Wartość względna
Co to jest warto艣膰 wzgl臋dna?
Warto艣膰 wzgl臋dna to metoda okre艣lania warto艣ci aktyw贸w, kt贸ra uwzgl臋dnia warto艣膰 podobnych aktyw贸w. Jest to w przeciwie艅stwie do warto艣ci bezwzgl臋dnej , kt贸ra uwzgl臋dnia tylko warto艣膰 wewn臋trzn膮 zasobu i nie por贸wnuje jej z innymi zasobami. Wska藕nik ceny do zysku (wska藕nik P/E) to popularna metoda wyceny, kt贸r膮 mo偶na wykorzysta膰 do pomiaru wzgl臋dnej warto艣ci akcji.
Zrozumienie wzgl臋dnej warto艣ci
Inwestorzy warto艣ci sprawdzaj膮 sprawozdania finansowe konkurencyjnych firm, zanim zdecyduj膮, gdzie zainwestowa膰 swoje pieni膮dze. Patrz膮 na odpowiednie przypisy, komentarze kierownictwa i dane ekonomiczne, aby oceni膰 warto艣膰 akcji w por贸wnaniu z innymi.
Etapy wyceny wzgl臋dnej mog膮 obejmowa膰:
Po pierwsze, identyfikacja por贸wnywalnych aktyw贸w i korporacji. W takich przypadkach przydatne mo偶e by膰 przegl膮danie kapitalizacji rynkowych oraz danych dotycz膮cych przychod贸w lub sprzeda偶y. Ich ceny akcji odzwierciedlaj膮, jak rynek wycenia por贸wnywalne firmy w danym momencie.
Wyprowadzenie wielokrotno艣ci ceny z tych pocz膮tkowych danych. Mno偶niki cen mog膮 zawiera膰 wska藕niki, takie jak wska藕nik P/E lub wska藕nik ceny do sprzeda偶y (wska藕nik P/S).
Por贸wnywanie tych mno偶nik贸w w grupie konkurencyjnej lub konkurencyjnej firmy w celu ustalenia, czy akcje firmy s膮 niedowarto艣ciowane w por贸wnaniu z innymi firmami.
Korzy艣ci z wyceny wzgl臋dnej
Inwestorzy musz膮 zawsze wybiera膰 spo艣r贸d inwestycji, kt贸re s膮 faktycznie dost臋pne w danym momencie, a wycena wzgl臋dna im w tym pomaga. Do 2019 roku 艂atwo by艂o spojrze膰 wstecz na ceny wi臋kszo艣ci ameryka艅skich akcji z 2009 roku i zda膰 sobie spraw臋, 偶e by艂y one niedowarto艣ciowane. Nie pomaga to jednak dzisiaj w wyborze lepszych inwestycji. W tym miejscu b艂yszczy metoda wzgl臋dnej wyceny, taka jak stosunek kapitalizacji gie艂dy do PKB . Bank 艢wiatowy przechowuje dane dotycz膮ce kapitalizacji gie艂dy jako procent PKB dla wielu kraj贸w z kilkudziesi臋ciu lat . .
Inwestorzy musz膮 zawsze wybiera膰 spo艣r贸d inwestycji, kt贸re s膮 faktycznie dost臋pne w danym momencie, a wycena wzgl臋dna im w tym pomaga.
Krytyka wyceny wzgl臋dnej
G艂贸wn膮 wad膮 wyceny wzgl臋dnej jest to, 偶e mo偶e ona skazywa膰 inwestor贸w na jak najlepsze wykorzystanie z艂ej sytuacji. Wycena wzgl臋dna, ograniczona do jednej klasy aktyw贸w,. mo偶e niewiele wi臋cej ni偶 ograniczy膰 straty w ekstremalnych okoliczno艣ciach. Na przyk艂ad fundusze warto艣ci generalnie radzi艂y sobie znacznie lepiej ni偶 S&P 500 podczas bessy 2000-2002. Niestety wi臋kszo艣膰 z nich nadal traci艂a pieni膮dze.
Wycena wzgl臋dna a wycena wewn臋trzna
Wycena wzgl臋dna jest jedn膮 z dw贸ch wa偶nych metod ustalania warto艣ci pieni臋偶nej firmy; druga to wycena wewn臋trzna. Inwestorzy mog膮 by膰 zaznajomieni z metod膮 zdyskontowanych przep艂yw贸w pieni臋偶nych (DCF) do okre艣lania warto艣ci wewn臋trznej firmy. Podczas gdy wycena wzgl臋dna uwzgl臋dnia wiele mno偶nik贸w, model DCF wykorzystuje prognozy przysz艂ych wolnych przep艂yw贸w pieni臋偶nych sp贸艂ki i dyskontuje je. Osi膮ga si臋 to za pomoc膮 wymaganej rocznej stawki. W ko艅cu analityk otrzyma szacunkow膮 warto艣膰 bie偶膮c膮, kt贸r膮 mo偶na nast臋pnie wykorzysta膰 do oceny potencja艂u inwestycyjnego. Je艣li warto艣膰 DCF jest wy偶sza ni偶 koszt inwestycji, szansa mo偶e by膰 dobra.
Przyk艂ad wzgl臋dnej warto艣ci
Rozwa偶 poni偶sz膮 tabel臋 informacji finansowych por贸wnuj膮c膮 Microsoft z innymi firmami technologicznymi.
TTT
Na podstawie powy偶szych wynik贸w analizy wzgl臋dnej warto艣ci firma Microsoft jest zawy偶ona w stosunku do Oracle. Jednak Microsoft jest r贸wnie偶 niedoceniany w stosunku do VMware.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Warto艣膰 wzgl臋dna polega na analizie warto艣ci aktyw贸w przez por贸wnanie jej z warto艣ci膮 podobnych aktyw贸w.
Metody warto艣ci wzgl臋dnej umo偶liwiaj膮 inwestorom i analitykom dokonywanie lepszych por贸wna艅 jab艂ek z jab艂kami w ramach potencjalnych inwestycji.
Jedn膮 z g艂贸wnych wad stosowania wyceny wzgl臋dnej jest to, 偶e inwestorzy mog膮 zaszufladkowa膰 do wyboru najlepszego spo艣r贸d s艂abych lub przeci臋tnych wybor贸w, zamiast szuka膰 gdzie indziej.
