Roczna stopa zwrotu

Co to jest roczna stopa zwrotu?

Roczna stopa zwrotu jest obliczana jako równoważny roczny zwrot, jaki inwestor otrzymuje w danym okresie. Globalne Standardy Wyników Inwestycyjnych określają , że zwroty z portfeli lub kompozytów za okresy krótsze niż jeden rok nie mogą być roczne. Zapobiega to występowaniu „przewidywanej” wydajności w pozostałej części roku.

Zrozumienie rocznej stawki

Roczne zwroty to zwroty w okresie przeskalowanym do okresu 12 miesięcy. Ten proces skalowania pozwala inwestorom obiektywnie porównywać zwroty z dowolnych aktywów w dowolnym okresie.

Obliczanie na podstawie danych rocznych

Obliczanie rocznych wyników inwestycji lub indeksu przy użyciu danych rocznych wykorzystuje następujące punkty danych:

P = kapitał lub inwestycja początkowa

G = zyski lub straty

n = liczba lat

AP = roczny wskaźnik wydajności

Uogólniony wzór, który jest wykładniczy, aby uwzględnić procent składany w czasie, to:

AP = ((P + G) / P) ^ (1 / n) - 1

Przykłady rocznej stopy zwrotu

Załóżmy na przykład, że inwestor zainwestował 50 000 USD w fundusz powierniczy, a cztery lata później inwestycja jest warta 75 000 USD. To 25 000 dolarów zysku w ciągu czterech lat. W związku z tym roczna wydajność wynosi:

AP = ((50 000 $ + 25 000 $) / 50 000 $) ^ (1/4) - 1

W tym przykładzie roczna wydajność wynosi 10,67 procent.

25 000 dolarów zysku z 50 000 dolarów inwestycji w ciągu czterech lat to 50-procentowy zwrot. Nieprawdziwe jest twierdzenie, że roczny zwrot wynosi 12,5 procent, czyli 50 procent podzielone przez cztery, ponieważ nie uwzględnia to odsetek składanych. Jeśli odwrócimy wynik 10,67 procent do złożonego w ciągu czterech lat, wynik jest dokładnie taki, jakiego oczekujemy:

75 000 USD = 50 000 USD x (1 + 10,67%) ^ 4

Ważne jest, aby nie mylić wyników rocznych z wynikami rocznymi. Roczne wyniki to tempo, w jakim inwestycja rośnie każdego roku w okresie, aby uzyskać ostateczną wycenę. W tym przykładzie 10,67 procent zwrotu każdego roku przez cztery lata rośnie z 50 000 do 75 000 USD. Ale to nic nie mówi o rzeczywistych rocznych zwrotach w okresie czterech lat. Zwroty 4,5 procent, 13,1 procent, 18,95 procent i 6,7 procent rosną z 50 000 dolarów do około 75 000 dolarów. Również zwroty w wysokości 15 procent, -7,5 procent, 28 procent i 10,2 procent dają ten sam wynik.

Wykorzystanie dni w obliczeniach

Standardy branżowe dla większości inwestycji dyktują najbardziej precyzyjną formę obliczania rocznego zwrotu, który wykorzystuje dni zamiast lat. Wzór jest taki sam, z wyjątkiem wykładnika:

AP = ((P + G) / P) ^ (365 / n) - 1

Załóżmy z poprzedniego przykładu, że fundusz zwrócił 25 000 USD w okresie 1275 dni. Roczny zwrot wynosi wtedy:

AP = ((50 000 $ + 25 000 $) / 50 000 $) ^ (365/1275) - 1

Roczna wydajność w tym przykładzie wynosi 12,31 procent.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Różni się od rocznej realizacji inwestycji, która może się znacznie różnić z roku na rok.

• Roczna stopa zwrotu jest wyrażona w procentach i jest spójna na przestrzeni lat, w których inwestycja przynosiła zwroty.

• Stopa zwrotu dotyczy zysków lub strat z inwestycji w różnych okresach czasu, podczas gdy stopa roczna dotyczy zwrotów w ujęciu rocznym.

• Roczna stopa zwrotu to proces określania zwrotu z inwestycji w ujęciu rocznym.