Połączenie

Co to jest połączenie?

Rozmowa telefoniczna w finansach zwykle oznacza jedną z dwóch rzeczy.

1. Opcja kupna to kontrakt na instrumenty pochodne dający właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu określonej ilości bazowego papieru wartościowego po określonej cenie w określonym czasie.

2. Aukcja kupna odbywa się w określonym czasie, kiedy kupujący ustalają maksymalną akceptowalną cenę kupna, a sprzedający ustalają minimalną satysfakcjonującą cenę sprzedaży papieru wartościowego na giełdzie. Dopasowanie kupujących i sprzedających w tym procesie zwiększa płynność i zmniejsza zmienność. Aukcja jest czasami nazywana rynkiem połączeń.

„Call” może alternatywnie odnosić się do wezwania do uzyskania zarobków firmy , lub gdy emitent dłużnych papierów wartościowych wykupuje ( odwołuje ) swoje obligacje.

Opcje połączeń

W przypadku opcji kupna instrumentem bazowym może być akcja, obligacja, waluta obca, towar lub dowolny inny instrument będący przedmiotem obrotu. Właściciel wezwania ma prawo, ale nie obowiązek, do zakupu bazowego instrumentu papierów wartościowych po określonej cenie wykonania w danym okresie. Sprzedawca opcji jest czasami określany jako wystawca. Sprzedający musi wypełnić umowę, dostarczając aktywa bazowe, jeśli opcja zostanie wykonana.

Gdy cena wykonania kupna jest niższa niż cena rynkowa w dniu wykonania, posiadacz opcji może wykorzystać swoją opcję kupna, aby kupić instrument po niższej cenie wykonania. Jeśli cena rynkowa jest niższa niż cena wykonania, wezwanie wygasa nieużywane i bezwartościowe. Opcja kupna może być również sprzedana przed terminem zapadalności, jeśli ma wartość wewnętrzną opartą na ruchach rynku.

Opcja sprzedaży jest w rzeczywistości przeciwieństwem opcji kupna. Właściciel opcji sprzedaży ma prawo, ale nie obowiązek sprzedaży instrumentu bazowego po określonym kursie wykonania i okresie. Inwestorzy na instrumentach pochodnych często łączą połączenia i zwiększają, zmniejszają lub w inny sposób zarządzają ryzykiem, które podejmują.

Przykład opcji kupna

Załóżmy, że trader kupuje opcję kupna z premią 2 USD za akcje Apple po cenie wykonania 100 USD. Opcja wygaśnie miesiąc później. Opcja kupna daje jej prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji spółki z Cupertino, które w momencie wystawienia opcji były notowane po 120 dolarów, za 100 dolarów miesiąc później. Opcja wygaśnie bezwartościowo, jeśli akcje Apple zmienią właściciela za mniej niż 100 dolarów miesięcznie później. Ale cena powyżej 100 USD da nabywcy opcji szansę na zakup akcji spółki za cenę niższą niż cena rynkowa.

Często zadawane pytania dotyczące opcji połączeń

Jak działają opcje połączeń?

Opcje kupna to rodzaj kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu określonej liczby akcji po z góry określonej cenie, zwanej „ceną wykonania” opcji. Jeśli cena rynkowa akcji wzrośnie powyżej ceny wykonania opcji, posiadacz opcji może zrealizować swoją opcję, kupując po cenie wykonania i sprzedając po wyższej cenie rynkowej, aby zablokować zysk. Z drugiej strony opcje trwają tylko przez ograniczony czas. Jeśli cena rynkowa nie wzrośnie powyżej ceny wykonania w tym okresie, opcje wygasają bezwartościowo.

Co to znaczy kupić opcję kupna?

Inwestorzy rozważą zakup opcji kupna, jeśli są optymistyczni – lub „byczy” – jeśli chodzi o perspektywy akcji bazowych. Dla tych inwestorów opcje kupna mogą stanowić bardziej atrakcyjny sposób spekulowania na perspektywach firmy ze względu na dźwignię, jaką zapewniają. Dla inwestora, który jest przekonany, że akcje spółki wzrosną, zakup akcji pośrednio poprzez opcje kupna może być atrakcyjnym sposobem na zwiększenie siły nabywczej.

Czym są opcje sprzedaży?

Oferty sprzedaży są odpowiednikami opcji kupna, dając posiadaczowi prawo do sprzedaży (a nie kupowania) bazowego papieru wartościowego po określonej cenie przed wygaśnięciem lub przed jego wygaśnięciem.

Jak sprzedać opcję kupna?

Opcje są często przedmiotem obrotu na giełdach. Jeśli posiadasz opcję, możesz ją sprzedać, aby zamknąć pozycję. Możesz też sprzedać (tzw. „pisanie”) wezwanie, aby zająć krótką pozycję na rynku. Jeśli posiadasz już bazowy papier wartościowy, możesz napisać objęte wezwanie,. aby zwiększyć zwroty.

Co się stanie, jeśli moja rozmowa wygaśnie w pieniądzu?

Wygaśnięcie in-the-money (ITM) oznacza po prostu, że w momencie wygaśnięcia jego cena wykonania jest niższa niż cena rynkowa. Oznacza to, że posiadacz opcji ma prawo do zakupu akcji niższych niż te, w których są notowane, z natychmiastowym zyskiem. Proces zamiany kontraktu na te akcje po tej cenie nazywa się wykonaniem. Zwróć uwagę, że call, które wygasa z wykonaniem wyższym niż cena rynkowa, będzie out-of-the-money (OTM) i wygaśnie bezwartościowe, ponieważ kto chciałby kupować akcje za wyższą cenę niż można uzyskać na otwartym rynku?

Aukcje telefoniczne

W aukcji kupna giełda ustala określone ramy czasowe, w których można handlować akcjami. Aukcje najczęściej odbywają się na mniejszych giełdach oferujących ograniczoną liczbę akcji. Wszystkie papiery wartościowe mogą być przedmiotem transakcji jednocześnie lub mogą być przedmiotem obrotu sekwencyjnie. Kupujący akcje określą swoją maksymalną akceptowalną cenę, a sprzedający określą swoją minimalną akceptowalną cenę. Wszyscy zainteresowani handlowcy muszą być obecni w tym samym czasie. Po zakończeniu okresu wezwania do aukcji papiery wartościowe są niepłynne aż do następnego wezwania. Rządy czasami stosują aukcje kupna, kiedy sprzedają bony skarbowe,. weksle i obligacje.

Należy pamiętać, że zlecenia w aukcji telefonicznej są zleceniami z wyceną, co oznacza, że uczestnicy z góry określają cenę, jaką są gotowi zapłacić. Uczestnicy aukcji nie mogą ograniczać zakresu swoich strat lub zysków, ponieważ ich zlecenia są realizowane po cenie ustalonej podczas aukcji.

Aukcje kupna są zazwyczaj bardziej płynne niż rynki notowań ciągłych,. podczas gdy rynki notowań ciągłych zapewniają uczestnikom większą elastyczność.

Przykład aukcji telefonicznej

Załóżmy, że cena akcji ABC ma zostać ustalona na podstawie aukcji kupna. Nabywców akcji jest trzech — X, Y i Z. X złożył zamówienie na 10 000 akcji ABC za 10 USD, podczas gdy Y i Z złożyli zamówienia na 5000 akcji i 2500 akcji po odpowiednio 8 i 12 USD. Ponieważ X ma maksymalną liczbę zamówień, wygra ofertę, a akcje zostaną sprzedane na giełdzie za 10 USD. Y i Z również zapłacą taką samą cenę jak X. Podobny proces można zastosować do określenia ceny sprzedaży akcji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Wezwanie może odnosić się do aukcji wywołania lub opcji wywołania.

• Opcje kupna są powszechnie używane do spekulacji na temat wzrostów, hedgingu lub pisania zakrytych połączeń.

• Aukcja kupna to metoda handlowa stosowana na niepłynnych rynkach w celu określenia cen papierów wartościowych.

• Aukcja call to rodzaj handlu, w którym ceny są ustalane przez handel w określonym czasie i okresie.

• Opcja kupna daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do zakupu instrumentu bazowego po określonej cenie wykonania w określonym przedziale czasowym.