Taux de rendement annualisé

Qu'est-ce qu'un taux de rendement annualisé ?

Un taux de rendement annualisé est calculé comme le rendement annuel équivalent qu'un investisseur reçoit sur une période donnée. Les normes mondiales de performance des investissements stipulent que les rendements des portefeuilles ou des composites pour des périodes inférieures à un an ne peuvent pas être annualisés. Cela empêche les performances "prévues" pour le reste de l'année de se produire.

Comprendre le taux annualisé

annualisés sont des rendements sur une période réduite à une période de 12 mois. Ce processus de mise à l'échelle permet aux investisseurs de comparer objectivement les rendements de n'importe quel actif sur n'importe quelle période.

Calcul à l'aide de données annuelles

Le calcul de la performance annualisée d'un investissement ou d'un indice à l'aide de données annuelles utilise les points de données suivants :

P = capital ou investissement initial

G = gains ou pertes

n = nombre d'années

AP = taux de performance annualisé

La formule généralisée, qui est exponentielle pour tenir compte des intérêts composés dans le temps, est :

PA = ((P + G) / P) ^ (1 / n) - 1

Exemples de taux de rendement annualisé

Par exemple, supposons qu'un investisseur investit 50 000 $ dans un fonds commun de placement et que, quatre ans plus tard, l'investissement vaut 75 000 $. Il s'agit d'un gain de 25 000 $ en quatre ans. Ainsi, la performance annualisée est :

PA = ((50 000 $ + 25 000 $) / 50 000 $) ^ (1/4) - 1

Dans cet exemple, la performance annualisée est de 10,67 %.

Un gain de 25 000 $ sur un investissement de 50 000 $ sur quatre ans représente un rendement de 50 %. Il est inexact de dire que le rendement annualisé est de 12,5 %, ou 50 % divisé par quatre, car cela ne prend pas en compte les intérêts composés. Si vous inversez le résultat de 10,67 % pour augmenter la capitalisation sur quatre ans, le résultat correspond exactement à ce qui est attendu :

75 000 $ = 50 000 $ x (1 + 10,67 %) ^ 4

Il est important de ne pas confondre performance annualisée et performance annuelle. La performance annualisée est le taux auquel un investissement croît chaque année sur la période pour arriver à l'évaluation finale. Dans cet exemple, un rendement de 10,67 % chaque année pendant quatre ans augmente de 50 000 $ à 75 000 $. Mais cela ne dit rien sur les rendements annuels réels sur la période de quatre ans. Les rendements de 4,5 %, 13,1 %, 18,95 % et 6,7 % font passer 50 000 $ à environ 75 000 $. En outre, des rendements de 15 %, -7,5 %, 28 % et 10,2 % fournissent le même résultat.

Utilisation des jours dans le calcul

Les normes de l'industrie pour la plupart des investissements dictent la forme la plus précise de calcul du rendement annualisé, qui utilise des jours au lieu d'années. La formule est la même, à l'exception de l'exposant :

AP = ((P + G) / P) ^ (365 / n) - 1

Supposons, à partir de l'exemple précédent, que le fonds ait rapporté 25 000 $ sur une période de 1 275 jours. Le rendement annualisé est alors :

PA = ((50 000 $ + 25 000 $) / 50 000 $) ^ (365/1275) - 1

La performance annualisée dans cet exemple est de 12,31 %.

Points forts

• Elle diffère de la performance annuelle d'un placement, qui peut varier considérablement d'une année sur l'autre.

• Le taux de rendement annualisé est exprimé en pourcentage et est constant au fil des années au cours desquelles l'investissement a produit des rendements.

• Le taux de rendement examine les gains ou les pertes sur les investissements sur des périodes variables, tandis que le taux annualisé examine les rendements sur une base annuelle.

• Le taux de rendement annualisé est un processus permettant de déterminer le rendement des placements sur une base annuelle.