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Qual é o spread para frente?

Um spread a prazo é a diferença de preço entre o preço à vista de um título e o preço a prazo do mesmo título tomado em um intervalo especificado. Outro nome para o spread para frente é pontos para frente.

Entendendo o Spread Forward

Todos os spreads são equações simples resultantes da diferença de preço entre dois ativos ou produtos financeiros, como um título e um termo desse título. Um spread também pode ser a diferença de preço entre dois meses de vencimento, dois preços de exercício de opções diferentes ou até mesmo a diferença de preço entre dois locais diferentes. Por exemplo, o spread entre os títulos do Tesouro dos EUA negociados no mercado de futuros dos EUA e no mercado de futuros de Londres.

Para spreads a prazo, a fórmula é o preço de um ativo ao preço à vista comparado ao preço de um termo que será entregue em uma data futura. Se o preço a termo for maior que o preço à vista, a fórmula será o preço a termo menos o preço à vista. Se o preço à vista for maior que o preço a termo, o spread será o preço à vista menos o preço a termo.

O spread futuro pode ser baseado em qualquer intervalo de tempo, como um mês, seis meses, um ano e assim por diante. O spread a prazo entre o spot e o prazo de um mês provavelmente será diferente do spread entre o spot e o prazo de seis meses.

Quando o preço à vista e o preço a prazo são os mesmos, isso significa que eles estão sendo negociados ao par. O par neste contexto não deve ser confundido com o par nos mercados de dívida, o que significa o valor de face de um título ou instrumento de dívida.

Considerações Especiais

Os spreads a termo fornecem aos traders uma indicação da oferta e demanda ao longo do tempo. Normalmente, quanto maior o spread, mais valioso é o ativo subjacente no futuro e quanto menor o spread, mais valioso ele é agora.

Spreads estreitos, ou mesmo spreads negativos, podem resultar de escassez de curto prazo, real ou percebida, no ativo subjacente. Com os forwards de moeda,. os spreads negativos (chamados spreads de desconto ) ocorrem com frequência porque as moedas têm taxas de juros associadas a elas, o que afetará seu valor futuro.

Há também um elemento de custo de transporte. Possuir o ativo agora sugere que existem custos associados a mantê-lo. Para commodities, isso pode ser armazenamento, seguro e financiamento. Para instrumentos financeiros, pode ser o financiamento e os custos de oportunidade de se prender a um compromisso futuro.

Os custos de transporte podem mudar ao longo do tempo. Enquanto os custos de armazenamento em um armazém podem aumentar, as taxas de juros para financiar o subjacente podem aumentar ou diminuir. Em outras palavras, os traders devem monitorar esses custos ao longo do tempo para garantir que suas participações estejam precificadas adequadamente.

Exemplo de spread para frente

Suponha que a taxa de câmbio do ouro seja $ 1.340,40 por onça. Uma empresa precisa de um a prazo para fixar uma taxa de 5.000 onças de ouro a serem entregues em 30 dias. Eles podem comprar vários contratos futuros de 100 onças ou podem entrar em um contrato a termo de um mês com um fornecedor de ouro.

O fornecedor de ouro concorda em fornecer as 5.000 onças de ouro em 30 dias a uma taxa de $ 1.342,40. O comprador também fornecerá ao fornecedor $ 6.702.000 ($ 1.342,40 x 5.000) naquele momento. O spread a termo é de $ 1.342,40 - $ 1.340,40 = $ 2.

##Destaques

Os spreads a termo podem ser grandes, pequenos, negativos ou positivos e representam os custos associados ao bloqueio do preço para uma data futura.
O spread a prazo é a taxa a prazo menos a taxa à vista ou, no caso de uma taxa de desconto, a taxa à vista menos a taxa a prazo.
O spread será diferente com base na distância da data de entrega do forward, portanto, um forward de um ano terá um preço diferente de um forward de 30 dias.