Áhrif erlendra gjaldmiðla

Hver eru áhrif erlendra gjaldmiðla?

Gjaldeyrisáhrif eru hagnaður eða tap af erlendum fjárfestingum vegna breytinga á hlutfallslegu virði eigna í erlendri mynt. Hækkandi innlendur gjaldmiðill þýðir að erlendar fjárfestingar munu skila lægri ávöxtun þegar þeim er breytt aftur í staðbundinn gjaldmiðil. Á hinn bóginn mun lækkandi gjaldmiðill heimalands auka ávöxtun erlendra fjárfestinga í innlendri mynt. Ýmsar aðferðir eru til til að takast á við eða draga úr þessari tegund gjaldeyrisáhættu.

Skilningur á áhrifum erlendra gjaldmiðla

Erlendar fjárfestingar eru flóknar vegna gjaldeyrissveiflna og umbreytinga milli landa. Hágæða fjárfesting í annarri þjóð gæti tapað peningum vegna þess að gjaldmiðill þess lands lækkaði. Erlendar skuldir sem notaðar eru til að kaupa innlendar eignir hafa einnig leitt til gjaldþrots í mörgum nýmarkaðsríkjum.

Hreyfingar á gjaldmiðlum geta haft veruleg áhrif á ávöxtun erlendra fjárfestinga. Fjárfesting í verðbréfum sem eru skráð í hækkandi gjaldmiðli getur aukið heildarávöxtun. Hins vegar getur fjárfesting í verðbréfum í lækkandi gjaldmiðli dregið úr hagnaði.

Hrávörumarkaðir verða einnig fyrir áhrifum af gjaldeyrisáhrifum, sérstaklega styrkleika Bandaríkjadals. Flestar vörur eru verðlagðar í Bandaríkjadölum, þannig að þeir gætu séð verulega minnkaða alþjóðlega eftirspurn þegar þessi gjaldmiðill er sterkur. Þessi minni eftirspurn getur haft bein áhrif á tekjur hrávöruframleiðenda.

Þegar fjárfest er í erlendum verðbréfum hefur ávöxtun áhrif á afkomu bæði frumfjárfestingar og erlends gjaldmiðils. Sumir fjárfestar leita tækifæra til að samræma gjaldeyrisáhrifin við nautamarkaði í hlutabréfum. Aðrir, sem hafa minni þekkingu á gjaldeyrismörkuðum eða minna áhættuþol,. reyna að draga úr erlendum verðáhrifum.

Kostir sem stafa af áhrifum erlendra gjaldmiðla

Fjárfestir mun hagnast mest þegar verðmæti alþjóðlegrar fjárfestingar þeirra hækkar ásamt gjaldmiðlinum. Þó áhættan sé meiri, þá eru líka meiri möguleikar á hagnaði. Á mörgum tímabilum hafa helstu hlutabréfamarkaðir og gjaldmiðlar þeirra færst í sömu átt.

Stöðugur hlutabréfamarkaður laðar oft að erlenda fjárfesta og styrkir gjaldmiðilinn, en ferlið getur gengið of langt. Sem dæmi má nefna að styrkur japanska jensins og Nikkei styrkti hvort annað á níunda áratugnum. Hins vegar gróf vaxandi verðmæti jensins undan alþjóðlegri samkeppnishæfni japanskra fyrirtækja og Nikkei-vísitalan féll að lokum. Erlendir fjárfestar þjáðust minna í hruninu vegna þess að áframhaldandi hækkun jensins vegur að hluta til á móti lækkun Nikkei.

Á nýmörkuðum er gengishækkun oft hluti af þróunarferlinu. Flest þróunarlönd hafa mun hærri meðaltekjur miðað við kaupmáttarjafnvægi (PPP) en þau gera í Bandaríkjadal. Það getur verið vísbending um vanmetinn gjaldmiðil. Hin upprennandi þjóð verður venjulega ábyrgari í ríkisfjármálum og innlent verð verður stöðugra eftir því sem þróunin heldur áfram. Gjaldmiðill þróunarlandsins verður áhættuminna, svo það styrkist. Fjárfestar á nýmörkuðum geta fengið tvöfaldan hagnað. Fyrsti ávinningurinn er af vexti nýrra hlutabréfamarkaða, en sá síðari er frá styrkingu gjaldmiðla þeirra.

Ókostir sem stafa af áhrifum erlendra gjaldmiðla

Erlendir gjaldmiðlar geta aukið tap sem og hagnað. Milli 2010 og 2019 höfðu bandarísk hlutabréf og Bandaríkjadalur tilhneigingu til að standa sig betur á alþjóðlegum mörkuðum. Þess vegna þurftu Bandaríkjamenn sem fjárfesta á erlendum mörkuðum oft að glíma við lægri ávöxtun hlutabréfa og gengistap á sama tíma.

Alþjóðlegir fjárfestar geta valið að verjast áhættu vegna óæskilegra hreyfinga í erlendum gjaldmiðlum. Þeir kunna að verjast vegna þess að þeir eru bullish á erlendu fyrirtæki eða hlutabréfavísitölu og bearish á gjaldmiðli landsins. Sumir fjárfestar telja að þótt hlutabréf muni hækka til lengri tíma litið, séu gjaldeyrishreyfingar í grundvallaratriðum ófyrirsjáanlegar. Ef sú trú er sönn, þá er gjaldeyrisáhætta ógreidd áhætta, sem er mjög óæskileg. Að lokum getur fjárfestir viljað ávinninginn af alþjóðlegri fjölbreytni en skortir skilning á verðbreytingum erlendra gjaldmiðla.

Fjárfestar ættu ekki að halda að gjaldeyrisvarnir séu aðeins fyrir háþróaða eða auðuga fjárfesta. Gjaldeyrisvarnir ETFs gera almennum fjárfestum kleift að taka stöður í erlendum hlutabréfum og skuldabréfum án þess að þurfa að hafa áhyggjur af gjaldeyrisáhrifum. Maður getur keypt þessa skiptu viðskiptasjóði (ETFs) alveg eins auðveldlega og maður getur keypt hlutabréf í innlendu fyrirtæki.

Dæmi um áhrif erlendra gjaldmiðla

Þýska DAX hlutabréfavísitalan náði methæðum á fyrsta ársfjórðungi 2015. Hins vegar hefðu Bandaríkjamenn sem fjárfestu í DAX á þeim tíma séð hagnað sinn verða fyrir hnignun evrunnar. Endurkoma í evrunni á árinu 2017 skilaði góðri ávöxtun fyrir Bandaríkjamenn sem fjárfesta í DAX, jafnvel þó að vísitalan sjálf hafi verið að mestu óbreytt.

##Hápunktar

• Gjaldeyrisvarnir ETFs gera almennum fjárfestum kleift að taka stöður í erlendum hlutabréfum og skuldabréfum án þess að þurfa að hafa áhyggjur af gjaldeyrisáhrifum.

• Fyrirtæki geta notað afleiður eða gjaldeyrismarkaði til að verjast gjaldeyrisáhættu.

• Gjaldeyrisáhrif eru verðbreytingar á erlendum eignum eða eignarhlutum vegna gengisbreytinga sem geta leitt til hagnaðar eða taps.