Rachunek za zarządzanie gotówką – CMB
Co to jest rachunek za zarządzanie gotówką?
Termin rachunek za zarządzanie gotówką (CMB) odnosi się do krótkoterminowych papierów wartościowych sprzedawanych przez Departament Skarbu USA. Dojrzałość CMB może wynosić od kilku dni do trzech miesięcy. W przeciwieństwie do innych bonów skarbowych (T-Bills) CMB zazwyczaj nie są sprzedawane regularnie, ponieważ są oferowane tylko wtedy, gdy rząd ma niskie saldo gotówkowe. W związku z tym pieniądze zebrane w wyniku tych emisji są wykorzystywane przez Skarb Państwa do pokrycia wszelkich tymczasowych niedoborów gotówki i zapewnienia finansowania awaryjnego. Są one zwykle sprzedawane inwestorom instytucjonalnym, ponieważ wiążą się z wysokimi minimalnymi wymaganiami inwestycyjnymi.
Zrozumienie rachunków za zarządzanie gotówką
Kiedy salda gotówkowe Departamentu Skarbu USA spadają, może być konieczne zebranie pieniędzy przez kilka dni. Aby zwiększyć swoje rezerwy gotówkowe,. często ucieka się do sprzedaży bardzo specyficznych papierów wartościowych, które są znane jako rachunki za zarządzanie gotówką. Bony te są bardzo krótkoterminowymi instrumentami dłużnymi. Mają terminy zapadalności, które wahają się od siedmiu do 50 dni, chociaż nierzadko zdarza się, że terminy zapadalności sięgają trzech lub czterech miesięcy.
Rachunek za zarządzanie gotówką jest jednym z najbardziej elastycznych instrumentów oferowanych przez Departament Skarbu USA. Dzieje się tak dlatego, że można go wydać w razie potrzeby. W rzeczywistości rachunki za zarządzanie gotówką można wystawiać w dowolnym dniu roboczym z jednodniowym wyprzedzeniem. Jest to sprzeczne z regularnym harmonogramem, który stosuje Skarb Państwa, emitując inne weksle, banknoty i obligacje,. co pozwala departamentowi mieć niższe salda gotówkowe i emitować mniej długoterminowych banknotów.
CMB są wydawane zarówno w formie zamiennej, jak i niezamiennej:
CMB jest wymienny,. gdy termin jego zapadalności pokrywa się z terminem zapadalności istniejącej emisji bonów skarbowych.
W przypadku niezamiennych CMB udział głównych dealerów nie jest obowiązkowy, tak jak w przypadku zamiennych CMB lub regularnie planowanych emisji bonów skarbowych lub obligacji.
Te instrumenty dłużne zwykle przynoszą wyższe zyski niż bony o stałym terminie zapadalności, ale ich krótsze terminy zapadalności prowadzą do niższych ogólnych kosztów odsetek i mogą w niektórych okolicznościach całkowicie wyeliminować płatności odsetek. Mają minimalne nominały 100 USD i muszą być kupowane w ratach co 100 USD. Ale jest jeden warunek: CMB są zwykle dostępne tylko dla inwestorów instytucjonalnych, ponieważ zwykle wymagany jest minimalny zakup w wysokości 1 miliona dolarów.
Mogą być wydawane przed otrzymaniem płatności podatku dochodowego lub zanim rząd będzie musiał dokonać jakiejś dużej płatności. Na przykład 8 września 2017 r. Skarb Państwa wyemitował 20 miliardów dolarów w formie siedmiodniowych weksli do zarządzania gotówką, których termin zapadalności przypada na 15 września 2017 r.
Bony za zarządzanie gotówką uzupełniają regularnie licytowane bony skarbowe i pozwalają jednocześnie Skarbowi Państwa utrzymać się poniżej ustawowego limitu zadłużenia i zaspokoić przewidywane potrzeby gotówkowe na dany miesiąc.
Uwagi specjalne
Chociaż rząd zwykle nie emituje CMB w sposób ciągły, robi to regularnie od 2020 r., Aby zaspokoić potrzeby swoich rezerw gotówkowych po pandemii COVID-19. Według Ministerstwa Skarbu 17-tygodniowy CMB jest regularną ofertą od kwietnia 2020 r. Tygodniowe emisje wahały się od 30 do 40 miliardów dolarów. Departament w dużej mierze polegał na tych rachunkach po wejściu w życie ustawy o pomocy, pomocy i bezpieczeństwie ekonomicznym (CARES) koronawirusa, a popyt na 17-tygodniową CMB pozostał silny.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
CMB są na ogół przeznaczone dla inwestorów instytucjonalnych ze względu na wyższy minimalny wymóg inwestycyjny.
Mają tendencję do płacenia wyższych zysków niż rachunki o stałym terminie zapadalności, ale ich krótsze terminy zapadalności mogą prowadzić do niższych ogólnych kosztów odsetek.
CMB nie są sprzedawane regularnie i są wystawiane na sprzedaż tylko wtedy, gdy rządowe rezerwy gotówkowe są niskie.
Terminy zapadalności CMB mogą wynosić od siedmiu do 50 dni, ale mogą sięgać nawet trzech do czterech miesięcy.
Weksel kasowy jest krótkoterminowym papierem wartościowym sprzedawanym przez Departament Skarbu.
