Trofast

Hvad er en trofast?

Stalwart er et investeringsudtryk, der er blevet populært af den legendariske aktievælger Peter Lynch for at beskrive en stor, veletableret virksomhed, der stadig tilbyder langsigtet vækstpotentiale. Lynch brugte adskillige kriterier til at identificere trofaste, som han ville inkludere i sin portefølje sammen med virksomheder, han udpegede som langsomme vækster, hurtige voksere, cykliske og turnarounds. I trofaste søgte han efter en stærk balance,. ringe eller ingen gæld, solidt cash flow,. voksende udbytte og indtjeningsvækst på omkring 10% til 12% om året.

Forstå stalwarts

Ifølge Miriam Webster-ordbogen defineres ordet "trofast" som "præget af enestående styrke og kraft i krop, sind eller ånd." Stalwarts har således en tendens til at være store, blå -chip virksomheder, der stadig har en vis "kraft" . " med hensyn til opadgående påskønnelsespotentiale.

Støbte er den type investeringer, der ikke forventes at generere høje år-til-år (YOY) afkast. De bør snarere generere stabile, forudsigelige afkast, der kan beløbe sig til en gevinst på 50 % over en periode på fire eller fem år. I det væsentlige matcher disse aktietyper eller forbedrer den en smule den langsigtede præstation af S&P 500-indekset på omkring 10 % om året.

I sin bog, "One Up on Wall Street ", diskuterede Peter Lynch sin tilgang til aktievalg, som begynder med at se på virksomheder, der har en historie bag sig. Det er grundlaget for hans "køb hvad du ved"-mantra, der danner grundlaget for hans aktievalg. For Lynch begynder historien med typen af virksomhed, og hvor den passer ind i sammenhæng med en diversificeret portefølje. Lynch skabte seks kategorier til at placere aktier, han overvejede: langsomme avlere, trofaste, hurtige voksere, cykliske, turnarounds og aktivmuligheder.

At finde trofaste virksomheder

Stalwarts er tidligere hurtigvoksende, der er modnet til store virksomheder med langsommere, men mere pålidelig vækst. Stabile virksomheder producerer varer, der er nødvendige og altid efterspurgte, hvilket sikrer et stærkt, stabilt cash flow. Selv om de ikke forventes at være toppræsterende på markedet, tilbyder trofaste, hvis de købes til en god pris, en fordel på omkring 50 % over flere år.

På grund af deres stærke likviditet udbetaler trofaste generelt et udbytte. Nogle eksempler på nuværende eller tidligere trofaste omfatter Coca-Cola (KO), Colgate-Palmolive (CL) og Procter & Gamble (PG). Lynch ville holde sine trofaste i mange år for at realisere deres påskønnelsespotentiale.

Ud over en stærk balance er et af Lynchs nøglemål for en trofast virksomhed P/E til vækstratio (PEG), som beregnes ved at dividere virksomhedens pris-til-indtjening (PE) forhold med dets indtjeningsvækst. .

Lynch fastslog, at PEG'er under 1,0 var en indikation af en underprissat aktie i forhold til dens vækstrate. Han betragtede aktier med PEG'er under 0,5 for at være et rigtig godt køb. For udbyttebetalende virksomheder indregnet han udbytteafkastet for at nå frem til et afkastjusteret PEG-forhold.

Wal-Mart nævnes ofte som et eksempel på Lynchs trofaste metode. Et årti efter dets børsintroduktion (IPO) var Wal-Marts PE stadig over 20, hvilket blev betragtet som højt. Lynch fastslog dog, at virksomheden stadig voksede med en hastighed på 25% til 30% med masser af plads til udvidelse. Wal-Mart fortsatte denne vækstrate i de næste to årtier.

Eksempler fra den virkelige verden på en stabil aktie

Den 17. marts 2020 handlede Intel Corp.(INTC)-aktien tæt på $48,50. Dette fulgte et fald fra næsten $68 under 2020-markedssalget.

Med en indtjening på $4,79 var aktiens P/E-forhold tæt på 10,0 (dvs. 48,50/4,79). Indtjening pr. aktie ( EPS ) var steget til 15,52% i gennemsnit i løbet af de foregående fem år og forventedes at fortsætte med at vokse næsten 9% i de næste fem år fremover.

Dette gav et fremadrettet PEG-forhold for aktien på næsten 1,0 (dvs. 10/9). På det tidspunkt havde Intel-aktien en historisk PEG på 0,67 (10/15). Selskabet har støt øget udbyttet per aktie fra $0,42 i 2009 til $1,24 i 2019, hvilket giver 2,5% med en aktiekurs på $48,50.

##Højdepunkter

• Stabile virksomheder producerer varer, der er nødvendige og altid efterspurgte.

• Lynch fastslog, at en pris-til-indtjening-vækst (PEG) under 1,0 er en indikation af en underprissat aktie i forhold til dens vækstrate.

• En solid virksomhed er etableret og stabil, men tilbyder stadig langsigtede vækstmuligheder.