rozprzestrzenianie się do przodu
Jaki jest spread do przodu?
Spread terminowy to r贸偶nica cenowa mi臋dzy cen膮 spot papieru warto艣ciowego a cen膮 terminow膮 tego samego papieru warto艣ciow膮 pobran膮 w okre艣lonym przedziale czasu. Inna nazwa spreadu do przodu to punkty do przodu.
Zrozumienie spreadu do przodu
Wszystkie spready s膮 prostymi r贸wnaniami wynikaj膮cymi z r贸偶nicy w cenie mi臋dzy dwoma aktywami lub produktami finansowymi, takimi jak papier warto艣ciowy i kontrakt forward na ten papier warto艣ciowy. Spread mo偶e by膰 r贸wnie偶 r贸偶nic膮 w cenie mi臋dzy dwumiesi臋cznym terminem zapadalno艣ci, dwoma r贸偶nymi cenami wykonania opcji,. a nawet r贸偶nic膮 w cenie mi臋dzy dwiema r贸偶nymi lokalizacjami. Na przyk艂ad spread mi臋dzy obrotem ameryka艅skimi obligacjami skarbowymi na ameryka艅skim rynku terminowym a londy艅skim rynkiem terminowym.
W przypadku spread贸w terminowych formu艂a to cena jednego sk艂adnika aktyw贸w po cenie spot w por贸wnaniu z cen膮 kontraktu terminowego, kt贸ry b臋dzie dost臋pny w przysz艂o艣ci. Je偶eli cena terminowa jest wy偶sza ni偶 cena spot, formu艂a to cena terminowa minus cena spot. Je艣li cena spot jest wy偶sza ni偶 cena terminowa, w贸wczas spread jest cen膮 spot minus cena terminowa.
Spread forward mo偶e by膰 oparty na dowolnym przedziale czasowym, takim jak jeden miesi膮c, sze艣膰 miesi臋cy, jeden rok i tak dalej. Spread mi臋dzy kas膮 a jednomiesi臋cznym terminem forward b臋dzie prawdopodobnie inny ni偶 spread mi臋dzy kas膮 a sze艣ciomiesi臋cznym terminem.
Gdy cena spot i cena terminowa s膮 takie same, oznacza to, 偶e handluj膮 po cenie nominalnej. Par w tym kontek艣cie nie nale偶y myli膰 z par膮 na rynkach d艂ugu, co oznacza warto艣膰 nominaln膮 obligacji lub instrumentu d艂u偶nego.
Uwagi specjalne
Spready terminowe daj膮 inwestorom wskazanie poda偶y i popytu w czasie. Zazwyczaj im szerszy spread, tym cenniejszy jest instrument bazowy w przysz艂o艣ci, a im w臋偶szy spread, tym cenniejszy jest teraz.
W膮skie spready, a nawet spready ujemne, mog膮 wynika膰 z kr贸tkoterminowych niedobor贸w aktyw贸w bazowych, rzeczywistych lub postrzeganych. W przypadku walutowych kontrakt贸w forward,. ujemne spready (zwane spreadami dyskontowymi ) wyst臋puj膮 cz臋sto, poniewa偶 waluty maj膮 przypisane do nich stopy procentowe, kt贸re wp艂yn膮 na ich przysz艂膮 warto艣膰.
Jest te偶 element koszt贸w no艣nych. Posiadanie zasobu sugeruje teraz, 偶e istniej膮 koszty zwi膮zane z jego utrzymaniem. W przypadku towar贸w mog膮 to by膰 przechowywanie, ubezpieczenie i finansowanie. W przypadku instrument贸w finansowych mo偶e to by膰 finansowanie i koszty alternatywne zwi膮zane z przysz艂ym zobowi膮zaniem.
Koszty noszenia mog膮 z czasem ulec zmianie. Podczas gdy koszty przechowywania w magazynie mog膮 wzrosn膮膰, stopy procentowe finansowania instrumentu bazowego mog膮 wzrosn膮膰 lub spa艣膰. Innymi s艂owy, handlowcy musz膮 monitorowa膰 te koszty w czasie, aby mie膰 pewno艣膰, 偶e ich akcje s膮 odpowiednio wycenione.
Przyk艂ad spreadu do przodu
Za艂贸偶my, 偶e stopa pieni臋偶na z艂ota wynosi 1 340,40 USD za uncj臋. Firma potrzebuje forward, aby zablokowa膰 kurs na 5000 uncji z艂ota, kt贸re ma by膰 dostarczone w ci膮gu 30 dni. Mogli kupi膰 wiele 100-uncjowych kontrakt贸w futures lub zawrze膰 miesi臋czny kontrakt forward z dostawc膮 z艂ota.
Dostawca z艂ota zgadza si臋 dostarczy膰 5000 uncji z艂ota w ci膮gu 30 dni po kursie 1342,40 USD. Nabywca przeka偶e dostawcy w tym czasie 6 702 000 USD (1342,40 USD x 5000). Spread Forward wynosi 1342,40 USD - 1340,40 USD = 2 USD.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Spready terminowe mog膮 by膰 du偶e, ma艂e, ujemne lub dodatnie i reprezentuj膮 koszty zwi膮zane z zablokowaniem ceny na przysz艂膮 dat臋.
Spread terminowy to kurs terminowy pomniejszony o kurs rynkowy lub, w przypadku stopy dyskontowej, kurs rynkowy pomniejszony o kurs terminowy.
Spread b臋dzie r贸偶ny w zale偶no艣ci od tego, jak daleko odbiega data dostawy forwardu, wi臋c roczny forward b臋dzie wyceniany inaczej ni偶 30-dniowy forward.
