Efekty walut obcych

Jakie są efekty walutowe?

Skutki walutowe to zyski lub straty z inwestycji zagranicznych spowodowane zmianami względnej wartości aktywów denominowanych w walucie obcej. Rosnąca waluta krajowa oznacza, że inwestycje zagraniczne przyniosą niższe zwroty po przeliczeniu z powrotem na walutę lokalną. Z drugiej strony, słabnąca waluta kraju macierzystego zwiększy zwroty z inwestycji zagranicznych w walucie krajowej. Istnieją różne strategie radzenia sobie lub ograniczania tego rodzaju ryzyka walutowego.

Zrozumienie efektów walut obcych

Inwestycje zagraniczne komplikują wahania kursów walut i konwersje między krajami. Wysokiej jakości inwestycja w innym kraju może spowodować utratę pieniędzy, ponieważ waluta tego kraju spadła. Zadłużenie w walutach obcych wykorzystywane do zakupu aktywów krajowych również doprowadziło do bankructw w wielu gospodarkach wschodzących.

Ruchy walut mogą mieć istotny wpływ na zwroty z inwestycji zagranicznych. Inwestowanie w papiery wartościowe denominowane w aprecjonującej walucie może zwiększyć całkowite zyski. Jednak inwestowanie w papiery wartościowe denominowane w deprecjonującej walucie może zmniejszyć zyski.

surowcowe są również pod wpływem efektów walutowych, zwłaszcza siły dolara amerykańskiego. Większość towarów jest wyceniana w dolarach amerykańskich, więc mogą one znacznie zmniejszyć globalny popyt, gdy ta waluta jest silna. Ten niższy popyt może bezpośrednio wpłynąć na zarobki producentów surowców.

Inwestując w zagraniczne papiery wartościowe, na zwroty mają wpływ wyniki zarówno inwestycji pierwotnej, jak i waluty obcej. Niektórzy inwestorzy poszukują możliwości wyrównania efektu walutowego z hossą na akcjach. Inni, którzy mają mniejszą wiedzę na temat rynków walutowych lub mniejszą tolerancję na ryzyko,. próbują ograniczyć efekt cen zagranicznych.

Korzyści wynikające z efektów walutowych

Inwestor zyska najwięcej, gdy wartość jego międzynarodowej inwestycji wzrośnie wraz z kursem waluty. Chociaż ryzyko jest wyższe, istnieje również większy potencjał zysku. W wielu okresach główne rynki akcji i ich waluty poruszały się w tym samym kierunku.

Byczy rynek akcji często przyciąga inwestorów zagranicznych i wzmacnia walutę, ale proces ten może zajść za daleko. Na przykład siła japońskiego jena i Nikkei wzmocniła się nawzajem w latach 80-tych. Jednak rosnąca wartość jena podkopała międzynarodową konkurencyjność japońskich firm, a Nikkei ostatecznie upadł. Inwestorzy zagraniczni ucierpieli mniej podczas krachu, ponieważ ciągły wzrost jena częściowo skompensował spadki kursu Nikkei.

Na rynkach wschodzących aprecjacja waluty jest często częścią procesu rozwoju. Większość krajów rozwijających się ma znacznie wyższy średni dochód wyrażony w parytecie siły nabywczej (PPP) niż w dolarach amerykańskich. To może wskazywać na niedowartościowaną walutę. Kraje wschodzące zwykle stają się bardziej odpowiedzialne pod względem fiskalnym, a ceny krajowe stają się bardziej stabilne w miarę postępu rozwoju. Waluta kraju rozwijającego się staje się mniej ryzykowna, więc zyskuje na wartości. Inwestorzy na rynkach wschodzących mogą uzyskać podwójny zysk. Pierwszy zysk wynika ze wzrostu rynków akcji wschodzących, a drugi z umocnienia ich walut.

Wady wynikające z efektów walut obcych

Waluty obce mogą zwiększać zarówno straty, jak i zyski. W latach 2010-2019 akcje amerykańskie i dolar amerykański miały tendencję do osiągania lepszych wyników na rynkach międzynarodowych. W efekcie Amerykanie inwestujący na rynkach zagranicznych często musieli zmagać się jednocześnie z niższymi zwrotami z akcji i stratami walutowymi.

Inwestorzy międzynarodowi mogą zdecydować się na zabezpieczenie przed niepożądanymi zmianami kursów walut obcych. Mogą się zabezpieczyć, ponieważ są zwyżkowe w przypadku zagranicznej spółki lub indeksu giełdowego, a spadkowe w przypadku waluty krajowej. Niektórzy inwestorzy uważają, że podczas gdy akcje będą zyskiwać na dłuższą metę, zmiany kursów walutowych są zasadniczo nieprzewidywalne. Jeśli to przekonanie jest prawdziwe, ryzyko walutowe jest ryzykiem nieskompensowanym, co jest wysoce niepożądane. Wreszcie, inwestor może chcieć czerpać korzyści z międzynarodowej dywersyfikacji, ale nie rozumie ruchów cen walut obcych.

Inwestorzy nie powinni myśleć, że hedging walutowy jest przeznaczony tylko dla doświadczonych lub bogatych inwestorów. ETF-y z zabezpieczeniem walutowym umożliwiają inwestorom detalicznym zajmowanie pozycji w zagranicznych akcjach i obligacjach bez martwienia się o skutki walutowe. Te fundusze giełdowe (ETF) można kupić tak łatwo, jak można kupić udziały w firmie krajowej.

Przykład efektów walut obcych

Niemiecki indeks giełdowy DAX osiągnął rekordowe wartości w pierwszym kwartale 2015 r. Jednak Amerykanie, którzy w tym czasie zainwestowali w DAX, odczuliby straty w wyniku spadku euro. Powrót do euro w 2017 roku przyniósł dobre zwroty dla Amerykanów inwestujących w DAX, mimo że sam indeks pozostał w większości niezmieniony.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• ETF-y z zabezpieczeniem walutowym umożliwiają inwestorom detalicznym zajmowanie pozycji w zagranicznych akcjach i obligacjach bez martwienia się o skutki walutowe.

• Firmy mogą korzystać z instrumentów pochodnych lub rynków forex, aby zabezpieczyć swoje ryzyko walutowe.

• Efekty walutowe to zmiany wartości aktywów lub aktywów zagranicznych spowodowane zmianami kursów walutowych, które mogą skutkować zyskami lub stratami.