Roteva

Mikä on Stalwart?

Peter Lynchin suosima sijoitustermi kuvaamaan suurta, vakiintunutta yritystä, joka tarjoaa edelleen pitkän aikavälin kasvupotentiaalia. Lynch käytti useita kriteerejä tunnistaakseen kannattajia, jotka hän sisällyttäisi portfolioonsa sellaisten yritysten rinnalle, jotka hän oli määritellyt hitaiksi, nopeiksi kasvattajiksi, syklisiksi ja käänteisiksi. Hän etsi vahvaa tasetta,. vähän tai ei ollenkaan velkaa, vakaata kassavirtaa,. kasvavia osinkoja ja noin 10–12 prosentin vuosittaista tuloskasvua.

Stalwartien ymmärtäminen

Miriam Websterin sanakirjan mukaan sana "stalwart" määritellään "erinomaisesta kehon, mielen tai hengen voimasta ja elinvoimasta". Stallwartit ovat siis yleensä suuria, bl ue -siruyrityksiä,. joilla on vielä jonkin verran "voimakkuutta". "nousupotentiaalin suhteen.

Stalwartit ovat sellaisia sijoituksia, joiden ei odoteta tuottavan korkeaa vuosituottoa (YOY). Pikemminkin niiden pitäisi tuottaa tasaista, ennustettavaa tuottoa, joka voi nousta 50 % neljän tai viiden vuoden aikana. Pohjimmiltaan tämäntyyppiset osakkeet vastaavat tai parantavat hieman S&P 500 -indeksin pitkän aikavälin kehitystä, noin 10 % vuodessa.

Kirjassaan "One Up on Wall Street " Peter Lynch käsitteli lähestymistapaansa osakevalintaan, joka alkaa tarkastelemalla yrityksiä, joilla on tarina takanaan. Se on hänen "osta mitä tiedät" -mantransa perusta, joka muodostaa perustan hänen osakevalikoimalleen. Lynchin tarina alkaa yritystyypistä ja siitä, mihin se sopii monipuolisen portfolion kontekstiin. Lynch loi kuusi luokkaa harkitsemiensa varastojen sijoittamiseen: hitaita kasvattajia, varsinaisia, nopeita viljelijöitä, syklisiä, käännekohtaisia ja omaisuusmahdollisuuksia.

Vakaiden yritysten löytäminen

Stalwartit ovat entisiä nopeasti kasvavia yrityksiä, jotka ovat kypsyneet suuriksi yrityksiksi, joiden kasvu on hitaampaa, mutta luotettavampaa. Vahvat yritykset valmistavat tarpeellisia ja aina kysyttyjä tavaroita, mikä takaa vahvan ja tasaisen kassavirran. Vaikka niiden ei odoteta olevan markkinoiden parhaita menestyjiä, hyvällä hinnalla ostettuina stallwarts tarjoaa noin 50 prosentin nousun useiden vuosien aikana.

Vahvan kassavirtansa vuoksi stipendiaatit maksavat yleensä osinkoa. Joitakin esimerkkejä nykyisistä tai entisistä kilpailijoista ovat Coca-Cola (KO), Colgate-Palmolive (CL) ja Procter & Gamble (PG). Lynch piti kantaansa monta vuotta ymmärtääkseen heidän arvostuspotentiaalinsa.

Vahvan taseen lisäksi yksi Lynchin keskeisistä mittareista vahvan yrityksen kannalta on P/E-kasvusuhde (PEG), joka lasketaan jakamalla yhtiön hinta-tulossuhde (PE) sen tuloskasvuluvulla. .

Lynch päätti, että alle 1,0:n PEG-arvot olivat osoitus alihinnoitetusta osakkeesta suhteessa sen kasvuvauhtiin. Hän piti osakkeita, joiden PEG-arvo oli alle 0,5, todellisena eduna. Osinkoa maksaville yrityksille hän otti osinkotuoton huomioon saadakseen tuottokorjatun PEG-suhteen.

Wal-Mart mainitaan usein esimerkkinä Lynchin vankasta metodologiasta. Kymmenen vuotta julkisen tarjouksensa jälkeen Wal-Martin PE oli edelleen yli 20, jota pidettiin korkeana. Lynch kuitenkin päätti, että yritys kasvoi edelleen 25–30 prosentin vauhdilla, ja laajentumiselle on runsaasti tilaa. Wal-Mart jatkoi kasvuvauhtia seuraavat kaksi vuosikymmentä.

Tosimaailman esimerkki vakaasta osakkeesta

17. maaliskuuta 2020 Intel Corp.(INTC) -osakkeen arvo oli lähellä 48,50 dollaria. Tämä seurasi laskua lähes 68 dollarista vuoden 2020 markkinamyynnissä.

P/E-suhde oli 4,79 dollarin tuloksella lähellä 10,0:aa (eli 48,50/4,79). Osakekohtainen tulos ( EPS ) oli noussut 15,52 prosenttiin keskimäärin viiden edellisen vuoden aikana, ja sen odotettiin kasvavan lähes 9 prosenttia seuraavien viiden vuoden aikana.

Tämä tuotti osakkeen termiini-PEG-suhteeksi lähes 1,0 (eli 10/9). Intelin osakkeen historiallinen PEG oli tuolloin 0,67 (10/15). Yhtiö nosti tasaisesti osinkoa osaketta kohden 0,42 dollarista vuonna 2009 1,24 dollariin vuonna 2019, jolloin tuotto oli 2,5 % ja osakekurssi 48,50 dollaria.

Kohokohdat

• Vahvat yritykset valmistavat tarvittavia ja aina kysyttyjä tuotteita.

• Lynch totesi, että alle 1,0:n hinta-tulos-kasvu (PEG) on osoitus alihinnoitetusta osakkeesta suhteessa sen kasvuvauhtiin.

• Vakaa yritys on vakiintunut ja vakaa, mutta tarjoaa silti pitkän aikavälin kasvunäkymät.