Stødig

Hva er en trofast?

Stalwart er et investeringsbegrep populært av den legendariske aksjevelgeren Peter Lynch for å beskrive et stort, veletablert selskap som fortsatt tilbyr langsiktig vekstpotensial. Lynch brukte flere kriterier for å identifisere trofaste som han ville inkludere i sin portefølje sammen med selskaper han utpekte som sakte dyrkere, raske vokser, sykliske og snuoperasjoner. I trofaste, så han etter en sterk balanse,. liten eller ingen gjeld, solid kontantstrøm,. voksende utbytte og inntektsvekst på rundt 10% til 12% per år.

Forstå trofaste

I følge Miriam Webster-ordboken, er ordet "sterk" definert som "preget av enestående styrke og kraft i kropp, sinn eller ånd." Stalwarts har derfor en tendens til å være store, blå -chip- selskaper som fortsatt har en viss "kraft". " når det gjelder oppsidevurderingspotensial.

Støtte er den typen investeringer som ikke forventes å generere høy avkastning fra år til år. Snarere bør de generere jevn, forutsigbar avkastning som kan utgjøre en gevinst på 50 % over en periode på fire eller fem år. I hovedsak samsvarer denne typen aksjer med eller forbedrer den langsiktige ytelsen til S&P 500-indeksen på omtrent 10 % per år.

I sin bok, «One Up on Wall Street », diskuterte Peter Lynch sin tilnærming til aksjeutvelgelse, som begynner med å se på selskaper som har en historie bak seg. Det er grunnlaget for hans "kjøp hva du vet"-mantraet som danner grunnlaget for aksjeutvalget hans. For Lynch begynner historien med typen selskap og hvor den passer inn i sammenheng med en diversifisert portefølje. Lynch opprettet seks kategorier for å plassere aksjer han vurderte: trege dyrkere, trofaste, raske vokser, sykliske produkter, snuoperasjoner og aktivamuligheter.

Finne trofaste selskaper

Stalwarts er tidligere hurtigvoksere som har modnet til store selskaper med langsommere, men mer pålitelig vekst. Stabile selskaper produserer varer som er nødvendige og alltid etterspurt, noe som sikrer en sterk, jevn kontantstrøm. Selv om de ikke forventes å være topputøvere på markedet, hvis de kjøpes til en god pris, tilbyr trofaste en oppside på rundt 50 % over flere år.

På grunn av deres sterke kontantstrøm betaler stalwarts vanligvis utbytte. Noen eksempler på nåværende eller tidligere trofaste inkluderer Coca-Cola (KO), Colgate-Palmolive (CL) og Procter & Gamble (PG). Lynch ville holde sine trofaste i mange år for å realisere deres takknemlighetspotensial.

I tillegg til en sterk balanse, er et av Lynchs nøkkelmål for et solid selskap P/E til vekstraten (PEG), som beregnes ved å dele selskapets pris-til-inntektsforhold (PE) med inntjeningsvekst. .

Lynch fastslo at PEG-er under 1,0 var en indikasjon på en underpriset aksje i forhold til dens vekstrate. Han anså aksjer med PEG-verdier under 0,5 for å være et skikkelig røverkjøp. For utbyttebetalende selskaper tok han med utbytteavkastningen for å komme frem til et avkastningsjustert PEG-forhold.

Wal-Mart blir ofte sitert som et eksempel på Lynchs trofaste metodikk. Et tiår etter det første børsnoteringen (IPO), var Wal-Marts PE fortsatt over 20, noe som ble ansett som høyt. Lynch fastslo imidlertid at selskapet fortsatt vokste med en hastighet på 25% til 30% med god plass for utvidelse. Wal-Mart fortsatte denne veksten i de neste to tiårene.

Eksempler fra den virkelige verden på en solid aksje

Den 17. mars 2020 handlet Intel Corp.(INTC)-aksjen nær $48,50. Dette fulgte en nedgang fra nær $68 under 2020-markedssalget.

Med en inntjening på $4,79, var P/E-forholdet til aksjen nær 10,0 (dvs. 48,50/4,79). Inntjening per aksje ( EPS ) hadde økt til 15,52 %, gjennomsnittlig, i løpet av de siste fem årene, og var forventet å fortsette å vokse nær 9 % de neste fem årene fremover.

Dette ga et forward PEG-forhold for aksjen på nesten 1,0 (dvs. 10/9). På det tidspunktet hadde Intel-aksjen en historisk PEG på 0,67 (10/15). Selskapet økte stadig utbytte per aksje fra $0,42 i 2009 til $1,24 i 2019, og ga 2,5% med en aksjekurs på $48,50.

Høydepunkter

– Stabile bedrifter produserer varer som er nødvendige og alltid etterspurt.

• Lynch bestemte at en pris-til-inntektsvekst (PEG) under 1,0 er en indikasjon på en underpriset aksje i forhold til dens vekstrate.

– Et solid selskap er etablert og stabilt, men har fortsatt langsiktige vekstutsikter.