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Cos'è un fedele?

Stalwart è un termine di investimento reso popolare dal leggendario selezionatore di azioni Peter Lynch per descrivere una società grande e consolidata che offre ancora un potenziale di crescita a lungo termine . Lynch ha utilizzato diversi criteri per identificare i sostenitori che avrebbe incluso nel suo portafoglio insieme alle società che ha designato come coltivatori lenti, coltivatori veloci, ciclici e turnaround. Nei sostenitori, ha cercato un bilancio solido,. poco o nessun debito, un solido flusso di cassa,. dividendi in crescita e una crescita degli utili di circa il 10% al 12% all'anno.

Capire i fedeli

Secondo il dizionario di Miriam Webster, la parola "coraggioso" è definita come "contrassegnata da una forza e un vigore eccezionali del corpo, della mente o dello spirito ". " in termini di potenziale di apprezzamento al rialzo.

I solidi sono il tipo di investimenti che non dovrebbero generare rendimenti elevati anno su anno (YOY). Piuttosto, dovrebbero generare rendimenti stabili e prevedibili che possono ammontare a un guadagno del 50% in un periodo di quattro o cinque anni. In sostanza, questi tipi di azioni corrispondono o migliorano leggermente la performance a lungo termine dell'indice S&P 500 di circa il 10% all'anno.

Nel suo libro, "One Up on Wall Street ", Peter Lynch ha discusso il suo approccio alla selezione dei titoli, che inizia con l'analisi delle società che hanno una storia alle spalle. È la base del suo mantra "compra quello che sai" che costituisce la base della sua selezione di titoli. Per Lynch, la storia inizia con il tipo di azienda e dove si inserisce nel contesto di un portafoglio diversificato. Lynch ha creato sei categorie per collocare i titoli che stava prendendo in considerazione: slow growers, stalwarts, fast grower, ciclici, turnaround e opportunità di asset.

Trovare aziende solide

I sostenitori sono ex aziende a rapida crescita che sono diventate grandi aziende con una crescita più lenta, ma più affidabile. Le aziende solide producono beni necessari e sempre richiesti, il che garantisce un flusso di cassa forte e costante. Sebbene non si preveda che abbiano le migliori prestazioni di mercato, se acquistati a un buon prezzo, gli stalwarts offrono un aumento di circa il 50% in diversi anni.

A causa del loro forte flusso di cassa, i sostenitori generalmente pagano un dividendo. Alcuni esempi di sostenitori attuali o precedenti includono Coca-Cola (KO), Colgate-Palmolive (CL) e Procter & Gamble (PG). Lynch avrebbe tenuto i suoi sostenitori per molti anni per realizzare il loro potenziale di apprezzamento.

Oltre a un bilancio solido, una delle misure chiave di Lynch per un'azienda solida è il rapporto P/E/crescita (PEG), calcolato dividendo il rapporto prezzo/utili (PE) dell'azienda per il tasso di crescita degli utili .

Lynch ha stabilito che i PEG inferiori a 1,0 erano un'indicazione di un titolo sottovalutato rispetto al suo tasso di crescita. Considerava le azioni con PEG inferiori a 0,5 un vero affare. Per le società che pagano dividendi, ha preso in considerazione il rendimento da dividendo per arrivare a un rapporto PEG rettificato per il rendimento.

Wal-Mart è spesso citato come un esempio della solida metodologia di Lynch. Un decennio dopo la sua offerta pubblica iniziale (IPO), il PE di Wal-Mart era ancora sopra 20, che era considerato alto. Tuttavia, Lynch ha stabilito che la società stava ancora crescendo a un tasso compreso tra il 25% e il 30% con ampi margini di espansione. Wal-Mart ha continuato quel tasso di crescita per i due decenni successivi.

Esempio nel mondo reale di un'azione solida

Il 17 marzo 2020, il titolo Intel Corp.(INTC) veniva scambiato vicino a $ 48,50. Ciò ha fatto seguito a un calo da quasi $ 68 durante il sell-off del mercato del 2020.

Con un utile di $ 4,79, il rapporto P/E del titolo si è attestato vicino a 10,0 (ovvero 48,50/4,79). L'utile per azione ( EPS ) era aumentato al 15,52%, in media, nei cinque anni precedenti, e si prevedeva che continuasse a crescere vicino al 9% per i prossimi cinque anni.

Ciò ha prodotto un rapporto PEG forward per lo stock di quasi 1,0 (cioè 10/9). A quel tempo, le azioni Intel avevano un PEG storico di 0,67 (10/15). La società ha costantemente aumentato i dividendi per azione da $ 0,42 nel 2009 a $ 1,24 nel 2019, ottenendo un rendimento del 2,5% con un prezzo dell'azione di $ 48,50.

Mette in risalto

• Le aziende solide producono beni necessari e sempre richiesti.

• Lynch ha stabilito che un tasso di crescita del rapporto prezzo/utili (PEG) inferiore a 1,0 è un'indicazione di un titolo sottovalutato rispetto al suo tasso di crescita.

• Un'azienda solida è consolidata e stabile, ma offre comunque prospettive di crescita a lungo termine.