, kan de ende opp med å måtte kjøpe aksjen fordi opsjonskjøperen kan bestemme seg for å utøve sin rett til å selge verdipapiret til noen. Traders som liker denne strategien foretrekker bare å gjøre dette på underliggende verdipapirer som de ser positivt på. Hvis de får aksjen tilsendt, og det er en aksje de liker og ser utsikter for, vil de ikke ha noe imot å kjøpe aksjen og holde den i minst en måned.
Naken Put vs. Dekket Put
En naken salgsopsjonsstrategi står i motsetning til en dekket salgsstrategi. I en dekket put beholder investoren en shortposisjon i den underliggende verdipapiret for salgsopsjonen. den underliggende sikkerheten og puttene er mengdene av små mengder.
Når den utføres på denne måten, fungerer en dekket salgsstrategi på nesten samme måte som en dekket kjøpsstrategi, med den primære forskjellen at personen som utfører den dekkede salgsstrategien forventer å tjene på den svakt synkende prisen på et verdipapir, mens et kjøp med dekket kjøp. trader forventer å tjene på en svakt stigende pris. Det er fordi den underliggende posisjonen for dekkede puts er en short i stedet for en lang posisjon,. og opsjonen som selges er en put i stedet for en call.
Spesielle hensyn
En naken put-strategi er iboende risikabelt på grunn av det begrensede oppsidefortjenestepotensialet og, teoretisk sett, et betydelig nedsidetapspotensial. Maksimal fortjeneste er bare oppnåelig hvis den underliggende prisen stenger bare på eller over innløsningskursen ved utløp. Ytterligere økninger i kostnadene for det underliggende verdipapiret vil ikke resultere i noen ekstra fortjeneste.
Det maksimale tapet er i mellomtiden teoretisk signifikant fordi prisen på det underliggende verdipapiret kan falle til null. Jo høyere innløsningskurs, jo høyere tapspotensiale.
Men i mer praktiske termer vil selgeren av opsjonene sannsynligvis kjøpe dem tilbake i god tid før prisen på det underliggende verdipapiret faller for langt under innløsningskursen, basert på deres risikotoleranse og stop-loss- innstillinger.
Bruke nakne puts
På grunn av risikoen involvert, bør bare erfarne opsjonsinvestorer skrive nakne puts. Marginkravene er ofte ganske høye også for denne strategien, på grunn av tilbøyeligheten til betydelige tap.
Investorer som er overbevist om at prisen på det underliggende verdipapiret, vanligvis en aksje, vil stige eller forbli det samme, kan skrive salgsopsjoner for å tjene premien. Hvis aksjen vedvarer over innløsningskursen mellom tidspunktet for skriving av opsjonene og utløpsdatoen,. beholder opsjonsforfatteren hele premien, minus provisjoner.
Når prisen på aksjen faller under innløsningskursen før eller innen utløpsdatoen, kan kjøperen av opsjonsbilen kreve at selgeren mottar aksjer i den underliggende aksjen. Opsjonselgeren vil da måtte gå til det åpne markedet og selge disse aksjene til markedskurstapet, selv om opsjonsforfatteren måtte betale opsjonsutløsningsprisen. Tenk deg for eksempel at innløsningsprisen er $60, og den åpne markedsprisen for aksjen er $55 på det tidspunktet opsjonskontrakten utøves. I dette tilfellet vil opsjonselgeren pådra seg et tap på $5 per aksjeandel.
Den innsamlede premien oppveier noe tapet på aksjen, men potensialet for tap kan fortsatt være betydelig. Nokpunktet for en naken salgsopsjon er innløsningsprisen minus premien, noe som gir opsjonselgeren et lite spillerom.
##Høydepunkter
- En naken puts breakeven-punkt for forfatteren er streikprisen, pluss den mottatte premien.
– En naken put har begrenset oppsideprofittpotensial og i teorien nedsidetapspotensial som eksisterer fra dagens pris på det underliggende helt ned til om det går i null.
– Når salgsopsjoner selges, tjener selgeren på ettersom det underliggende verdipapiret går opp i pris.
- En naken put er når en salgsopsjon selges av seg selv (udekket) uten noen motregningsposisjoner.
